Demokratlarning gʻalabalari fonida dollar qisqardi, shu bilan birga Osiyo birjalarida AQSh saylovlaridan soʻng pasayish kuzatildi

Kuchayish davridan soʻng, hind valyutasi rupiyasi Hindiston iqtisodoti boʻyicha xavotir uygʻotadigan jiddiy ogohlantirish bilan duch keldi. Axis Bank Research tahlilchilari rupiya AQSh dollari ga nisbatan sezilarli darajada qiymatini yoʻqotishi mumkinligini taxmin qilishmoqda.

Bashoratlariga koʻra, keyingi yilning dekabriga qadar rupiya AQSh dollari ga nisbatan 102 darajasigacha tushishi mumkin. Agar bu bashoratlar rost boʻlsa, bu iqtisodiyotga katta taʼsir koʻrsatadi. Ekspertlar valyutaning qanday pasayishi haqida ham fikr bildirishmoqdalar.

Axis Bank Research tomonidan taqdim etilgan hisobotda, 2027-yil dekabrigacha rupiya AQSh dollari ga nisbatan ₹102 gacha pasayishi mumkinligi prognozi keltirilgan. Biroq, pasayish shu bilan toʻxtamaydi; 2028-yil oxirigacha rupiya dollarga nisbatan 106 gacha zaiflashishi mumkin.

Axis Bank Research oʻtgan hafta oʻtkazilgan The Middle (Kingdom) Path da nashr etilgan hisobotida dastlabki baholarini tasdiqlab, 2027-yil mart oyiga USD/INR kursining 97–99, 2027-yil iyun oyiga esa 98–100 oraligʻida boʻlishini bashorat qilgan.

Hisobotda rupiyaning kutilayotgan zaiflashish sabablari tushuntirilgan. Aytyapki, hind valyutasining yaqinda tiklanishi faqat vaqtinchalik yengillik berishi mumkin, chunki tashqi sektor tomonidan strukturali bosim, kapital chiqib ketishi va xorijiy valyuta zaxiralarini toʻldirish zarurati rupiyaga bosim oʻtkazishda davom etmoqda. Mutaxassislar Hindistonning tashqi moliyaviy pozitsiyalari ustidagi bosimga jiddiy xavotir bildirishdi.

Markaziy bank rupiyaning tebranishlarini barqarorlashtirishga urinishlariga qaramay, RBI ning doimiy aralashuvi samarali xorijiy valyuta zaxiralarining kamayishiga olib keldi. Shu munosabat bilan, bu zaxiralarni tiklash ustuvor vazifa boʻlib qolmoqda, bu xorijiy kapital oqimining yaxshilanishi bilan ham rupiyaning kuchli tiklanish potentsialini cheklaydi. Hisobotda shuningdek, liberalizatsiya qilingan pul oʻtkazmalari sxemasi doirasida har oy taxminan 2–3 milliard dollar va bevosita xorijiy investitsiyalardan taxminan 3 milliard dollar miqdorida mablagʻlarning chiqib ketishiga urgʻu berilgan.

Uzoq muddatli pessimistik qarashga qaramay, hind rupiyasi oʻtgan hafta tiklanish belgilarini koʻrsatdi. AQSh dollari ga nisbatan u AQSh portfel investitsiyalari yaxshilanishi, AQSh xazinaviy obligatsiyalari stavkalarining pasayishi va barqaror dollar tomonidan qoʻllab-quvvatlanishi tufayli 37 punktga kuchaydi. NSDL maʼlumotlari shuni koʻrsatadiki, oʻtgan hafta sof portfel investitsiyalari kirishi taxminan 2 milliard dollar ni tashkil etdi. Bundan tashqari, AQSh xazinaviy obligatsiyalarining 10 yillik stavkasi taxminan 4,9% gacha pasaydi, bu rivojlanayotgan bozor valyutalari ustidagi bosimni kamaytirdi. Shuningdek, xom neft narxlarining yumshashi kuzatildi va Brent Crude 105 dollar/barrel darajasiga yetdi.

Har qanday mamlakat valyutasining zaiflashuvi uning iqtisodiyotiga salbiy taʼsir koʻrsatadi. Hind rupiyasi holatida, uning qiymati pasayishi xom neft va tovarlarni import qilish kabi dollar bilan bogʻliq barcha xarajatlarni qimmatroq qiladi. Neft narxlarining oshishi mamlakatdagi inflyatsiya xavfini oshiradi. Bundan tashqari, xorijda oʻqish, xalqaro sayohatlar va import qilinadigan tovarlar koʻproq rupiya talab qiladi.

Masalan, dollarga nisbatan ₹95 kursida 50 000 dollarlik xorijda oʻqish xarajatlari ₹47,5 millionni tashkil etadi. Biroq, agar rupiya 2027-yil dekabrida prognoz qilingan 102 ga yetib borsa, bu summa ₹51 milliongacha oshadi, bu esa qoʻshimcha ₹3,5 million xarajat degani. Hindiston oʻz xom neftining katta qismini import qiladi va uni dollarda toʻlaydi, shuning uchun rupiyaning zaiflashuvi import xarajatlarining sezilarli darajada oshishiga olib keladi, bu esa mamlakatda benzin va dizel yoqilgʻisining narxlarining oshishiga sabab boʻlishi mumkin. Ayniqsa, dizel yoqilgʻisining qimmatligi zarur tovarlarni tashish xarajatlarini oshiradi va mamlakatdagi inflyatsion bosimni kuchaytiradi.

