Площадь посевов кархиф превысила пятилетний средний показатель, несмотря на дефицит осадков

Продолжается коррекция среди крупнейших компаний Индии, при этом 18 из 50 акций индекса Nifty торгуются более чем на 20% ниже своих максимумов за последние 52 недели. Эта ситуация привела к снижению рыночной капитализации на общую сумму ₹31,35 триллиона.

Когда акция падает на 20% или более, технически считается, что она вошла в медвежью фазу. Согласно данным, собранным BS research, сам индекс Nifty 50 находился на уровне 23 140,5 пунктов, тогда как его максимум за 52 недели был достигнут 5 января 2026 года и составил 26 373,2 пункта.

Среди 18 акций, которые снизились более чем на 20% от своего 52-недельного максимума, наибольшее падение продемонстрировала Infosys на 42,1%, за ней следуют Wipro (39,9%), Tata Consultancy Services (37,9%), ITC (36,9%), Tata Motors Passenger Vehicles (35,1%) и HDFC Life Insurance (32,7%). Однако в случае с Tata Motors Passenger Vehicles следует отметить, что снижение происходит на фоне предыдущего разделения бизнеса Tata Motors.

Santosh Meena, руководитель отдела исследований в Swastika Investmart Ltd, отметил, что данная коррекция отражает существенную переоценку активов. Он подчеркнул, что многие из этих акций резко росли в предыдущие годы и торговались по завышенным мультипликаторам.

Meena добавил, что общий индекс Nifty снизился на 10–12% от своих пиковых значений. Это обусловлено сочетанием фиксации прибыли, роста мировых доходностей, повышения цен на сырую нефть и специфических отраслевых проблем. Такая ситуация вынудила провести пересмотр оценок, особенно в высокодоходных секторах IT и банковского дела, которые стали дорогими относительно перспектив роста в краткосрочной перспективе.

Другие крупные отстающие компании включают Maruti Suzuki India (снижение на 30,5%), HCL Technologies (29,3%), Jio Financial Services (28,4%), HDFC Bank (27,9%), Hindustan Unilever (26%), Reliance Industries (23,9%), Tata Consumer Products (23,3%), Oil & Natural Gas Corporation (23,3%), Trent (21,5%), NTPC (21,2%), Mahindra & Mahindra (21%) и State Bank of India (20,4%).

Влияние на рыночную капитализацию особенно велико среди тяжеловесов индекса. Рыночная капитализация Reliance Industries уменьшилась с ₹21,35 лакха крора на уровне 52 недель до текущих ₹16,59 лакха крора, что составляет падение примерно на ₹4,76 лакха крора. Аналогично, рыночная капитализация HDFC Bank снизилась с ₹15,49 лакха крора до ₹11,34 лакха крора, а State Bank of India уменьшилась с ₹11,29 лакха крора до ₹9,07 лакха крора.

Infosys потеряла около ₹2,82 лакха крора в рыночной стоимости, поскольку ее капитализация упала с ₹6,88 лакха крора на максимуме за 52 недели до текущих ₹4,05 лакха крора. TCS также показала снижение рыночной капитализации с ₹11,67 лакха крора до ₹7,53 лакха крора.

Несмотря на значительное падение, Prathamesh Kadival, аналитик Bonanza, считает, что эти компании сохраняют сильные фундаментальные показатели. Он заявил, что падение цен на акции голубых фишек вызвано настроениями, а не фундаментальными проблемами, поскольку они обладают сильными доходами, низким уровнем долга и стабильными денежными потоками.

Kadival объяснил, что восстановление этих акций, как правило, начинается, когда оценки становятся привлекательными и снижается продажа со стороны FII. Рост внутренних притоков капитала, улучшение квартальных результатов и стабильность процентных ставок часто сигнализируют о приближении разворота. Среди наиболее пострадавших секторов — IT и банкинг. Meena добавил, что IT испытывает трудности из-за постоянных опасений по поводу подрыва традиционных доходов от разработки/обслуживания приложений, вызванного искусственным интеллектом. Что касается банковского сектора, то, помимо глобальных доходностей и цен на сырую нефть, существуют регуляторные риски, связанные с предлагаемыми реформами комиссии по страхованию и расходами, а также отток средств FII и некоторое давление на маржу из-за затрат на финансирование. Meena отметил, что банки имеют высокий вес в индексе, что усиливает влияние спада. Kadival заключил, что IT оставался явным слабым звеном, поскольку глобальные клиенты откладывали расходы на технологии, а рупия оставалась стабильной. Деньги перетекали из IT в финансовый сектор, что расширило коррекцию. Meena также отметил, что многие отстающие компании остаются фундаментально сильными с надежными балансами и долгосрочным потенциалом заработка. Продажи выглядят чрезмерными в некоторых частях рынка, особенно там, где оценки существенно сжались, а качество бизнеса осталось неизменным. Восстановление, вероятно, произойдет после стабилизации мировых доходностей, снижения цен на сырую нефть, устойчиво положительных потоков FII и появления ясности в отношении конкретных секторов.

Согласно данным на понедельник, 28 сентября 2026 года, индекс GIFT Nifty сигнализировал о возможном открытии Nifty50 с негативным уклоном, поскольку мировые фондовые рынки демонстрировали спад, а цены на нефть росли. Фьючерсы на GIFT Nifty торговались на уровне 23 118,50 пунктов, что на 69 пунктов ниже.

