Ликвидный профицит банковского сектора уменьшился до 542 крор рупий в среду. Это произошло вследствие оттока налоговых поступлений, включая платежи по налогу на товары и услуги (GST), а также более жесткого обеспечения денежных средств на фоне того, что банки поддерживают повышенные резервы в виде коэффициента обязательных резервов (CRR).
В результате этого, средневзвешенная ставка по межбанковским кредитам (WACR) поднялась до 5,69 процента. Эта ставка приблизилась к ставке маржинального кредитования (MSF) Резервного банка Индии (RBI), которая составляет 5,75 процента, тогда как во вторник она составляла 5,65 процента.
По мнению участников рынка, система может временно перейти в дефицит ликвидности до начала государственных расходов в начале ноября. Однако, поскольку основной ликвидный профицит продолжает снижаться, банковская система может оставаться в устойчивом дефиците с середины ноября.
Основная ликвидность, которая включает ликвидность банковской системы и государственный денежный профицит, упала с 14,2 триллиона рупий на 4 сентября до 9,4 триллиона рупий на 9 октября. Рыночные участники прогнозируют дальнейшее снижение до примерно 4,9 триллиона рупий к концу декабря и приближение к 1 триллиону рупий к марту.
Государственный денежный профицит на 9 октября составлял 5,9 триллиона рупий и, по оценкам, вырос до 6,9 триллиона рупий после поступлений GST. Этот баланс может сократиться примерно до 2 триллионов рупий к марту, что частично зависит от краткосрочного заимствования правительства через казначейские векселя.
Гаура Сен Гупта, главный экономист IDFC FIRST Bank, отметил, что к середине ноября легко может возникнуть устойчивый дефицит системной ликвидности, и что общая тенденция указывает на ужесточение ликвидности в ближайшие месяцы.
В среду центральный банк отклонил все заявки на аукционе казначейских облигаций правительства, что сигнализирует о беспокойстве относительно резкого роста стоимости краткосрочного заимствования. Правительство планировало привлечь 23 000 крор рупий путем продажи казначейских векселей сроками 91, 182 и 364 дня. Трейдеры предположили, что спрос, который предъявляли инвесторы, мог превысить ожидания RBI.
Вероятно, RBI продолжит проводить аукционы по переменной ставке репо (VRR) для удержания овернайт ставок в пределах коридора политики, особенно по мере приближения WACR к ставке MSF. Участник рынка заявил, что центральному банку потребуется вводить ликвидность через аукционы VRR, чтобы предотвратить постоянное превышение овернайт ставок верхней границы ликвидного коридора.
Финансовый дилер государственного банка добавил, что «аукционы VRR потребуются, чтобы поддерживать овернайт ставки ниже MSF, по крайней мере, если не близко к ставке репо». Он также отметил, что ожидается хороший спрос, учитывая, что RBI предоставляет деньги по ставке 5,54 процента, в то время как овернайт ставки составляют 5,70 процента.
Центральный банк получил заявки на сумму 1,62 триллиона рупий на своем овернайт аукционе VRR в четверг против объявленной суммы в 50 000 крор рупий.