Globaldagi eng yirik texnologiya korporatsiyalari moliyaviy hisobotlarni eʼlon qilganlaridan soʻng, bozordagi qiymatlari taxminan 900 milliard AQSh dollari, yaʼni taxminan 4,88 trillion real miqdorda pasaygan. Bu natijalar sunʼiy intellekt (SI) uchun zarur boʻlgan yuqori xarajatlar bilan bogʻliq xavotirlarni kuchaytirdi.
Investorlarning salbiy reaksiyasiga qaramay, Amazon, Google, Meta va Microsoft kabi gigantlar maʼlumotlar bazasi va chiplarga sarmoyalarni oshirish rejalarini saqlab qolishdi. Bu harakat juma kuni (30-kun) aksiyalarni yangi savdo toʻlqinini keltirib chiqardi, bunda Intel aksiyalari Nasdaq ochilishida 29,65% gacha tushdi. Amazon, Nvidia va Googleʼni boshqaradigan Alphabet ham pasayish koʻrsatdi.
Payshanba kuni (29-kun) Alphabet allaqachon 13% dan ortiq qiymat yoʻqotgan edi, bu uning bozordagi qiymatining taxminan 500 milliard AQSh dollari (2,71 trillion real) ga teng keladi. Ushbu holat SI bilan bogʻliq kompaniyalar qiymati barqaror boʻlmagan kutishlarga asoslanganligi haqidagi qoʻrquvlarni uygʻotmoqda.
Futurism kuzatuvchilari aksiyalar pasayishi ushbu gigantlar tomonidan qilingan infratuzilma sarmoyalarini mos daromadga aylantirish qobiliyati boʻyicha noaniqliklarni bildiradi. Asosiy omil – sarf-xarajatlarning tez surʼatda ortishi. Amazon, Meta, Microsoft va Alphabet birgalikda kapital sarmoyalarini bir yil ichida 113 milliard AQSh dollardan 207 milliard AQSh dollariga (taxminan 1,12 trillion real) oshirib, bu mablagʻlarning katta qismini chip sotib olish va maʼlumotlar bazalarini qurishga ajratishdi.
Bozorning salbiy reaktsiyasi oldida ham, kompaniyalar toʻrt chorakda yana 232 milliard AQSh dollari (1,26 trillion real) sarflashni prognoz qilmoqda. Natijada, bu kompaniyalarning kapital sarmoyalari 2026 yilgacha 740 milliard AQSh dollariga (4,01 trillion real) yetishi mumkin. Xarajatlardan tashqari, kompaniyalar yangi SI resurslarini anʼanaviy qidiruv usuli orqali hosil qilinadigan reklama daromadiga aylantirishda muammolarga duch kelmoqda.
Rahbariyatlar Google yangi maʼlumotlar bazalarini talabni qondirish uchun kerakli tezlikda joriy eta olmasligini tan olishdi. Meta ham uchinchi chorakda 2,1 milliard AQSh dollari (11,4 milliard real) salbiy erkin pul oqimini qayd etdi, bu 2012 yilda IPOdan beri birinchi salbiy natijasidir. Meta ushbu davrda 35 milliard AQSh dollari (189,8 milliard real) sarmoya kiritdi va yil davomida 145 milliard AQSh dollari (786,4 milliard real) kapital sarmoyasiga erishishni prognoz qilmoqda.
Microsoft istisno sifatida namoyon boʻldi. Garchi xarajatlarni 45,2 milliard AQSh dollariga (245,1 milliard real) oshirgan boʻlsa-da, kompaniya chorakda hali ham 18,6 milliard AQSh dollari (100,9 milliard real) kassa yaratishga muvaffaq boʻldi va natijalarni eʼlon qilishdan soʻng aksiyalari kamroq reaksiya koʻrsatdi.
Bozorning xavotiri faqat kompaniyalarning oʻsishida emas, balki biznesning moliyaviy barqarorligiga zarar yetkazmasdan oʻsib borayotgan sarmoyalarni saqlash qobiliyatida ham jamlangan. Jefferies tahlilchisi Brent Thill investorlar ijobiy natijalarga xavotirda qolganini, ammo ular oldingi kutishlarga nisbatan gʻayritabiiy emasligini taʼkidladi. U shuningdek, infratuzilmani qurishdagi jismoniy cheklovlarni korporativ kengayishga potentsial toʻsiq sifatida koʻrsatdi.
Stifel tahlilchisi Brad Reback hozirgi bozorni yanada qatʼiyroq talab qilishi va SI infratuzilmasiga kiritilgan sarmoyalar haqiqatda yangi daromad keltirayotganligiga aniq dalillar kerakligini fikrladi. Bu bosim kompaniyalarni mablagʻlarni jalb qilishning boshqa usullarini izlashga majbur qildi. Alphabet oʻnlab milliard dollarlik qarzlarni qisqartirdi va ikki yuz yillikdan beri birinchi aksiyalar taklifida taxminan 85 milliard AQSh dollari (460,7 milliard real) jalb qilish rejasini eʼlon qildi.
Meta esa 95 milliard AQSh dollari (514,9 milliard real) miqdoridagi aksiyalar chiqarish rejasini taqdim etdi, bunda Nvidia, AMD va Broadcom chip ishlab chiqaruvchilari qoʻllab-quvvatlashga kirishdi. Beqarorlik kichikroq kompaniyalarga ham taʼsir qilishi mumkin, ular maʼlumotlar bazalarini yigʻish va uskunalarni sotib olish uchun qarzga tayanadi, masalan, neoklaudlar.
AI uchun bulut kompyuter infratuzilmasi boʻyicha mutaxassis kompaniyalardan biri boʻlgan CoreWeave loyihalarda kechikishlar va shartnomalarni bekor qilish bilan yuzlashmoqda. Kompaniyaning aksiyalari oxirgi olti oyda 47% tushdi va qarzining bir qismi muammoli aktivlar bilan bogʻliq darajalarda savdo qilinmoqda. Bu vaziyat xavotir uygʻotadi, chunki bu kompaniyalar infratuzilmalarini kengaytirishni davom ettirish uchun moliyalashtirishga tayanadi va koʻproq ehtiyotkor investorlar bilan yangi resurslarga kirish qiyinlashishi mumkin.
Futurism shuningdek, katta maʼlumotlar bazalari asosidagi kengayish modeli, yuqori energiya isteʼmoli va milliardlab sarmoyalar bilan tavsiflanadi, yanada iqtisodiy va samarali SI modellaridan foydalanadigan muqobil usullar yuzasidan savol ostida turibdi. SI koʻprikining portlashganligini hali tasdiqlash mumkin boʻlmasa-da, bozorning reaksiyasi texnologiya gigantlari uchun faqat rivojlanishni vaʼda qilish yetarli emasligini koʻrsatmoqda; investorlar qabul qilingan xatarning ulugʻvorligini asoslaydigan moliyaviy natijalarni talab qilishmoqda.
