Диезельное топливо стало значительным преимуществом для частных нефтеперерабатывающих компаний, но одновременно создало проблемы для государственных нефтяных маркетинговых компаний (ОМК). В четверг маржа от переработки сырой нефти в дизельное топливо немного снизилась после того, как страны «Большой семерки» (G7), под давлением президента США Дональда Трампа, согласились высвободить 100 миллионов баррелей сырой нефти и дизельного топлива из своих запасов в течение четырех месяцев.
Аналитики считают, что этого объема может быть недостаточно для стабилизации цен на дизельное топливо, поскольку он эквивалентен потреблению мирового рынка всего за один день. Джеймс Ноэл-Бесвик, руководитель отдела сырьевых товаров в британской Sparta Commodities, отметил, что, несмотря на краткосрочный оптимизм в отношении европейских и американских дизельных спредов и разрывов, в первом квартале 2027 года цены выглядят недооцененными даже на текущем высоком уровне. Он добавил, что несколько факторов усилили дизельный комплекс: низкие запасы дизельного топлива в США, рост расходов на техническое обслуживание, приближение холодов и запрет на экспорт со стороны России.
Согласно данным индийского министерства нефти, средняя международная цена на дизельное топливо в сентябре составила 164,5 доллара за баррель на условиях FOB, что почти вдвое превышает уровень годичной давности. В прошлом месяце бензин в среднем стоил 136 долларов за баррель, показав рост на 70% в годовом исчислении.
Текущая маржа дизельных разрывов — разница между ценой на сырую нефть и ценой на дизельное топливо — составляет 50–70 долларов за баррель, что значительно выше долгосрочного среднего показателя в 16 долларов за баррель, по словам Прашанта Васишта, вице-президента в Icra, аффилированной Moody’s.
Reliance Industries, крупнейший экспортер топлива в Индии, получит наибольшую выгоду от роста мировых цен на дизельное топливо, за ней следует Nayara Energy, которая контролируется российской Rosneft и получает выгоду от более высокой маржи переработки и экспорта. Тем временем государственные ОМК, возглавляемые Indian Oil, испытывают трудности с контролем растущих убытков от продажи топлива, сообщили источники в сфере переработки.
Представитель Reliance заявил, что компания не комментирует рыночные новости. Решение Дели о снижении внеплатового налога на экспорт дизельного и авиационного топлива в октябре также благоприятствует частным переработчикам. Однако внеплатовый налог на дизельное топливо в этом месяце составляет около 27 долларов за баррель, что позволяет правительству изымать не менее трети экспортной прибыли переработчиков. Аналитики отмечают, что нефтеперерабатывающий завод Reliance Industries в специальной экономической зоне (SEZ) Джамнагар освобожден от этого налога благодаря своему статусу экспортного объекта.
Хотя бум дизельного топлива открывает экспортные возможности для частных и независимых переработчиков, Васишт указал, что это также привело к упущенной выгоде в размере 20–30 рупий за литр дизельного топлива, продаваемого через АЗС ОМК. Государственные переработчики сталкиваются с увеличением потерь, поскольку их основная задача — удовлетворение внутреннего спроса при сохранении контролируемых цен на заправках, как сообщили официальные лица компаний.
Эти убытки усугубляются сильным внутренним спросом на дизельное топливо и бензин в период, когда мировые цены на продукцию остаются высокими из-за восьмимесячной войны в Западной Азии. Продажи дизельного топлива в сентябре выросли на 5% в годовом исчислении до 1,77 миллиона баррелей в день (bpd). Дизельное топливо составляет почти 40% топливной корзины Индии. Спрос на топливо достиг рекордных 2,14 миллиона баррелей в день в июне, а потребление бензина в прошлом месяце увеличилось на 7% до 1 миллиона баррелей в день, что расширило убытки ОМК.
Дизельное топливо имеет высокую премию на текущем рынке после обострения конфликта в Западной Азии с участием хуситов и угроз глобальным поставкам дизельного топлива со стороны США и России, двух крупнейших мировых экспортеров этого топлива. Президент России Владимир Путин заявил в Москве на этой неделе, что Россия не будет поставлять дизельное топливо на мировые рынки, пока не будут сняты санкции. Китай также приостановил экспорт дизельного топлива на этой неделе, и продолжительность этого запрета остается неопределенной, сообщает издатель Energy Intelligence из Великобритании. «Потеря этих объемов, особенно дизельного, еще больше ужесточит и так уязвимый мировой рынок продукции», — цитирует издание.