Tadbirkor Jahongir Artikodjayev oʻz nazoratidagi ikki kompaniya – Nevada shtatidagi amerikalik StageWise Strategies Corp. va Oʻzbekiston mehmonxona guruhining TEG SPV ni birlashtirdi. Bitim natijasida amerikalik kompaniya Oʻzbekiston guruhining deyarli toʻliq nazoratiga ega boʻldi va buning evaziga 183,1 million yangi aksiya chiqardi. Guruh tarkibiga Hilton Tashkent, Wyndham Buxoro va Central Asian Expo koʻrgazma markazi kabi obʼektlar kiradi. Bitim yakunlangandan soʻng, StageWise oʻz nomini TEG Overseas, Inc. ga oʻzgartirib, asosiy eʼtiborni Oʻzbekistondagi mehmonxona va koʻrgazma biznesiga qaratdi, shu bilan birga SEO sohasidagi avvalgi faoliyatni saqlab qoldi.
Bitim qanday amalga oshirildi va kim aksiyalarni oldi
Artikodjayev tranzaktsiyaning ikkala tomoni ustidan nazoratni yuritdi. StageWise uning tomonidan 2026-yil iyun oyida sotib olingan edi: dastlab 750 ming dollar uchun taxminan 74% aksiyalar sotib olingan, keyin esa ulush 79% gacha oshirildi. Oʻzbekiston guruhiga egalik Tourism and Entertainment Group orqali amalga oshiriladi, bu yerda uning 99,93% ulushi bor, shuningdek, uning qizi Irodaxon Abduvaxitova orqali ham. Bitim tuzilgandan soʻng, ular birgalikda TEG Overseasning taxminan 99,4% ga nazorat qiladilar: 68,3% uning kompaniyasi orqali va 31,14% qizi orqali.
Bitim rasman 2026-yil 13-oktabrda yakunlandi, Oʻzbekistonda ulushlarning oʻtishini roʻyxatdan oʻtkazish ertasi kuni, yaʼni 14-oktabrda amalga oshirildi. Bu AQSh qiymatli qogʻozlar va birjalar Komissiyasiga (SEC) 16-oktabrda topshirilgan hisobotdagi tahrir bilan tasdiqlanadi.
Bitim mexanizmi ulushlarni aksiyalarga almashtirishni nazarda tutgan, chunki TEG SPV ning avvalgi egalari pul mablagʻlarini olmagan, balki amerikalik kompaniyaning qimmatli qogʻozlarini olgan. TEG Overseas Oʻzbekiston kompaniyasining 99,99999012% ulushini sotib oldi va buning evaziga 183 098 434 ta yangi oddiy aksiya chiqardi. Bitimdan oldin aylantirilayotgan aksiyalar soni taxminan 5 million edi, bitimdan soʻng esa u 188 142 768 gacha oshdi, bu Oʻzbekiston guruhining avvalgi egalariga amerikalik kompaniyaning taxminan 97,3% ga ega boʻlish imkonini berdi.
Chiqarilgan aksiyalarning katta qismi, yaʼni 124 506 935 ta, Tourism and Entertainment Group ga topshirildi, 58 591 499 ta aksiya esa Irodaxon Abduvaxitovaga berildi. TEG SPV ning minimal ulushi, 0,00000988%, Tourism and Entertainment Group ga toʻliq tegishli boʻlgan Wellmore LLC da qoldi, bu Oʻzbekiston qonunchiligining talablari bilan izohlanadi.
Bitimda qoʻshimcha shart ham mavjud edi: amerikalik kompaniya birlashmani amalga oshirish uchun kamida 18 million dollar yangi moliyalashtirishni jalb qilishi kerak edi. Biroq, 13-oktabrda bitim ishtirokchilari barcha hujjatlarda ushbu banddan voz kechishdi va bitim mablagʻ jalb qilmasdan yakunlandi. Pul qayerdan kelishi va qanday shaklda boʻlishi haqidagi maʼlumot hisobotda oshkor qilinmagan.
Muhim jihat amerikalik kompaniya qachon egasi boʻlganini aniqlashdir. SEC ga 14-oktabrda topshirilgan dastlabki hisobotda StageWise Oʻzbekiston qonunchiligiga koʻra, ulushlarning oʻtishi faqat Yagona davlat yuridik shaxslar roʻyxatiga roʻyxatdan oʻtkazilgandan soʻng kuchga kirishini tushuntirdi. Shuning uchun bu roʻyxatdan oʻtishdan oldin rasmiy egasi deb hisoblash mumkin emas edi, va roʻyxatdan oʻtish kutishi 16-oktabrga kechiktirilgan edi.
