Сеть больниц Rainbow Children’s Medicare намерена инвестировать около 2200 крор рупий для расширения своей больничной инфраструктуры до более чем 5000 койко-мест к финансовому году 2032. При этом все средства для этого расширения будут поступать исключительно из внутренних накоплений компании, без привлечения нового долга или частного акционерного капитала.
В настоящее время эта сеть, базирующаяся в Хайдарабаде, располагает 2685 койками и прогнозирует увеличение этого числа до 3875 койко-мест к финансовому году 2030. Кроме того, компания ведет переговоры о добавлении еще 1125 койко-мест, что потенциально позволит превысить общую мощность в 5000 койко-мест к FY32.
Генеральный директор Rainbow Children’s Medicare, Абрарали Далал, сообщил изданию Business Standard, что финансирование расширения будет осуществляться за счет собственных ресурсов компании. Он подчеркнул, что необходимая сумма в размере 2000 или 2200 крор рупий будет обеспечена внутренними накоплениями, и компания не планирует привлекать внешние кредиты или инвесторов.
По данным Далала, на конец сентября 2026 года у Rainbow имелось около 540 крор рупий наличными и на банковских счетах. Компания оценивает средние инвестиции в размере 70-80 лакхов рупий на одну койку, что зависит от типа больницы и требований к ее инфраструктуре.
Приоритет Мумбаи и NCR
В презентации для инвесторов Rainbow за второй квартал FY27 изложен план по добавлению 1190 койко-мест к FY30. Этот план включает 25 койко-мест в FY27, 385 в FY28, 630 в FY29 и 150 в FY30. Проекты охватывают города Мумбаи, Гуруграм, Коимбатур, Пуна, Индор, Бенгалуру и Амаравати в штате Андхра-Прадеш.
Компания планирует начать эксплуатацию 100-койкостной больницы в Мумбаи в первом квартале FY28 и уже изучает возможности дальнейшего расширения в этом городе. Далал отметил, что в Мумбаи наверняка появится больше больниц, и компания продолжит оценивать новые возможности после ввода в эксплуатацию следующего объекта.
В Гуруграме Rainbow разрабатывает два медицинских учреждения общей вместимостью 450 койко-мест: объект на 325 койко-мест в Секторе 44 и больницу на 125 койко-мест в Секторе 56. Также изучаются возможности в Нойде. Далал уточнил, что расширение будет преимущественно осуществляться через проекты «зеленого поля» и «коричневого поля», а не через поглощения, поскольку операторов с сопоставимым сочетанием педиатрических, акушерских и фертильных услуг было относительно немного.
Новые больницы оказывают давление на маржу
Данное расширение происходит на фоне того, что рост выручки Rainbow продолжает опережать рост прибыли. Во втором квартале FY27 выручка увеличилась на 23,2% в годовом исчислении до 548 крор рупий, тогда как прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (Ebitda) выросла на 14,2% до 170 крор рупий. Маржа Ebitda снизилась до 31% с 33,5% годом ранее.
Общая загрузка упала до 49,2% с 52%, несмотря на то, что количество выписок пациентов из стационара возросло на 15%, а консультации амбулаторных пациентов — на 19%. Далал объяснил часть давления на маржу тем, что новые больницы требуют времени для достижения оптимальной загрузки. Он заявил, что новой больнице потребуется около 18–24 месяцев, чтобы выйти в безубыточность, при этом срок окупаемости различается в зависимости от рынка.
В Хайдарабаде, где Rainbow имеет устоявшееся присутствие, обычно наблюдается более быстрый прием пациентов, чем в Бенгалуру, где конкуренция выше. Он ожидает, что влияние новых больниц на маржу останется в пределах 0,5–1 процентного пункта. Компания нацелена на совокупную загрузку более 55% в долгосрочной перспективе, при этом зрелые больницы будут работать на уровне 55–60% или выше.
Согласно годовому отчету компании за FY26, загрузка снизилась до 46,3% по сравнению с 50,5% в FY25, даже при росте объема стационарных поступлений на 6,2% и увеличении объема амбулаторных приемов на 12,1%. Средняя выручка на занятую койку выросла на 11,5% за год.
Далал сообщил, что Rainbow стремится к росту выручки на уровне 25% или более в FY27 и чуть более 20% в FY28. Компания также рассматривает возможность расширения передовых педиатрических методов лечения, включая трансплантацию органов, костного мозга, кардиохирургию и онкологию. Педиатрия составляет около 60–65% ее бизнеса, и компания усиливает фокус на высококлассных услугах в этом сегменте.
«Мы продвигаем четвертичную помощь. Мы рассматриваем много трансплантаций», — сказал Далал, имея в виду трансплантацию печени, почек и костного мозга. Предлагаемая больница в Гуруграме на 325 койко-мест будет уделять больше внимания педиатрической онкологии, включая передовую диагностику и лечение. Фертильность является еще одной областью роста. В настоящее время Rainbow управляет центрами экстракорпорального оплодотворения в своих больницах и двумя автономными клиниками фертильности в Бенгалуру. Далал отметил, что более 90% пациентов на фертильность в настоящее время приходят по внутренним направлениям из акушерских отделений компании. Сейчас компания изучает способы привлечения пациентов напрямую в свои автономные клиники и расширения этого бизнеса.
Международные пациенты представляют собой еще один потенциальный драйвер роста. Компания наращивает свое присутствие в странах Западной Азии, Африки и стран Содружества Независимых Государств, особенно для передовых педиатрических процедур. Далал сообщил, что объем международных пациентов почти удвоился за последние шесть месяцев, хотя этот бизнес по-прежнему составляет относительно небольшую долю выручки. У компании нет немедленных планов строить больницы за границей; вместо этого она сосредоточится на привлечении международных пациентов в свои учреждения в Индии.
