Согласно последнему Монитору глобального долга от Института международных финансов (IIF), государственный долг Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) уменьшился до 31 процента от ВВП во втором квартале 2026 года, по сравнению с 32,9 процента годом ранее.
Этот показатель является одним из самых низких среди крупных экономик, включенных в отчет. В то же время IIF предупредил, что мировой долг превысил отметку в 365 триллионов долларов (что эквивалентно 1,339 триллионам дирхамов).
Несмотря на то, что государственные заимствования относительно объема производства снизились, другие секторы экономики ОАЭ увеличили свою долговую нагрузку. Долг финансового сектора вырос до 55,8 процента ВВП с 51,9 процента, что стало самым значительным увеличением среди всех секторов страны. Также возрос корпоративный долг нефинансовых компаний до 53,6 процента с 52,7 процента, а домохозяйства нарастили долг до 25,8 процента с 24,2 процента.
В Саудовской Аравии государственный долг увеличился до 34,3 процента ВВП по сравнению с 28,9 процента годом ранее, что представляет собой рост на 5,4 процентных пункта. Финансовый сектор в Королевстве увеличил свой долг до 13 процентов с 10,2 процента, корпоративный долг достиг 46,6 процента с 45,2 процента, а долг домохозяйств поднялся до 31,7 процента с 31,2 процента.
IIF отметил, что Саудовская Аравия входит в число ведущих эмитентов суверенных еврооблигаций развивающихся рынков в этом году, наряду с Мексикой, Польшей и Турцией. Государственный долг Королевства в иностранной валюте составляет 13,3 процента от ВВП, и вся эта сумма номинирована в долларах США.
По всему Ближнему Востоку средний государственный долг составил 35,9 процента ВВП, что выше, чем 32,3 процента. Долг Кувейта вырос до 18,6 процента с 8,8 процента, а Бахрейна — до 150 процентов с 139,4 процента.
В мировом масштабе за первое полугодие 2026 года долг увеличился более чем на 10 триллионов долларов. Это меньше, чем половина прироста в 21 триллион долларов за аналогичный период прошлого года. IIF объясняет это тем, что более высокие процентные ставки, резкий рост цен на энергоносители и конфликт с Ираном оказали давление на заемщиков.
Большая часть роста приходится на развивающиеся рынки, где долг увеличился на 6,5 триллиона долларов, достигнув более 110 триллионов долларов, при этом Китай стал лидером этого роста. Если исключить Китай, долг развивающихся рынков достиг рекордных 38 триллионов долларов.
Соотношение мирового долга к ВВП составляет около 310 процентов, что примерно на 25 процентных пунктов ниже пика начала 2021 года. IIF предостерегает, что это отражает повышение номинального роста за счет инфляции, а не реальное снижение долговой нагрузки.
Средние затраты на государственные заимствования в странах G7 являются самыми высокими с середины 2008 года, а годовые процентные расходы почти на 85 процентов выше. Развитые экономики выплатили более 3,3 триллиона долларов процентов по международным государственным облигациям за последний год. Эта сумма превышает предполагаемые мировые расходы на оборону (3,1 триллиона долларов), искусственный интеллект (2,6 триллиона долларов) и чистую энергетику (2,3 триллиона долларов).
IIF указывает, что устойчивые дефициты в США, Франции, Великобритании и Японии повторяют проблемы, которые давно ассоциируются с развивающимися рынками, испытывающими стресс из-за долга. Он предупреждает, что выборы, включая промежуточные выборы в США и национальные выборы во Франции, Испании и Италии в 2027 году, могут ослабить фискальную дисциплину.
Корпоративный долг нефинансовых компаний в США достиг 24 триллионов долларов на фоне всплеска заимствований, связанных с ИИ. Частный кредит теперь составляет чуть более 5 процентов от этого долга, по сравнению с примерно 1 процентом в 2014 году. IIF обнаружил мало свидетельств того, что выпуск облигаций, связанных с ИИ, вытесняет государственные заимствования, но отметил, что ситуация может измениться, если возрастные корпоративные облигации будут расти.
IIF прогнозирует, что в этом году расходы на здравоохранение, энергетику, ИИ и информационные технологии, а также оборону составят около 25 триллионов долларов, что примерно пятая часть мирового объема производства. Он отмечает, что растущая доля этих расходов будет финансироваться через рынки, указывая на устойчивое будущее размещение облигаций. Рост расходов на здравоохранение и государственные пенсии создает дополнительное давление на государственные финансы.
Развивающиеся рынки сталкиваются с рекордными 3,5 триллионами долларов погашения долга в 2026 году, однако условия финансирования остаются благоприятными. Более слабый доллар помог, и даже такие уязвимые заемщики, как Боливия и Габон, вернулись на международные рынки. IIF призвал правительства использовать этот период для укрепления отношений с инвесторами и отметил, что реструктуризация долга Сенегала в рамках Общей структуры станет ключевым испытанием для настроений развивающихся стран.
Рынок ESG-долга достиг примерно 9 триллионов долларов к середине сентября, по сравнению с 7,8 триллионами долларов в конце 2025 года, при этом ожидается, что выпуск зеленых облигаций станет рекордным за год.