Мировой рынок металлов столкнулся со значительным напряжением в течение октября. Цены на золото упали ниже отметки в 4000 долларов за унцию, в то время как серебро продемонстрировало резкое снижение на 18,5% за месяц. Промышленные металлы также отступили от недавних пиков из-за различных факторов давления, включая риски инфляции, ожидание ужесточения политики Федеральной резервной системой и активность продаж на фондовых рынках, особенно в технологическом секторе.
В частности, золото стабилизировалось около 3930 долларов за унцию, опустившись ниже ключевого психологического барьера в 4000 долларов, что составило приблизительно 5%-ное падение за месяц. Серебро показало еще худшие результаты: его цена упала примерно до 49,8 доллара за унцию, что ознаменовало снижение на 18,5%. Эта нисходящая тенденция усугублялась укреплением доллара США, ростом доходности государственных облигаций США и ожиданиями дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой. Кроме того, геополитическая напряженность больше не обеспечивала прежнего уровня поддержки драгоценным металлам.
Хотя конфликт на Ближнем Востоке поддерживает высокие цены на нефть, способствуя опасениям по поводу инфляции, инвесторы в настоящее время сосредоточены на результатах промежуточных выборов в США и последних данных о занятости. Оба этих события рассматриваются как потенциальные факторы, влияющие на ожидания перед заседанием Федеральной резервной системы в декабре.
Динамика других металлов
Платина и палладий также пережили сложный октябрь. Платина снизилась примерно до 1420 долларов за унцию, потеряв около 18% в месяц, в то время как палладий упал примерно до 930 долларов за унцию, с месячными потерями, превышающими 20%. Неопределенность в отношении спроса со стороны автомобильной промышленности добавила дополнительное давление на оба металла. Рост затрат на энергию и повышение процентных ставок могут замедлить продажи автомобилей, в то время как растущее использование электромобилей постепенно снижает потребность в традиционных каталитических нейтрализаторах.
Перспективы платинового рынка изменились: на 2026 год прогнозируется профицит около 265 000 унций, несмотря на то, что накопленные запасы остаются низкими после нескольких лет дефицита предложения.
Цены на медь упали примерно до 6,38 доллара за фунт, зафиксировав ежемесячное снижение на 3%, хотя по сравнению с предыдущим годом они остаются на 30% выше. Несмотря на это падение, долгосрочные факторы продолжают поддерживать спрос на медь. Добыча в Чили остается ограниченной, а постоянные потребности энергетического сектора, электрических сетей и технологической инфраструктуры требуют значительных объемов этого металла.
Настроения инвесторов стали более осторожными в отношении будущего искусственного интеллекта и крупных инвестиций в центры обработки данных после спада в технологических акциях. Одновременно запасы меди, хранящиеся на складах Лондонской биржи металлов, достигли четырехмесячного максимума, что ослабило некоторые прежние опасения по поводу дефицита поставок.
Алюминий упал примерно до 3045 долларов за тонну и приближается к многомесячным минимумам. Рынок медленно преодолевает ранние опасения по поводу серьезного дефицита предложения. Производители на Ближнем Востоке возобновляют наращивание мощностей, Китай увеличивает производство и экспорт, а новые поставки поступают с Индонезии, что в совокупности снизило риск дефицита, который поддерживал цены летом.
Цинк продемонстрировал большую устойчивость, торгуясь около 3790 долларов за тонну. Его относительная сила объясняется ограниченным предложением, высокими операционными затратами для производителей и относительно низким уровнем запасов.
Таким образом, октябрь показал, что даже при наличии дефицита предложения это не гарантирует автоматического устойчивого роста на рынке металлов. В настоящее время драгоценные металлы в основном зависят от политики Федеральной резервной системы и доллара США, в то время как промышленные металлы в большей степени зависят от фактического спроса, уровней запасов и общего глобального экономического прогноза. Хотя сохраняются долгосрочные факторы поддержки, такие как расширение энергетической инфраструктуры и развитие ИИ, стабильное восстановление цен на металлы требует большей уверенности в том, что высокие процентные ставки и повышенные расходы на энергию не спровоцируют серьезного сокращения мирового спроса.
