Крупные договоры аренды офисных помещений в Мумбаи и регионе Национальной столицы Дели (NCR) достигают премиальных ставок в определенных микрорайонах, несмотря на значительные различия в ценах между разными районами. Консультанты объясняют эту премиальность ограниченным количеством высококачественных площадей класса А и устойчивым спросом со стороны арендаторов.
Анализ данных, предоставленный фирмой Propstack, показывает вариативность ставок на основе пяти крупнейших зарегистрированных офисных договоров в городах в 2026 году. В регионе Мумбаи (MMR) Университет Западной Австралии-Индия арендовал 116 540 квадратных футов в Андхери Ист по ставке 205 рупий за квадратный фут в месяц, а Amazon Data Services India занял 174 176 квадратных футов в Пауаи за 159 рупий за квадратный фут в месяц.
В Дели компания Hero MotoCorp заключила договор на 231 108 квадратных футов в Аэросити по цене 215 рупий за квадратный фут в месяц. В Гуруграм Google India арендовал 617 448 квадратных футов за 171 рупий за квадратный фут в месяц, в то время как Accenture арендовала 164 881 квадратный фут в Нойде за 192 рупии за квадратный фут в месяц.
Однако данные также свидетельствуют о том, что эти дорогие сделки сосредоточены в конкретных микрорынках, а не отражают ставки по всему рынку. Пеуш Джайн, управляющий директор по коммерческой аренде и консультированию в Anarock Group, отметил, что стоимость аренды коммерческой недвижимости зависит не только от спроса, но и в значительной степени от стоимости и доступности земли.
Он добавил, что в престижных центральных деловых районах NCR и MMR наблюдается нехватка земли для нового строительства по сравнению с Бенгалуру и Хайдарабадом. Джайн указал, что средняя арендная ставка в комплексе Бандра-Курла (BKC) в MMR составляет около 350–570 рупий за квадратный фут в месяц, тогда как в Центральном деловом районе (CBD) Бенгалуру она находится в диапазоне 130–230 рупий за квадратный фут в месяц.
По мнению Джайна, в рынках с высокими ставками объем аренды ограничивается нехваткой качественного фонда, а не слабым интересом арендаторов. Консультанты CBRE считают, что премиальная арендная ставка в Мумбаи и Дели-NCR в основном обусловлена дефицитом предложения в ключевых микрорынках, что сочетается с тенденцией арендаторов к выбору более качественных объектов.
В Мумбаи дефицит наблюдается в отношении свободных смежных площадей класса А+ в современных объектах, соответствующих стандартам ESG, в районах BKC и BKC Periphery, а также в Гуруграм на Golf Course Road и NH-8. Согласно CBRE, в течение второго квартала 2026 года ранее заявленные ставки выросли на 2–7 процентов в Мумбаи и на 2–4 процента в Дели-NCR.
Тем не менее, консультанты из США Cushman & Wakefield предостерегли от экстраполяции самых дорогих сделок на весь рынок Дели-NCR. По их данным, Мумбаи является самым дорогим рынком, за ним следуют Бенгалуру, Хайдарабад и Дели-NCR, а Ченнаи имеет самые низкие ставки среди этих рынков.
Вира Бабу, исполнительный управляющий директор по представлению арендаторов в Индии в Cushman & Wakefield, пояснил, что четвертое место Дели-NCR связано с относительно более высоким уровнем вакантности, даже несмотря на активную аренду в 2025 году и первой половине 2026 года, которая приблизила ставки к уровню Хайдарабада. Бабу также отметил, что в Мумбаи вакантность стабильно снижается, поскольку спрос опережает увеличение предложения, что привело к одному из самых высоких темпов роста арендной платы среди крупных городов.
В Дели-NCR предложение также значительно возросло в 2025 году, что привело к относительно высокой совокупной вакантности, хотя в последние кварталы она снижалась. Хардип Даял, президент (коммерческий) разработчика Bhartiya Urban из Бенгалуру, заявил, что общедоступность на уровне города не гарантирует наличие подходящего пространства для каждого арендатора. Компании все чаще предъявляют специфические требования к качеству класса А, планировке этажей, устойчивости, связности, удобствам и технологической инфраструктуре, что сужает круг действительно взаимозаменяемого фонда. Он подчеркнул, что премиальная арендная плата является функцией как ограничений предложения, специфичных для актива, так и глубины спроса со стороны арендаторов.
Кроме того, традиционно Бенгалуру доминирует в объемах офисной аренды в Индии, показав транзакции на сумму 14,1 миллиона квадратных футов в первой половине 2026 года, что превышает показатели любого другого крупного индийского рынка. Эксперты отрасли отмечают, что объемы аренды и арендные ставки определяются различными факторами, при этом арендаторы учитывают таланты, глубину экосистемы, предложение класса А, связность, операционные расходы и масштабируемость.
Транзакции Propstack также демонстрируют диверсификацию спроса арендаторов за пределами традиционных технологических компаний. Данные показали, что IT/ITeS является крупнейшим арендатором, за ним следуют глобальные центры компетенций (GCCs) не из сферы IT, операторы гибкого пространства, автомобильная промышленность и производство, а также банки, финансовые услуги и страхование (BFSI). Харш Бинани, соучредитель поставщика гибкого пространства Smartworks, заявил, что современный спрос гораздо шире с секторальной точки зрения, чем несколько лет назад. Он привел пример, что около 75 процентов нового дохода Smartworks в первом квартале 2027 финансового года поступило от не-ИТ секторов, включая BFSI, консалтинг, инжиниринг и производство, что подчеркивает разнообразие портфеля.
Cushman & Wakefield прогнозирует, что Мумбаи и Дели-NCR будут лидировать по росту арендной платы в течение следующих двух-трех кварталов, чему будет способствовать здоровый спрос и относительно меньшее предложение в ключевых местах.