25 сентября, 12:21Business Standard

Конфликт между Tata Sons и Tata Trusts из-за назначения председателя и возможного листинга

Компания Tata Sons из Индии, владеющая такими известными брендами, как Jaguar Land Rover и Tetley tea, столкнулась с одним из самых серьезных споров в своем совете директоров. Руководство компании открыто противостоит своему крупнейшему акционеру по поводу ключевых решений.

Tata Trusts, благотворительное подразделение группы, владеет 66% акций Tata Sons. Однако совет директоров компании назначил на пост председателя N. Chandrasekaran и решил двигаться вперед с возможным размещением акций на фондовом рынке, вопреки желанию своего владельца, что сделало борьбу за власть центральной темой этого противостояния.

Эксперты, знакомые с ситуацией, объясняют позиции обеих сторон, а также сложные структуры и рассматриваемые юридические варианты.

Юридическая позиция Tata Trusts и Tata Sons

Обе стороны привлекли ведущих юристов страны для защиты своих интересов и определения полномочий. Noel Tata-led Tata Trusts представлен адвокатом Abhishek Manu Singhvi, который заявил, что спор касается верховенства акционеров, и конгломерат не может действовать как «безудержный совет директоров», действующий независимо от контролирующего акционера.

Эта точка зрения оспаривается Chandrasekaran из Tata Group, который привлек Harish Salve, бывшего генерального юрисконсульта Индии, часто представлявшего правительство на международных форумах. Salve утверждает, что решение совета соответствовало внутренним правилам управления, и благотворительному подразделению необходимо преодолеть установку «Я контролирую трасты, я контролирую мышление этой группы».

Почему Tata Trusts не могут созвать собрание акционеров и сместить председателя?

У Tata Trusts есть свои проблемы, которые в настоящее время снижают их влияние. Tata Trusts состоят из нескольких аффилированных благотворительных организаций, и они могли использовать свой голосующий потенциал для созыва собрания акционеров с целью эффективного смещения Chandrasekaran.

Однако это невозможно, поскольку одна из основных благотворительных организаций — Sir Ratan Tata Trust — была регулятором запрещена проводить собственные собрания из-за спора о внутренних назначениях. Следовательно, согласно внутренним правилам, благотворительные организации в настоящее время не обладают полномочиями созывать собрание акционеров Tata Sons. По словам двух осведомленных источников, трасты могут либо ждать снятия тупика после завершения регуляторного расследования, либо рассматривать возможность обращения в суд для устранения ограничений.

В чем заключается спор о «Уставе ассоциации»?

В основе разногласий лежит система управления, называемая «Устав ассоциации» Tata Sons. Обе стороны — Tata Trusts и Tata Sons — расходятся во мнениях относительно толкования этих правил, которые не являются общедоступными. Благотворительное подразделение настаивает, что если Noel Tata выступил против назначения председателя, этого было достаточно, чтобы не продвигать его вперед. Оно считает, что такие решения не могут быть приняты без поддержки большинства из двух представителей трастов в совете директоров. В данном случае, благотворительное подразделение публично утверждало: «большинство среди двух — это два, а не один».

Адвокат Tata Sons, Salve, не согласен. Он утверждает, что представители обоих трастов проголосовали по-разному, что привело к решающему голосованию, которое помогло повторно назначить председателя в соответствии с правилами управления.

Рассматривает ли Tata Trusts обращение в суд?

Источники сообщают, что благотворительное подразделение изучает множество вариантов для смещения Chandrasekaran и отмены решения совета директоров. Одним из рассматриваемых вариантов является обжалование в трибунале компаний Мумбаи с аргументом, что совет не должен был продолжать, поскольку большинство — то есть оба представителя трастов — не голосовали за повторное назначение председателя.

Разногласия также касаются вопроса о листинге Tata Sons на фондовом рынке: совет директоров согласен с этим, но благотворительное подразделение — нет. Tata Trusts может обратиться в Высокий суд Мумбаи, чтобы оспорить требование индийского регулятора о листинге компании.

Похожие сюжеты

Шапурджи Паллонджи выступает за листинг Tata Sons, настаивая на укреплении института, а не на победе одной стороны

Подробнее

business-standard.com18 сентября, 10:00

Шапурджи Паллонджи выступает за листинг Tata Sons, настаивая на укреплении института, а не на победе одной стороны

Группа Шапурджи Паллонджи, являющаяся вторым крупнейшим акционером Tata Sons с долей в 18 процентов, решительно поддержала размещение на бирже холдинговой компании конгломерата, занимающегося производством соли и программным обеспечением.

Это заявление последовало через день после того, как председатель Tata Trusts Ноэл Тата выступил против предложения о листинге на заседании совета директоров Tata Sons 17 сентября. Председатель Shapoorji Pallonji, Мистри, опубликовал подробное заявление, объясняющее, почему выход на фондовый рынок является верным путем для компании.

Мистри заявил, что цель этого процесса заключается не в достижении победы какой-либо одной стороны, а в создании более сильного института Tata, усилении филантропии, повышении подотчетности, углублении партнерства и, в конечном итоге, в оказании большей помощи Индии. Его позиция контрастирует с мнением Tata Trusts, крупнейшего акционера Tata Sons, владеющего 66 процентами акций.

