Эксперты считают, что новый Самват открывает возможности для инвестиций в взаимные фонды, акции и золото

Фондовые управляющие заявили на саммите Business Standard BFSI Summit в Мумбаи, что стоимостное инвестирование остается значимым на индийских рынках. При этом инвесторам необходимо уметь отличать акции, которые действительно недооценены, от тех, чьи перспективы бизнеса ухудшаются.

В рамках сессии, модерируемой Правином Паланде из Business Standard, Раджив Таккар, директор по инвестициям в акционерный капитал и руководитель PPFAS Asset Management, отметил, что инвестирование должно основываться на сравнении внутренней стоимости компании с ее рыночной ценой, а не на навешивании ярлыков вроде «стоимостный» или «растущий».

Таккар привел пример инвестирования в американские технологические акции, где, по его мнению, рынок не отражал их истинную стоимость, позволяя оценить их традиционными методами. Он объяснил, что различие между стоимостным и ростовым инвестированием часто зависит от того, насколько сильно инвесторы полагаются на будущие доходы. Ростовые инвесторы склонны получать большую часть стоимости компании из денежных потоков, ожидаемых через много лет, тогда как стоимостные инвесторы предпочитают более четкое видение краткосрочных денежных потоков.

Он предупредил, что слишком долгосрочное прогнозирование может сделать оценки уязвимыми к ошибкам, ссылаясь на опыт индийских технологических акций. Кроме того, Таккар посоветовал инвесторам не игнорировать корпоративное управление при поиске прибыли. Хотя стандарты управления улучшились благодаря регуляторным изменениям, требованиям к раскрытию информации и цифровым транзакциям, он считает, что инвесторы могут проявлять излишнюю снисходительность к промоутерам с сомнительной историей.

Терпение, убежденность и исследования

Прашант Джайн, основатель и директор по инвестициям 3P Investment Managers, подчеркнул, что удержание инвестиции в течение длительного периода низкой доходности требует глубокого понимания самой деятельности компании и причин, по которым рынок ее оценивает именно так. Джайн заявил, что инвестирование больше связано с эмоциональным интеллектом (EQ), чем с интеллектуальным (IQ), и такая уверенность должна подкрепляться тщательными исследованиями и полным пониманием бизнеса.

Он также рассказал о своем решении выйти из индийского технологического сектора в ноябре 1999 года, когда оценки были высокими, поскольку считал темпы роста сектора в то время неустойчивыми. Тем не менее, он не видит утраты актуальности этого сектора, отмечая, что индийские технологические компании продолжают демонстрировать положительный рост выручки в долларах, несмотря на дефляционное давление, которое может создать искусственный интеллект.

ИИ и поиск ценности

Лакшми Айер, президент группы по инвестициям и генеральный директор Bajaj Alternate Investment Fund Managers, предположила, что стоимостное инвестирование применимо ко всем классам активов, включая фиксированный доход. Для управляющего фондом решение сводится к тому, откуда, скорее всего, поступит следующий прирост дохода — это может означать увеличение вложений в облигации или акции, в зависимости от рыночного цикла и относительной привлекательности доступных возможностей.

Говоря об ИИ, Айер отметила, что инвестиционный ландшафт Индии в этой области отличается от американского, где большая часть расходов направлена на создание базовой инфраструктуры и разработку больших языковых моделей. Деятельность в Индии, по ее словам, была более сосредоточена на приложениях. Она не считает возможности ИИ в Индии находящимися в стадии пузыря, поскольку местные компании не полагались на крупномасштабное заимствование, наблюдаемое в некоторых зарубежных инвестициях в ИИ, а в основном финансировали капитальные затраты за счет денежных потоков.

Однако в отношении котируемых индийских технологических компаний Айер ожидает, что инвесторы станут более избирательными. Она предупредила: «Все, что продается с дисконтом, не обязательно предлагает ценность», добавив, что инвесторы должны определять, отражает ли коррекция временный спад или устойчивое ухудшение состояния бизнеса.

Крупные компании предлагают относительную ценность

Таккар заметил, что акции крупных компаний в среднем торгуются по более низким оценкам по сравнению с акциями средних и малых компаний. Ссылаясь на соотношения цены к прибыли на уровне индексов, он указал, что Nifty 100 находится примерно на уровне 18–19 раз прибыли, Nifty Midcap 150 — на уровне 24–25 раз, а Nifty Smallcap 250 — на уровне 31–32 раз. Он также обратил внимание на приток внутренних средств в категории взаимных фондов для средних и малых компаний, даже когда крупные фонды фиксировали отток средств в некоторые месяцы, отметив, что инвесторы, похоже, стали чрезмерно концентрироваться на небольших акциях.

