Внешний долг Узбекистана вырос на 24,7% и достиг 88 миллиардов долларов в 2025 году

По данным Международного отчета о долге 2026 года от Всемирного банка, государственный и гарантированный государством внешний долг Узбекистана достиг 48,46 миллиарда долларов США к концу 2025 года, что больше, чем 46,41 миллиарда долларов США у Казахстана. Тем не менее, Казахстан остается крупнейшим заемщиком в регионе по общему внешнему долгу, который составляет 183,1 миллиарда долларов США, по сравнению с 88,03 миллиардами долларов США у Узбекистана.

Основная причина различий кроется в заимствованиях частного сектора. Казахстанские компании, не имеющие государственных гарантий, задолжали иностранным кредиторам 115 миллиардов долларов США, тогда как их узбекские коллеги должны 32,84 миллиарда долларов США. Государственный долг составляет около четверти от общего внешнего долга Казахстана, в то время как в Узбекистане он превышает половину.

Все пять стран Центральной Азии совокупно задолжали иностранным кредиторам приблизительно 293,7 миллиарда долларов США, что выше, чем около 189,6 миллиарда долларов США в 2015 году. Рост примерно на 72% за десятилетие обусловлен Узбекистаном, чей внешний долг увеличился в 6,5 раза. Долг Кыргызстана вырос с 7,72 миллиарда долларов США до 12,53 миллиарда долларов США, Таджикистана — с 5,15 миллиарда долларов США до 7,15 миллиарда долларов США, а Казахстана — с 156,15 миллиарда долларов США до 183,1 миллиарда долларов США. Туркменистан пошел в обратном направлении, сократив свой внешний долг с 7 миллиардов долларов США до 2,85 миллиарда долларов США.

В 2025 году Узбекистан продемонстрировал самый быстрый годовой рост внешнего долга — 24,7%. Долг Казахстана вырос на 10,3%, Кыргызстана — на 4,8%, а Таджикистана — на 1,8%. При этом Туркменистан уменьшил свой внешний долг на 14,1%.

Относительно размера своих экономик, Казахстан имел самую высокую долговую нагрузку, поскольку внешний долг составлял 64% валового национального дохода. В Узбекистане этот показатель составил 60%, в Кыргызстане — 56%, в Таджикистане — 29%, а в Туркменистане — 6%.

По показателю на душу населения внешний долг составил около 8 800 долларов США на жителя Казахстана, около 2 400 долларов США в Узбекистане, 1 700 долларов США в Кыргызстане, 660 долларов США в Таджикистане и 375 долларов США в Туркменистане.

Казахстан также столкнулся с самой тяжелой нагрузкой по обслуживанию долга относительно экспорта. В 2025 году страна тратила 64% своего экспортного дохода на обслуживание внешнего долга. В Узбекистане эта цифра составляла 29%, в Кыргызстане — 28%, а в Таджикистане — 8%. Коэффициент Кыргызстана почти утроился по сравнению с 2024 годом, в то время как в Узбекистане он снизился на 18,6%. Отчет не содержит данных об обслуживании долга, связанных с экспортом, для Туркменистана.

Китай оставался крупнейшим двусторонним кредитором для четырех стран региона. Кыргызстан и Таджикистан были наиболее зависимы от финансирования Китая: 1,5 миллиарда долларов США из 1,9 миллиарда долларов США долга Кыргызстана перед иностранными правительствами принадлежали Китаю, а соответствующие цифры для Таджикистана составили 738 миллионов долларов США из 894 миллионов долларов США. Узбекистан должен Китаю 3,85 миллиарда долларов США, а Казахстан — 1,95 миллиарда долларов США. Крупнейшим двусторонним кредитором Туркменистана был Япония, которому он должен 674 миллиона долларов США.

Состав многосторонних кредиторов различался в регионе. Крупнейшим многосторонним кредитором Узбекистана стал Азиатский банк развития, с непогашенным долгом в размере 8,36 миллиарда долларов США. Казахстан больше всего задолжал Международному банку реконструкции и развития, на сумму 3,63 миллиарда долларов США. Крупнейшим многосторонним кредитором Кыргызстана стала Ассоциация международной помощи развитию, с суммой 930 миллионов долларов США, в то время как Туркменистан должен Исламскому банку развития 811 миллионов долларов США.

Казахстан в наибольшей степени полагался на заимствования на рынках. Из его государственного и гарантированного государством долга в размере 46,41 миллиарда долларов США, 33,22 миллиарда долларов США были должны частным кредиторам. Соответствующие суммы составили 15,11 миллиарда долларов США для Узбекистана, 700 миллионов долларов США для Кыргызстана, 357 миллионов долларов США для Таджикистана и 240 миллионов долларов США для Туркменистана.

Условия новых займов также различались. В 2025 году официальные кредиторы предложили Кыргызстану самые низкие процентные ставки — в среднем 1,2% годовых со сроком погашения 28 лет. Казахстан занимал у официальных кредиторов по ставке 1,9%, Туркменистан — по ставке 2,8%, Узбекистан — по ставке 3,4%, а Таджикистан — по ставке 5,6%.

Среди частных кредиторов Казахстан брал средства по средневзвешенной ставке 4,9%, Кыргызстан — 7,8%, а Узбекистан — 8,6%. Таджикистан и Туркменистан не получали новых кредитов от частных кредиторов в 2025 году.

Согласно данным Министерства экономики и финансов, в период с января по сентябрь 2026 года Узбекистан предоставил гражданам ипотечные кредиты на сумму 20,9 триллиона сумов. Этот показатель демонстрирует рост на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Общая сумма кредитов превысила объем, выданный за первые девять месяцев 2025 года, на 5,9 триллиона сумов, при этом в отчетный период ипотечные займы получили 67 598 человек.

Выданная сумма составила 91% от целевого показателя на 2026 год, который предусматривает предоставление 23 триллионов сумов ипотечного финансирования. Программа финансируется за счет трех источников: 12,2 триллиона сумов из государственного бюджета, 7,8 триллиона сумов из собственных средств коммерческих банков и 3 триллиона сумов от Узбекистанской компании по рефинансированию ипотеки.

Из всех выданных с начала года кредитов, 12,8 триллиона сумов, или 61%, были профинансированы за счет государственного бюджета. Коммерческие банки внесли еще 6,1 триллиона сумов (29%), а Узбекистанская компания по рефинансированию ипотеки обеспечила 2 триллиона сумов, что составляет 10% от общей суммы.

В течение девятимесячного периода ипотечное финансирование первичного жилого рынка достигло 15,5 триллиона сумов. Количество выданных ипотечных кредитов на покупку жилья на первичном рынке увеличилось с 37 000 в январе–сентябре 2025 года до 49 800 в тот же период 2026 года.

На вторичном рынке ипотечное кредитование составило 5,2 триллиона сумов, что на 28% больше по сравнению с предыдущим годом. По состоянию на 1 октября 2026 года, общая сумма ипотечных субсидий, выплаченных в рамках программы, достигла 1,2081 миллиарда сумов. Из этой суммы 800,3 миллиарда сумов, или 66%, было направлено на компенсацию заемщикам процентных платежей по ипотечным кредитам.

Оставшиеся 407,8 миллиарда сумов, что составляет 34% от общего объема, были предоставлены 13 722 гражданам для покрытия первоначальных взносов при покупке жилья.