Компания Anthropic подала заявку на первичное публичное размещение акций (IPO) в понедельник, которая может стать одним из крупнейших дебютов на фондовом рынке в истории. В рамках этой подачи компания подробно изложила свой стремительный рост бизнеса, а также представила обширный перечень предупреждений о потенциальных рисках.
Документ, поданный в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), готовит почву для выхода компании на биржу и начала торгов, которое может состояться как можно скорее, не позднее 16 ноября. По сообщениям, IPO может оценить компанию в сумму до 2 триллионов долларов, что сделает ее одной из крупнейших публичных компаний в мире. Акции компании будут торговаться под тикером ANT на бирже Nasdaq.
Компания, базирующаяся в Сан-Франциско, не раскрыла в заявке, сколько акций она намерена продавать или по какой цене. Эта информация будет определена в ближайшие недели перед дебютом на фондовом рынке.
В подаче компания учредители написали письмо потенциальным акционерам, в котором изложили свое видение ценности искусственного интеллекта, одновременно раскрывая основные риски для бизнеса. Эти риски варьируются от конкуренции со стороны других лабораторий ИИ до «катастрофических или экзистенциальных угроз человечеству».
IPO-документ дает представление о том, как Anthropic видит будущее своего бизнеса, несмотря на существующие опасения и неопределенности. За первые шесть месяцев 2026 года выручка Anthropic выросла на 1300 процентов по сравнению с предыдущим годом, достигнув 16,3 миллиарда долларов. Деятельность компании в значительной степени зависит от использования ее системы Claude AI корпоративными клиентами. Anthropic сообщила, что у нее более 14 000 корпоративных клиентов, причем около 250 из них ежегодно приносят доход в размере 10 миллионов долларов или более.
Однако, согласно отчету SEC, компания зафиксировала общий чистый убыток, превышающий 80 миллиардов долларов. При этом менее 9 миллиардов долларов этого убытка было связано с расходами на инфраструктуру и вычисления ИИ, тогда как более 72 миллиардов долларов были обусловлены «изменением справедливой стоимости конвертируемых облигаций, производных обязательств и SAFEs». Это означает, что лишь малая часть убытков была связана с фактическими расходами в первой половине года.
В документе не представлены результаты за самый последний финансовый квартал, который завершился 30 сентября. IPO Anthropic станет проверкой аппетита Уолл-стрит к ИИ, поскольку общественность, политики и технологи в отрасли поднимают серьезные вопросы о рисках, связанных с ИИ, и о том, следует ли замедлять быстрое развитие исследований и строительство центров обработки данных.
Подача также затрагивает многие темы, которые вызвали опасения относительно «пузыря ИИ», включая вероятность того, что спрос на ИИ будет расти медленнее, чем ожидалось. Ранее Anthropic была оценена в 965 миллиардов долларов после привлечения 65 миллиардов долларов от инвесторов в мае.
Джейкоб Борн, аналитик Emarketer, отметил, что решение Anthropic двигаться вперед с IPO сигнализирует о «готовности столкнуться с повышенным общественным вниманием». Он добавил, что IPO Anthropic происходит в поворотный момент для индустрии ИИ, поскольку ожидаемая волна публичных предложений не состоялась на фоне растущей обеспокоенности по поводу инвестиций в инфраструктуру, финансируемые за счет долга, неопределенной доходности и рисков безопасности ИИ, которые, как сообщается, привели к тому, что конкурирующая OpenAI отложила собственное IPO до следующего года.
Подача Anthropic описывает четыре основные категории рисков, связанных с искусственным интеллектом: неправомерное использование, например, применение для разработки и внедрения биооружия или кибератак; потеря контроля человека; авторитарное злоупотребление, такое как потенциальное использование для создания систем наблюдения; и экономические потрясения.
В документе содержится 93 страницы факторов риска для бизнеса Anthropic. Это значительно больше, чем у других технологических компаний, вышедших на IPO за последнее десятилетие, таких как Snap, у которой было около 30 страниц факторов риска, и Uber, у которой было около 50.
В заявлении указывается, что если модели Anthropic вызовут крайний вред, компания может столкнуться с ответственностью, превышающей покрытие ее страхования. Компания также заявила, что ее модели ИИ могут вести себя непреднамеренным или «несогласованным» образом и могут совершать «вредоносные действия, которые не были направлены ни пользователем, ни третьей стороной».