Таккар сообщил, что топ-100 компаний генерируют, по оценкам, 65–70 процентов прибыли, полученной ведущими 500 котируемых компаний Индии. Эта концентрация доходов подчеркивает важность того, чтобы инвесторы не игнорировали более крупные предприятия только потому, что их акции показали отставание. Джайн согласился, что рынок может испытать возврат к среднему значению, и относительная динамика различных сегментов может меняться со временем. Однако он предостерег от единообразного отношения ко всем малым и средним компаниям. Он подчеркнул: «В крупных компаниях есть ценность, есть устойчивость, есть рост, и их нельзя игнорировать». Он добавил, что мелкие компании также могут предоставлять возможности для выбора акций, но инвесторам необходимо быть избирательными и проводить целенаправленные исследования.

Айер выступила за сбалансированный подход вместо полного отказа от какого-либо сегмента. Она рекомендовала инвесторам смотреть дальше движения индексов и рыночных нарративов, чтобы находить компании с надежными фундаментальными показателями и разумными оценками.

Согласно гороскопу на 24 октября 2026 года для знака Рыбы, ожидается улучшение финансового положения. В этот день откроются новые пути для получения дохода.

Кроме того, планируется приобретение недвижимости. Также прогнозируется получение помощи от друзей, рост уважения и престижа, а также появление шансов на развитие в сфере бизнеса.

Декларация Самарканда об инвестировании в благополучие детей была принята в Самарканде 22 октября. Этот документ стал итогом двухдневного Всемирного саммита под названием «Инвестирование в благополучие детей: путь к устойчивому и справедливому развитию для будущих поколений», который проходил 21–22 октября.

Саммит был организован Узбекистаном при сотрудничестве с Специальным представителем Генерального секретаря ООН по насилию в отношении детей, ЮНИСЕФ, Всемирной организацией здравоохранения и Всемирным банком. Среди участников были первые леди, министры, отвечающие за социальную защиту, здравоохранение, образование и финансы, представители правительств, международных организаций, гражданского общества, академических кругов и бизнеса, а также сами дети и молодежь.

В декларации участники подтвердили свою приверженность Конвенции о правах ребенка и принципу наилучшего обеспечения интересов ребенка. Они подчеркнули, что дети составляют треть мирового населения, и инвестиции в их благополучие способствуют улучшению образования и здравоохранения, повышению производительности труда, укреплению социальной сплоченности и содействию миру.

Документ определил ряд приоритетных областей для государственной политики. К ним относятся развитие систем социальной защиты и расширение льгот для детей и семей, включая периоды кризисов. Также акцент сделан на усилении мер по борьбе с насилием, злоупотреблениями и эксплуатацией детей, в том числе угрозами в интернете.

Участники также отметили необходимость поддержки раннего развития детей, продвижения инклюзивного образования и здравоохранения, включая усиление борьбы с детским раком. Особое внимание было уделено поддержке родителей и опекунов для предотвращения необоснованного отделения детей от их семей.

Другим важным направлением является подготовка молодежи к требованиям будущей экономики. Это включает развитие цифровых и зеленых навыков, а также расширение возможностей для достойной занятости, в том числе для молодых людей с ограниченными возможностями.

Отдельный раздел декларации посвящен вопросам финансирования. Правительствам рекомендуется постоянно увеличивать государственные инвестиции в детей и повышать прозрачность национальных бюджетов, чтобы гарантировать учет интересов детей. Международные финансовые институты, партнеры по развитию, филантропические фонды и частный сектор были призваны наращивать финансирование программ, полезных для детей. При этом особое внимание следует уделить низко- и среднедоходным странам, а также государствам, сталкивающимся с конфликтами, последствиями изменения климата и стихийными бедствиями.

Декларация признает детей и подростков полноправными участниками общественной жизни и агентами перемен. Участники выразили готовность обеспечить, чтобы молодежь могла безопасно и осмысленно участвовать в принятии решений, включая реализацию самой декларации.

Ожидается, что реализация будет осуществляться через национальные стратегии и бюджеты, при этом каждая страна устанавливает собственные сроки и предоставляет регулярные отчеты о ходе работы. Участники также согласились провести повторное собрание для оценки достигнутых результатов. Организаторам саммита было предложено оказывать поддержку странам в практическом применении декларации.

Участники поблагодарили народ и правительство Узбекистана за проведение саммита в Самарканде, назвав город «перекрестком цивилизаций». Саммит завершил известный актер Адриен Броди, который также вручил Шахнозе Мирзиёевой картину, созданную им лично.