Nvidia kompaniyasi Meta aksiyalarini sotishga 3 milliard dollar investitsiya qilgan holda, ulushlar, qarzlar va kafolatlar kiritilgan portfelini kengaytirishda davom etdi. Ushbu harakatlar natijasida yarimkondors giganti baʼzi tahlilchilar tomonidan sunʼiy intellekt qogʻozining markaziy banki deb ataladigan maqomga ega boʻldi.
Bu birgalikdagi bitimlar Nvidia protsessorlariga boʻlgan yuqori talabni saqlab turishga yordam berdi. Bu protsessorlar AI inqilobining asosiy komponenti boʻlib, butun dunyo boʻylab keng maʼlumotlarni qayta ishlash markazlarini quvvatlaydi. Bunday yuqori talab Nvidia ni bozordagi kapitalizatsiyasi boʻyicha dunyodagi eng qimmat kompaniya qilib, bosh ijrochi direktor Jensen Huang ni esa AI sohasidagi asosiy oʻyinchiga aylantirdi.
Biroq, bu investitsiyalar Wall Streetdagi baʼzi skeptiklarni tashvishga solmoqda, chunki ular Nvidia AI sohasidagi koʻp shishib ketishga hissa qoʻshayotganini bilishmoqchi.
Nvidia qaysi loyihalarga investitsiya qiladi?
Nvidia OpenAI, Anthropic va Elon Muskning xAI kabi yetakchi AI ishlab chiquvchilari ulushlarini sotib oldi; bu kompaniyalar hozirda SpaceX tarkibida mavjud. Kompaniya shuningdek, Nvidia chiplari asosida qurilgan hisoblash quvvatini taʼminlovchi CoreWeave va Nebius kabi «neo-bulutli» kompaniyalarga sarmoya kiritdi.
Nvidia investitsiyalari AQSh chegaralaridan tashqariga ham tarqalgan. Yevropada kompaniya fransuz AI ishlab chiquvchisi Mistral va avtonom texnologiyalar bilan shugʻullanuvchi britaniyalik startap Wayveʼni qoʻllab-quvvatladi. Osiyoda Nvidia Shot Koreya guruhiga maʼlumotlarni qayta ishlash markazlarini qurish uchun hamkorlik qilmoqda.
Aksiyadorlik investitsiyalari bilan birga, kompaniya oxirgi mijoz sifatida moliyaviy kafolatlar berdi. CoreWeave holatida, agar uni boshqa mijoz olmasa, Nvidia 6,3 milliard dollargacha boʻlgan foydalanilmagan hisoblash quvvatini sotib olish majburiyatini oldi. Bundan tashqari, Amerika OAVlariga koʻra, Nvidia bulutli xizmatlar boʻyicha taxminan 36 milliard dollar va OpenAI maʼlumotlarni qayta ishlash markazi bilan bogʻliq 105 milliard dollargacha kafolatga ega.
Nvidia nima uchun bunday qadamlar qoʻymoqda?
Ekspertlar fikricha, Nvidia ning katta foydasi unga boshqa jozibali variantlarni qoldirmayapti. MIT Sloan School of Management professori Michael Kusumano kompaniya «asosan bankka aylanmoqda» va ushbu mablagʻlarni Nvidia uskunasini sotib olish bilan bogʻliq infratuzilma investitsiyalariga yoʻnaltirish maqsadga muvofiq qaror ekanligini taʼkidladi, chunki boshqa variantlar kamroq jozibali.
Kusumano qoʻshimcha qilib, oʻzining maʼlumotlarni qayta ishlash markazlarini yaratishi Nvidia ni eng yirik mijozlari bilan raqobatlashishga majburlashi mumkin, bu esa koʻplab antimonopoliyaviy shikoyatlarga sabab boʻlishi mumkin. D.A. Davidson texnologik tadqiqotlar boʻlimi rahbari Gil Luria, Nvidia AI ekotizimidagi yetarli darajada investitsiya qilinmagan segmentlarni aniqlayotganini va bu boʻshliqlarni toʻldirish uchun mablagʻlarni yoʻnaltirayotganini taʼkidlaydi. U buni «pretsedentlar boʻlmagan, ammo ishlayotgandek koʻrinadi» deb baholadi.
Huang bu yondashuvni himoya qilib, ilgʻor AI laboratoriyalari millionlar emas, balki faoliyat yuritish uchun oʻnlab milliard dollarlarga muhtoj boʻlgan birinchi avlod startaplarini tashkil etishini taʼkidladi. Nvidia investitsiyalari bu kompaniyalarga muvaffaqiyatga erishish uchun koʻproq vaqt beradi.
Bu «aylanma» moliyalashtirishmi?
Tanqidchilar bu bitimlarni dotcom davriga oʻxshatadilar, u davrda kompaniyalar sunʼiy ravishda oʻsishni oshirib, keyinchalik ularning mahsulotini sotib oladigan startaplarga investitsiya qilishardi. Harvard Davlat boshqaruvi maktabi bosh olimi Paulo Karvao shuni taʼkidladi, «Nvidia mijozlariga yordam berishda ichki jihatdan notoʻgʻri narsa yoʻq», ammo u bu munosabatlar qanchalik yaqin boʻlsa, haqiqiy barqaror talabni baholash shunchalik qiyinlashishini taʼkidladi.
Luria qarshi chiqib, barcha talab bir xil emasligini taʼkidladi. U tushuntirdi: «Agar Nvidia CoreWeaveʼga pul bersa va u Nvidia chiplarini sotib olsa, bu Microsoft Nvidia chiplarini sotib olishi kabi yaxshi emas, chunki ularda bunga toʻlashga tayyor boʻlgan korporativ texnologiyaga ega OpenAI mijozidir».
Xatarlar nimada?
Asosiy muammo konsentratsiyada yotadi. Kompaniyaning yillik hisobotiga koʻra, ikkita bevosita mijoz 2026 moliyaviy yilida Nvidia daromadining 22 va 14 foizini taʼminlaydi. Karvao, oʻzaro bogʻlangan investitsiyalar tarmogʻi zaif kompaniya, masalan, CoreWeave qiyinchiliklarga duch kelsa, yuqumlanish xavfini oshiradi deb ogohlantirdi.
U taxmin qildi: «Agar AI talabi xafa qilsa, xarajatlarni qisqartirish chiplar ishlab chiqaruvchilari, maʼlumotlarni qayta ishlash markazlarini quruvchilar va ularning moliyalashtiruvchilarini bir vaqtning oʻzida taʼsir qilishi mumkin». Bu xavotirlar joriy oyda kuchaydi, chunki Nvidia bilan bogʻliq CoreWeave, Nebius va IREN kabi neobulutli kompaniyalarning aksiyalari AI loyihalari uchun kreditlash qattiqlashishi haqidagi xavotirlar fonida oktyabr oyida kamida 30% ga tushdi.
Karvao AI chiplari bozori taklif cheklanganligini taʼkidladi. U talabning barqarorlashishidan oldin yana 12–18 oy davom etishini bashorat qildi. Kusumano esa Nvidia chiplariga boʻlgan yuqori talab uchdan besh yil davom etishini kutmoqda.
[ ]
