В большинстве домохозяйств Южной Африки ситуация с ценами на товары демонстрирует состояние экономики более наглядно, чем любые заголовки новостей. При посещении продуктового магазина с суммой в 100 рандов, покупатель часто уходит с меньшим количеством товаров, чем мог бы купить за ту же сумму годом ранее.
Вопросы, связанные с нефтью, вновь стали актуальными. Цена на нефть марки Brent превысила 100 долларов США за баррель, вызывая привычную реакцию в СМИ — всплеск, предупреждение и восходящий график. Однако для человека, держащего в руках 100 рандов, это означает не столько драматизм, сколько устойчивость ситуации, которая сложнее, чем кажется из заголовков.
Механизм ценообразования относительно прост: поскольку Южная Африка импортирует большую часть топлива и приобретает его в долларах, цена на заправке зависит от двух факторов: международной стоимости очищенного топлива и курса рандов к доллару. К этому добавляются налоги и сборы, составляющие около трети конечной цены, а также регулируемые наценки.
От заправочных станций цена распространяется дальше. Примерно семь из десяти пользователей общественного транспорта пользуются минибусами-такси, и между маем и июнем текущего года стоимость проезда в таких такси увеличилась на 11,5 процента всего за один месяц. Поскольку каждая буханка хлеба и мешок кукурузной крупы доставляются грузовиками, работающими на дизельном топливе, топливо является фундаментальной составляющей множества расходов.
Большая часть путаницы возникает из-за разнообразия экономических показателей: индекс инфляции в заголовках, базовая инфляция, ИПЦ, инфляция продовольствия, медицинская инфляция и инфляция школьных сборов. Эти показатели измеряются по-разному и представляются так, будто каждый из них говорит о чем-то отдельном, хотя на самом деле все они лишь отражают рост цен, а не их снижение.
В июле показатель инфляции в заголовках составил 4,3 процента, что ниже предыдущих 5,0 процента, а инфляция продовольствия упала ниже одного процента — самый низкий показатель за шестнадцать лет. Хотя это может показаться облегчением, на самом деле более низкое число означает лишь замедление темпов роста цен, а не их снижение.
Существует более простой способ анализа: Статистическое управление Южной Африки публикует постоянный показатель уровня цен, который отслеживает стоимость стандартной корзины товаров с течением времени. Сравнение стоимости этой корзины в 2015 году с текущей показывает, что она стала примерно на семьдесят процентов дороже, и это произошло почти ежемесячно, а не в большинстве месяцев.
В тот же период цены на нефть колебались: падали с 99 долларов за баррель до 44 долларов, затем снова поднимались выше 100 долларов, а потом снижались до 69 долларов. Курс рандов к доллару также менялся агрессивно: он падал с менее 11 рандов до доллара до более 18 рандов и обратно. Оба этих показателя двигались в обе стороны, тогда как уровень цен двигался только в одном направлении.
Несмотря на то, что высокая цена на нефть (выше 100 долларов) оказывает давление, сильный ранд, достигший своего самого высокого уровня с 2022 года (торгуясь около 16 рандов к доллару и недавно опускаясь ниже этого уровня), играет в пользу экономики.
В июле, когда цена на нефть снизилась, бензин упал на 7,1 процента за месяц, а дизельное топливо — на 11,7 процента, что является реальным и значительным снижением. Тем не менее, оба вида топлива остаются значительно дороже, чем год назад. Тарифы такси, которые росли в июне, не вернулись к прежнему уровню, а широко отслеживаемая корзина основных продуктов питания, которая снизилась примерно на 50 рандов в августе, по-прежнему на 100 рандов дороже, чем год назад.
Быстрые шаги вниз сопровождаются большими шагами вверх. Когда цена на нефть резко выросла в марте, правительство снизило общий топливный сбор на 3 ранда за литр с 1 апреля, продлив эту поддержку по мере продолжения конфликта, а затем постепенно сократив ее к июню. Эта мера обеспечила реальную защиту и стоила около 17 миллиардов рандов в виде упущенных доходов за три месяца. Однако полный сбор был восстановлен с 1 июля.
Честный ответ противоречит заголовкам. Ситуация серьезна не потому, что нефть выше 100 долларов, ведь она была выше этой отметки и в апреле. Серьезность заключается в том, что в апреле существовал барьер в 3 ранда за литр между мировыми ценами и топливом в баке, а теперь этого барьера нет. Сумма в 17 миллиардов рандов за три месяца — это не то, что страна может позволить себе делать дважды.
Комиссия по конкуренции имеет термин для описания такого поведения в своем Отчете о стоимости жизни: «поведение ракеты и пера». Цены быстро растут, когда растут затраты на сырье, а затем медленно снижаются или вообще не снижаются, когда эти затраты уменьшаются. Комиссия предупреждает о обоснованных опасениях, что цены могут не начать падать после стабилизации цен на топливо. Стоит отметить, что не все исследования согласны, и анализ цепочки производства кукурузы не выявил подобной закономерности, указывая вместо этого на засуху и глобальные потрясения.
Кроме того, существует фактор, не связанный с нефтью. Инфляция продовольствия находится на шестнадцатилетнем минимуме, а кукурузная крупа и хлеб фактически подешевели в июле. Это не акт щедрости, а результат двух хороших сезонов дождей подряд, которые обеспечили урожай кукурузы в размере около 16,5 миллионов тонн при годовом потреблении около 12 миллионов тонн. Однако этот благоприятный период подходит к концу.
Метеорологическая служба предупредила, что с октября начнется Эль-Ниньо, что совпадает со временем посадки. Примерно четыре из пяти гектаров летних зерновых зависят от дождя, а не от орошения. Последний сильный Эль-Ниньо в 2015 и 2016 годах сократил национальный урожай кукурузы примерно на треть. Если это повторится, самая дешевая часть потребительской корзины станет самой дорогой, и виноватой будет не цена на нефть.
Таким образом, следует следить не за ценой на нефть, поскольку она снова изменится. Необходимо наблюдать за той же корзиной товаров: фиксировать стоимость покупки примерно одинаковых вещей в течение трех месяцев, отслеживать, вернется ли когда-либо к прежнему уровню тариф, который повысился в июне, и смотреть, реагирует ли полка на самый сильный ранд за четыре года. Вопрос никогда не заключался в том, насколько высоко поднимется нефть; он в том, станет ли что-либо, что мы покупаем, дешевле снова. Основываясь на данных последнего десятилетия, этого не происходит. Оно становится дороже, но медленнее, и это уже считается хорошей новостью.