Большинство азиатских рынков снизились в понедельник утром. Это произошло из-за роста затрат на энергию, который омрачил прогнозы инфляции и усилил ожидания дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США. Рынок Коспи Южной Кореи и CSI 300 материкового Китая упали на 2,07% и 1,24% соответственно.

В пятницу предыдущей недели индекс Доу Джонс и S&P 500 закрылись выше: на 0,93% и на 0,51% соответственно. Индекс Nasdaq Composite завершил торги с ростом на 0,48%.

Цена на сырую нефть Brent выросла более чем на 1%, после того как Иран придерживался своего семидневного плана по возобновлению работы Ормузского пролива, при отсутствии конкретного ответа со стороны Вашингтона. Фьючерсы на сентябрь на Межконтинентальной бирже поднялись на 1,55% до отметки 106 долларов за баррель. В то же время фьючерсы на золото и серебро снизились на 1,77% и 2,92% соответственно.

Первичные публичные предложения (IPO)

В понедельник начнутся подписки на первичные публичные предложения (IPO) компаний SRIT India и Shah Investor's Home. В сегменте SME откроются IPO Acme Universal Safezone 9, Shivchem Agro и Pind Hospitality. IPO Snapdeal, Orient Cables, German Green Steel и Runwal Enterprises переходят ко второму дню подписки. Кроме того, ко второму дню подписки переходят IPO Bench Mark, Shree TNB Polymers, Dudani Retail, Himalayan Solar и Sai Urja Indo. Финальный день подписки на IPO проведут Moneyview и A-One Steels, Green Asia Impex, Peshwa Wheat и Roopa Screen.

Фьючерсы на акции США падают

Фьючерсы на акции США снизились в понедельник утром, поскольку трейдеры оценивали вероятность заключения соглашения между США и Ираном относительно враждебных действий в Западной Азии. Фьючерсы на Доу Джонс и S&P 500 упали на 0,32% и 0,36% соответственно. В пятницу предыдущей недели индекс Доу Джонс и S&P 500 закрылись выше: на 0,93% и на 0,51% соответственно. Индекс Nasdaq Composite завершил торги с ростом на 0,48%.

Аналитики Nomura полагают, что рынки могут закладывать слишком агрессивный цикл повышения процентных ставок. В сентябрьском отчете, датированном 25 сентября, они отметили, что в настоящее время рынки оценивают вероятность повышения ставки примерно на 125 базисных пунктов (бп) в течение следующего года, что, по их мнению, является чрезмерным.

Исследовательская и брокерская компания прогнозирует 80-процентную вероятность ограниченного цикла «перекалибровки», который будет включать повышение ставки на 25–50 бп, вместо более широкого цикла ужесточения, превышающего 75 бп. Они также отмечают, что текущая тенденция замедления инфляции имеет некоторые сходства с периодом 2016–2017 годов, однако движущие силы отличаются.

В отличие от предыдущего периода, когда снижение пищевой инфляции было ключевым фактором спада, в нынешнем цикле наблюдается значительное смягчение базовой инфляции, которая снизилась примерно с 5 процентов до 3 процентов.

Два возможных сценария денежно-кредитной политики

Nomura рассматривает два основных пути для Резервного банка Индии (RBI): либо это будет перекалибровка политики ставок на 25–50 бп в сторону нейтрального уровня, либо более агрессивный цикл ужесточения с повышением ставки более чем на 75 бп. Компания присвоила первому сценарию вероятность в 80 процентов, поскольку признает ограниченные признаки того, что инфляция становится широко распространенной.

Несмотря на это, Nomura считает, что упреждающее повышение ставки было бы уместным с точки зрения управления рисками для поддержания ожиданий инфляции. В своем базовом сценарии RBI повысит ставку на 25 бп в октябре и декабре, доведя ее до целевого уровня в 5,75 процента, хотя существует риск единичного повышения.

Кроме того, Nomura ожидает, что после февраля 2027 года вероятность дальнейшего повышения ставок начнет снижаться из-за потенциального замедления потребления и более низкого прогноза инфляции на год вперед.

Пищевая инфляция как ключевой риск

Nomura указывает, что цены на продукты питания остаются самым значительным краткосрочным риском для инфляционных прогнозов. Хотя меры правительства, направленные на предложение, могут помочь сдержать часть ценового давления, снижение урожайности создает риски роста пищевой инфляции в ближайшей перспективе.

Согласно прогнозам Nomura, инфляция потребительских цен (CPI) в годовом исчислении вырастет с 4,8 процента в августе до 6,3 процента в четвертом квартале, после чего замедлится до примерно 5,3 процента в первой половине 2027 года. Ожидается, что к второй половине 2027 года инфляция упадет ниже 4 процентов. Компания также оценивает, что неблагоприятные базовые эффекты могут добавить около 0,8 процентного пункта к инфляции CPI в октябре-ноябре.

На полный финансовый год Nomura прогнозирует уровень инфляции CPI на уровне 5,2 процента в ФГ27 и 4 процента в ФГ28. Прогноз по базовой инфляции CPI составляет 4,3 процента и 4 процента соответственно.