Ноэл Тата связан с Группой Шапурджи через брак своей дочери с покойным Паллонджи Мистри и сестрой нынешнего председателя Shapoorji Pallonji Mistry и покойного Сайруса Мистри.

На заседании совета директоров в четверг Ноэл Тата представил предложение Группы Шапурджи о монетизации на сумму 25 000 крор рупий посредством частичной продажи ее доли в Tata Sons по внебиржевому каналу.

Однако в пятницу Мистри отметил, что он принимает решение Резервного банка Индии (RBI) с глубоким уважением и смирением. Он приветствует это решение, считая, что оно знаменует собой поворотный момент не только для Tata Sons, но и для принципов прозрачности, подотчетности, справедливости и ответственного построения институтов, которые должны направлять предприятия национального значения.

Ноэл Тата настаивал на дальнейшем взаимодействии Tata Sons с RBI для сохранения частного статуса, утверждая, что постановление регулятора от 11 сентября 2026 года не оговаривало обязательно листинг. Он ранее заявлял, что «по моему пониманию, там не сказано, что листинг — единственный вариант. Остается значительное пространство, и совет директоров должен занять это пространство, а не уступать его».

Тем не менее, Мистри позже подчеркнул, что RBI предоставил полную ясность. Tata Sons классифицировалась как NBFC верхнего уровня в рамках Регуляторной структуры на основе масштаба RBI, и предписанный путь листинга следовал этой регуляторной архитектуре. Поскольку RBI отклонил заявку на отказ от регистрации и направил Tata Sons к необходимому соблюдению требований в кратчайшие сроки, дальнейший путь стал очевиден. Он выразил признательность RBI и правительству за ясность целей и дисциплину, проявленную при соблюдении одинаковых стандартов для всех учреждений, независимо от их размера или статуса.

Он также выразил восхищение руководством премьер-министра Нарендры Моди, особенно его приверженностью укреплению институтов и обеспечению возможности выполнять свои обязанности с ясностью, авторитетом и целью.

Мистри повторил, что публичный листинг Tata Sons — это не просто финансовый или регуляторный вопрос. «Это социальный и моральный императив. Речь идет об укреплении прозрачности и общественной подотчетности в одном из самых значимых деловых институтов Индии, при сохранении и продвижении исключительной филантропической цели, лежащей в основе наследия Tata».

Он добавил, что это «знаковое решение не следует рассматривать как победу одного заинтересованного лица над другим. Его следует рассматривать как возможность объединить людей и институты».

По мнению Мистри, листинг Tata Sons может стать мостом: «мостом между акционерами и Tata Trusts, между частным наследием и общественной подотчетностью, между поколениями управления и между великим прошлым Индии и исключительным будущим, которое ждет впереди».

Указывая на то, что отношения между группами Shapoorji Pallonji и Tata существуют более века, он выразил надежду не только на разрешение текущего этапа, но и на формирование более широкого партнерства, более активного взаимодействия и более глубоких отношений с Tata Sons и Tata Trusts в грядущие годы, всегда сохраняя взаимное уважение и ставя национальные интересы превыше всего.

Аналитики отмечают, что заявление Мистри будет внимательно следить на фоне борьбы за листинг, а также конкурса руководства Tata, где голоса вето могут быть отданы по поводу повторного назначения Н Чандрасекара на пост председателя Tata Sons на третий срок.

По мнению Мистри, основополагающая философия Джамседжи Тата служит моральным фундаментом для данного момента. Он процитировал Джамседжи, который говорил: «в свободном предприятии сообщество — это не просто еще один заинтересованный участник бизнеса, а фактически сама цель его существования».

Он продолжил, что жизнь Джамседжи Тата продемонстрировала, что предпринимательство и строительство нации не обязательно должны быть разделенными занятиями; само предприятие может служить инструментом национального прогресса. «Именно эта философия должна направлять следующую главу Tata Sons. Вопрос перед нами не должен сводиться к тому, кто чем владеет или как сохраняется корпоративная структура. Более крупный вопрос заключается в том, как один из величайших промышленных институтов Индии может стать еще сильнее, прозрачнее, более подотчетным и более способным служить нации».

Группа Tata Group и Группа Shapoorji Pallonji имеют десятилетия тесных деловых связей. В 2012 году сын группы, Сайрус Мистри, был назначен председателем Tata Sons. Позже, в 2016 году, он был смещен с поста председателя после борьбы в совете директоров, которую возглавлял тогдашний председатель Tata Trusts Ратан Тата.

Десять лет спустя после этого инцидента, председатель Группы Шапурджи заявил в пятницу: «Я считаю, что прозрачный и публично подотчетный Tata Sons может укрепить всю экосистему. Он может расширить участие, улучшить управление, обеспечить большую видимость ценности, защитить законные интересы инвесторов и создать основу для более надежной и справедливой дивидендной политики».

Он также добавил, что Tata Sons как листинговая компания может укрепить способность Tata Trusts реализовывать свои филантропические обязанности на протяжении поколений. «Более сильный Tata Sons, действующий прозрачно и ответственно, может помочь сделать эту амбицию возможной посредством устойчивого роста предприятия и постоянного потока ценности в пользу филантропии».