Трехдневное заседание Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) Резервного банка Индии (RBI) началось в понедельник. На фоне недавнего ускорения инфляции рынок и экономисты ожидают, примет ли центральный банк решение о повышении процентных ставок после примерно четырех лет паузы. Если такое решение будет принято, это станет первым повышением ставки репо (Repo Rate) после февраля 2023 года. Заседание продлится с 5 по 7 октября, а результаты будут объявлены 7 октября.
Основным предметом обсуждения является инфляция, которая продолжает превышать целевой показатель RBI в 4 процента. Согласно опросу Reuters, около 60 процентов экономистов прогнозируют повышение на 25 базисных пунктов на октябрьском заседании. Если RBI последует этому прогнозу, ставка репо вырастет с 5,25% до 5,50%. Эксперты полагают, что растущая инфляция и высокие цены на сырую нефть могут вынудить RBI принять более жесткую позицию.
В августе 2026 года розничная инфляция составила 4,82%, что стало третьим подряд месяцем, когда инфляция превышала целевой уровень RBI в 4 процента. Помимо роста цен на продукты питания и энергоносители, растет опасение, что инфляционное давление может распространиться на другие сектора экономики. Именно поэтому в рыночных кругах усилились дискуссии о возможном повышении процентных ставок.
Японский брокер Nomura прогнозирует, что RBI может повысить ставку на 25 базисных пунктов как на октябрьском, так и на декабрьском заседаниях, что может привести к достижению ставки репо в 5,75% к концу года. Исследовательский отчет Union Bank of India (UBI) указывает на возможность достижения ставки репо в 6% в течение финансового года 27, называя инфляцию и мировые цены на сырье основными рисками. Банк Америки (BofA) дает самый агрессивный прогноз, предполагая общее повышение на 100 базисных пунктов в цикле, начинающемся с октября, с вероятностью достижения ставки репо в 6,25% к первой половине 2027 года. Аналогично, Morgan Stanley считает, что RBI может быть вынужден повышать процентные ставки в несколько этапов для борьбы с инфляцией, прогнозируя общее увеличение до 100 базисных пунктов.
Наибольшее влияние повышение ставки репо оказывает на потребительские кредиты с плавающей ставкой, такие как ипотечные и автокредиты. Например, если клиент взял ипотечный кредит на 50 лакхов на 20 лет под ставку 8,50%, а она увеличилась до 8,75%, его ежемесячный платеж (EMI) может возрасти примерно с 43 400 рупий до 44 200 рупий, что добавит около 800 рупий ежемесячной нагрузки. При общем увеличении на 100 базисных пунктов и достижении ставки 9,50%, EMI может вырасти примерно на 3 200 рупий в месяц. Тем не менее, фактическое воздействие зависит от банка, срока кредита, цикла сброса процентной ставки и договора клиента.
Выгода для инвесторов в депозиты
Повышение процентных ставок влияет не только на заемщиков. Как правило, после роста ставок банки начинают предлагать более высокий процент по депозитам. В таких условиях доходность по срочным вкладам (FD) и другим инструментам с фиксированным доходом может улучшиться. В настоящее время все внимание сосредоточено на решении RBI, которое состоится 7 октября. Если центральный банк повысит ставку, это может ознаменовать начало нового периода дорогого кредитования в Индии спустя почти четыре года, что отразится как на EMI, так и на сбережениях.