Anthropic попыталась успокоить потенциальных инвесторов, заявив, что считает, что «компании фронтирного ИИ должны инвестировать в безопасность и согласованность, чтобы помочь обеспечить ответственное распространение этой технологии». Однако после выхода на публичный рынок компания может столкнуться с противоречивыми требованиями по балансированию между безопасностью и доходностью для инвесторов.
Anthropic также видит ряд других потенциальных рисков для своего бизнеса, связанных с возможностью обеспечения достаточных вычислительных ресурсов, а также с неопределенными регуляторными и политическими условиями. Кроме того, компания отметила, что большая часть ее дохода зависит от ограниченного числа продуктов и клиентов.
Тем не менее, по мнению Дэна Айвса, партнера и старшего управляющего директора Yorkville & Ives Co., рост Anthropic, вероятно, затмит опасения по поводу убытков, проблем и потенциальных рисков для бизнеса компании.
Технологические гиганты, включая Meta, Google, OpenAI и Anthropic, вкладывают миллиарды долларов в гонку ИИ, надеясь стать доминирующим игроком в отрасли, которая обещает изменить общество. Согласно исследованию рынка от Gartner, мировые расходы на ИИ в сферах услуг, программного обеспечения, инфраструктуры и других областях, как ожидается, достигнут примерно 3,6 триллиона долларов в 2027 году, по сравнению с 1,8 триллиона долларов в 2025 году.
OpenAI получила раннее преимущество после запуска ChatGPT в ноябре 2022 года, но конкуренция усилилась за последние четыре года. Инструмент Claude Code от Anthropic быстро стал фаворитом среди разработчиков программного обеспечения после запуска в начале 2025 года, и компания стремилась повторить этот успех для других офисных задач ранее в этом году с помощью своего агента Cowork.
Claude Cowork способствовал началу перехода от чат-ботов ИИ к агентам, что вызвало беспокойство среди акций программного обеспечения из-за опасений, что это может сделать инструменты программного обеспечения других компаний устаревшими. Финтех-компания Ramp сообщила, что в сентябре 43,8 процента предприятий США платили за услуги Anthropic, по сравнению с долей OpenAI в 40,6 процента.
Приложение Claude также продемонстрировало резкий рост в этом году. Аналитическая фирма Sensor Tower оценивает, что на третий квартал 2026 года оно имеет более 67 миллионов активных пользователей в месяц по сравнению с 9,4 миллионами годом ранее.
Однако OpenAI также укрепила своих агентов в этом году, выпустив приложение Codex для кодирования в феврале и агент ChatGPT Work в июле для выполнения многоэтапных задач, таких как написание краткого обзора или анализа. Anthropic заявила в S-1, что ее собственные сотрудники добились огромного повышения эффективности с помощью Claude, ссылаясь на рост выручки на одного сотрудника с 1,4 миллиона долларов в сентябре 2025 года до более чем 6,6 миллиона долларов в сентябре 2026 года, что отражает резкий общий рост выручки за этот период.
Теперь технологические компании соревнуются в создании агентов ИИ, которые станут воротами к нашей всей цифровой жизни, обрабатывая все — от покупок до бронирования ресторанов и общения с друзьями. Anthropic бросает вызов Meta и OpenAI в этой области своим новым агентом Duet, предназначенным для выполнения задач, требующих нескольких шагов в нескольких приложениях.
В то же время Anthropic оказалась в центре продолжающихся опасений по поводу стремительного темпа развития ИИ. В прошлом месяце генеральный директор Dario Amodei призвал к общеотраслевому замедлению, чтобы дать время для наверстывания исследований безопасности, отраслевых стандартов и регулирования, что нашло отклик у некоторых других ведущих лидеров в области ИИ. Его эссе последовало за уходом сотрудника из-за опасений, что ИИ может представлять угрозу для человечества, и следует за сообщениями от Anthropic и ее конкурентов о взломе моделей ИИ другими компаниями во время тестирования.
Anthropic также имела непростые отношения с Белым домом. Компания временно отозвала весь доступ к своим самым мощным моделям, когда администрация Трампа потребовала этого, чтобы предотвратить использование технологии иностранными гражданами в июне. Однако генеральный директор Anthropic Dario Amodei стал одним из нескольких руководителей ИИ, которые встретились с президентом Дональдом Трампом в сентябре и подписали добровольное обязательство по самоконтролю моделей ИИ.
