Инвестиции Илона Маска в американские выборы и их возможные последствия для Tesla и SpaceX

Компании Илона Маска, Tesla и SpaceX потеряли в совокупности около 456 миллиардов долларов США, что эквивалентно примерно 2,49 триллионам реалов, к закрытию торгов в четверг (5). Это падение рыночной капитализации было вызвано промежуточными выборами в Соединенных Штатах, на которых демократы получили контроль как над Палатой представителей, так и над Сенатом.

Во четверг днем акции SpaceX упали примерно на 9%, в то время как акции Tesla снизились примерно на 11%. Этот сдвиг последовал за более широкой тенденцией продаж в технологическом секторе, но также отразил опасения инвесторов по поводу возможного нового расследования в Конгрессе в отношении Маска и возможного ужесточения регулирования, применяемого к его корпорациям.

С момента закрытия во вторник обе компании уже потеряли более 420 миллиардов долларов США (примерно 2,29 триллиона реалов) рыночной стоимости, достигнув общего убытка в 456 миллиардов долларов США к концу торгов в четверг.

И Tesla, и SpaceX расширяют свою инфраструктурную деятельность, ориентированную на искусственный интеллект (ИИ), в штате Техас. Одним из упомянутых проектов является Terafab, крупный объект, который планируется разместить центр обработки данных и полупроводниковый завод в округе Граймс.

Кроме того, SpaceX планирует построить суперкомпьютер в Starbase, который является комплексом для запусков и деловым городом компании, расположенным в Техасе, согласно объявлениям о вакансиях, опубликованным компанией.

По мнению аналитиков Deutsche Bank, введение более строгих нормативных стандартов может замедлить расширение вычислительной мощности SpaceX в штате. Кроме того, компания может быть обязана увеличить свои инвестиции для соблюдения новых директив, касающихся строительства и эксплуатации центров обработки данных.

Помимо политического давления, связанного с инфраструктурой ИИ, Маск и SpaceX получили указания сохранять документы, касающиеся ограничений, наложенных на военную версию спутниковой интернет-службы Starlink в Украине. Эта информация была сообщена CNN со ссылкой на советника демократа-сенатора, и эти ограничения якобы подорвали оборону Украины против российских атак.

Этот инцидент может усилить контроль Конгресса за действиями компании и ее ролью в вопросах национальной безопасности. Более жесткий надзор также может осложнить планы Маска по слиянию Tesla и SpaceX, хотя он уже выражал заинтересованность в этом объединении, подчеркивая, что его реализация зависит от одобрения акционеров.

Снижение рыночной стоимости компаний напрямую повлияло на личное состояние Илона Маска. По данным Forbes, его состояние, которое превышало 1 триллион долларов США (около 5,46 триллиона реалов) после IPO SpaceX в июне, упало ниже 800 миллиардов долларов США (примерно 4,37 триллиона реалов). Предприниматель потерял около 90 миллиардов долларов США (491 миллиард реалов) всего за одну неделю, оставаясь при этом самым богатым человеком в мире, несмотря на сокращение.

Гипотетическое объединение SpaceX и Tesla способно предоставить Илону Маску больший право голоса в обеих корпорациях, минуя необходимость выполнения всех условий его планов вознаграждения.

Кроме того, такая операция может изменить условия получения части пакета акций Tesla, который оценивается до 1 триллиона долларов США (5,4 триллиона бразильских реалов).

Маск сообщил во время телеконференции о результатах SpaceX в прошлом месяце, что советы директоров обеих компаний создали специальные комитеты для обсуждения потенциального слияния.

Различия в планах вознаграждения помогают понять влияние возможной сделки. В Tesla план, одобренный акционерами в 2025 году, устанавливает цели по рыночной стоимости и операционные задачи, такие как вывод на рынок одного миллиона роботакси. На данный момент Маск не выполнил ни одной из этих целей.

Даже если он достигнет всех целей, его доля в голосовании производителя составит около 29%, согласно документам, представленным советом компании.

Модель в SpaceX отличается. План вознаграждения предусматривает акции, привязанные к таким целям, как создание колонии из 1 миллиона человек на Марсе и строительство космических центров обработки данных. Однако Маск получил соответствующее право голоса немедленно, хотя еще не имеет права на экономическую стоимость этих акций. Благодаря этому он сконцентрировал 85% голосов в компании.

По оценкам Barclays, в случае приобретения Tesla компанией SpaceX, Маск получит около 37% доли в новом конгломерате, но будет контролировать 56% голосов. Эта разница возможна благодаря тому, что акции специального класса SpaceX дают в десять раз больше голосов, чем обычные акции. Tesla не имеет эквивалентной структуры.

План вознаграждения Tesla предусматривает особые условия для изменений контроля, например, потенциального приобретения со стороны SpaceX. В таком сценарии Маск мог бы получить акции при выполнении целей по рыночной стоимости, не достигая при этом определенных операционных задач.

Рыночная капитализация Tesla составляет примерно 1,6 триллиона долларов США (8,64 триллиона бразильских реалов). Чтобы высвободить первую часть пакета, стоимость должна достичь 2 триллионов долларов США (10,8 триллионов бразильских реалов) в связи с слиянием. На этом уровне Маск получит 20 миллиардов долларов США (108 миллиардов бразильских реалов) в виде акций.

Расчет учитывает цену акций непосредственно перед сделкой или сумму, которую получат акционеры от сделки, выбирая большую из них. Фактическая сумма выплаты будет меньше, поскольку план учитывает только рост стоимости акций после объявления, сделанного в сентябре 2025 года.

План SpaceX менее детализирован относительно того, что произойдет при слиянии. Четверо из шести экспертов по исполнительному вознаграждению, опрошенных Reuters, полагают, что совет директоров может существенно изменить условия соглашения.

Пакет включает два набора целей: один сочетает цели по рыночной стоимости с созданием колонии на Марсе; другой связывает рост компании со строительством космических центров обработки данных, способных обеспечивать 100 тераватт вычислительной мощности в год.

При максимальном прогнозе акции плана могут стоить 719 миллиардов долларов США (3,88 триллиона бразильских реалов), по оценке консалтинговой фирмы Equilar, исходя из текущего количества акций SpaceX.

Вопрос о праве голоса в Tesla ранее поднимал сам Маск. В октябре 2025 года он заявил, что его беспокоит создание большой армии роботов, а затем риск быть смещенным с руководства компании.