2026-yil 26-oktabr sanasidagi maʼlumotlarga koʻra, GIFT Nifty Nifty 50 indeksining salbiy dinamikada ochilishi mumkinligini koʻrsatdi, bu Osiyo va Amerika bozorlaridagi zaiflikni aks ettirdi. Neft narxlari bir foizdan ortiq pasaygan boʻlsa-da, yuqori darajada qolib, barrel uchun $115 belgisiga yetdi. Shu bilan birga, GIFT Nifty 22 601,5 darajasida qayd etildi va 6,5 nuqta ga pasayishni koʻrsatdi.

Osiyo bozorlari asosan pasayuvchi tendensiyada savdo qildi, chunki neft narxlari Gʻarbiy Osiyodagi kuchlanish fonida yuqori darajada qoldi. Yaponiya Nikkei 225 va Janubiy Koreya Kospi indekslari mos ravishda 0,34% va 1,25% tushishni namoyish etdi. Tunda Dow Jones va S&P 500 1,23% va 0,52% ga pasayib yopilgan, Nasdaq Composite esa sessiyani 0,21% pastroq yakunladi.

Xom neft narxlari biroz pasaygan boʻlsa-da, barrel uchun $115 darajasini saqlab qoldi. Taʼkidlash joizki, Brent crude oʻtgan hafta olti oylik maksimal darajaga yetgan, keyin esa dushanba kuni 1,39% ga tushib, $115,1 ga tushdi. Shu bilan birga, WTI crude 1,76% pastroq, yaʼni $101,5 ni tashkil etdi. Oltin fyucherlari 0,30% ga pasaydi, kumush fyucherlari esa 0,39% ga tushishni koʻrsatdi.

Kompaniyalar hisobotlari ikkinchi chorakda

Eʼlon berilgan kunda Mankind Pharma, REC, Paytm, Tata Consumer Products, Ather Energy va ITC Hotels kabi bir qator kompaniyalarning hisobotlari rejalashtirilgan. Bundan tashqari, EAAA India Alternatives kompaniyasining birinchi jamoatchilik taklifini (IPO) joylashtirish boshlandi, u 26-oktyabrda ochiladi va 28-oktyabrda yopiladi. Ushbu kompaniya birinchi bozordan 1 200 milliard rupiya jalb qilishni rejalashtirmoqda.

Dunyo miqyosidagi ikkinchi yirik aksiyador bozoridagi Xitoy bozori Bloomberg maʼlumotlariga koʻra, may oyidagi choʻqqisidan boshlab 3,5 trillion dollar yoʻqotdi. Oʻtgan hafta qulash yanada kuchayib, mamlakatdagi CSI 300 indeksini tushkun bozorga, Gonkong texnologiya sektori esa ikki yil avval Pekin tomonidan joriy etilgan keng koʻlamli oʻsishni qoʻllab-quvvatlash paketidan beri erishilgan barcha ortiqchiliklarni yoʻqotishga olib keldi.

Investorlarning xavotirini keltirib chiqaradigan asosiy sabab – uzoq muddatli isteʼmolning pasayishi va korxonalar orasida narxlarning pasayishi tendensiyasi barcha sohalarda – banklardan tortib, elektr transport vositalari ishlab chiqaruvchilari va sunʼiy intellekt modellari ishlab chiquvchilargacha boʻlgan foydaga tobora katta bosim oʻtkazayotgani haqidagi xavotiradir. Vaziyatni Xitoy rahbarlari iqtisodiyotni sekinlashayotgan boʻlsa-da, uni qabul qilinadigan surʼatda faollashtirishga shoshilmayotgani haqidagi oʻsib borayotgan fikr yanada ogʻirlashtirmoqda.

Berenbergdagi koʻp faol strategik tahlil va tadqiqotlar boʻlimi rahbari Ulrich Urban quyidagicha taʼkidladi: «Eng yomon narsa ortda qoldi deb xulosa qilish uchun juda erta. Asosiy muammo hali ham foydalilikda qolmoqda: Xitoyning ishlab chiqarish va eksportdagi kuchi muntazam ravishda yuqori ichki talab, narx hokimiyati va korporativ foydaga aylana olmayapti».

Uchinchi chorak hisobotlari mavsumi omadsiz boshlandi: batareya giganti Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) foyda prognozlarini bajara olmaganligi haqida maʼlumot berdi, bu zaif talab va qattiq raqobatning belgisi boʻldi. Bloomberg maʼlumotlariga koʻra, MSCI China indeksining aʼzolari uchun 2026 yilgi foyda konsensus prognozlari mart oxiridan beri 4% dan ortiq pasaydi. Elektron tijorat sohasida narx urushlariga jalb qilingan Xitoy internet kompaniyalari ustunlik qiladigan Hang Seng Tech indeksi ushbu davrda foyda prognozlarining 13% dan ortiq pasayishini kuzatdi.

Biroq, natijalarini eʼlon qilgan MSCI China tarkibidagi kompaniyalar oʻrtacha 9% ga konsensus prognozlarini bajara olmadi, bu Bloomberg hisob-kitoblari boʻyicha ikki yillik eng yomon toʻrt chorak natijalaridan ikkinchisi boʻldi. Ularning orasida AI-infratuzilma quruvchisi China Mobile Ltd. yalpi foydasini yanvar-sentabr oraligʻida xarajatlar bosimi tufayli yillik asosda 8% ga pasaytirgan, katta xomashyo kompaniyasi Ganfeng Lithium Group Co. ham narxlar pasayishi tufayli kutishlarga javob bermadi.

Bold Wealth Partnersning bosh investitsion direktori Jason Lemir CATL vaziyatiga quyidagicha sharh berdi: «CATL – sodir boʻlayotgan narsaning eng yaxshi misolidir: ajoyib innovatsion kompaniya, zoʻr ishlar qiladigan, ammo eng qattiq raqobat va marja siqilishining qurboni. Xitoydagi raqobat doʻstona emas, balki umumiy holda qattiq va aksiyadorlarga nisbatan qattiqdir».