16-oktabrdagi tahrirda kompaniya 14-oktabrda jarayon yakunlanganligi haqida xabar berdi va shu sanadan boshlab kadr oʻzgarishlari kuchga kirdi. Direktorlar kengashidan Timur Zokirov, Baxtiyor Qodirov va Elina Davidyana ketishdi; kengashga Anita Mendiratta, Wesley Davis, Mark Kasher, Richard Sharko va Irodaxon Abduvaxitova qoʻshildi. Elmurod Sopiyev bosh direktor lavozimini saqlab qoldi va prezident etib tayinlandi, Timur Zokirov esa moliyaviy direktor boʻlib qoldi va xazinachi lavozimini egalladi. Kengash shuningdek, audit, mukofotlar, tayinlashlar va korporativ boshqaruv komitetlarini tashkil etdi. Bundan tashqari, moliyaviy yil tugash sanasi TEG SPV davri bilan mos kelishini taʼminlash uchun 30 sentabrdan 31 dekabrgacha oʻzgartirildi.
Egalik tuzilmasi qanday qurilgan
Oʻzaro bogʻliqliklarni tushunish uchun eng yuqori darajadan boshlab egalik zanjirini koʻrib chiqish kerak. Eng yuqori choʻqqida Artikodjayev turibdi, u Tourism and Entertainment Group ning 99,93% ga ega. Ushbu kompaniya navbatdagi ravishda TEG Overseasning 68,3% ga egalik qiladi, bu bitim yakunlanishidan oldin tadbirkor unga topshirgan aksiyalarni oʻz ichiga olgan 128 506 935 ta aksiyaga teng. Uning qizi Irodaxon Abduvaxitova bevosita 31,14%, yaʼni 58 591 499 ta aksiyaga ega, erkin savdo esa atigi 0,6% ni tashkil etadi.
Pastroqda oʻzbekiston guruhining oʻzi joylashgan. TEG SPV 2025-yil oktyabr oyida holding sifatida tashkil etilgan va uchta kompaniyani toʻliq nazorat qiladi: AKFA Dream World Hilton Tashkentni boshqaradi, Cultural Landmark Hotel Wyndham Buxoroni egallaydi, CAEX esa Central Asian Expo koʻrgazma markazini boshqaradi.
Hujjatlarda Wyndham Buxoro tarixi ham batafsil bayon qilingan. Dastlab mehmonxona binosi Artikodjayev bilan bogʻliq boʻlgan J-United LLC kompaniyasiga tegishli edi. 2025-yil dekabrib oyida u Cultural Landmark Hotel LLC ga topshirildi, bu kompaniya mehmonxonaning operatori boʻldi. Wyndham brendidan foydalanish huquqi 2026-yil avgustigacha Wide Tent System LLC da qoldi, bu kompaniya keyinchalik ushbu litsenziyani Cultural Landmark Hotel ga topshirdi. Sublitsenziyaning kuchga kirishi uchun Oʻzbekiston Adliya vazirligida roʻyxatdan oʻtish talab qilingan. Ariza 2026-yil 25-sentabrda topshirilgan, ammo birinchi hisobot tayyorlanayotgan paytda roʻyxatdan oʻtish hali yakunlanmagan edi.
Mehmonxonalar va koʻrgazma markazidan tashqari, hisobotlarda Artikodjayev bilan bogʻliq boshqa kompaniyalar ham keltirilgan. Masalan, Aurum Global Group va ADW-International Congress Hall TEG SPV dan kredit olgan. Aimbridge Hotel Management kompaniyasi Wyndham Buxoroda mahsulot yetkazib berish va mehmonlarni joylashtirishni tashkil etish uchun masʼul edi.
Xaroj qiluvchi tashqi yetkazib beruvchilar bilan aloqalar ham ochib berilgan. Hilton Tashkentni boshqaradigan AKFA Dream World, Artikodjayevning samolyot ijarasini Empire Aviation Group kompaniyasi orqali toʻlagan. Ushbu kompaniya 2025-yilda mehmonxona guruhining barcha xaridlarining 20% va 2024-yilda 22% ga ega boʻlgan. 2025-yilda yana 38% xaridlar qurilish kompaniyasi Discovery Invest Global tomonidan taʼminlangan (oldingi yili bu koʻrsatkich 30% ni tashkil qilgan).
Amerikalik kompaniya aynan nimani oldi
Amerikalik kompaniya uchta aktivni oʻz ichiga olgan mehmonxona va koʻrgazma biznesini oldi. Hilton Tashkent – bu Hilton franşizasi boʻyicha faoliyat yurituvchi 258 xonali beshtuklik mehmonxona. Wyndham Buxoro – bu Wyndham brendi litsenziyasi boʻyicha ishlaydigan 212 xonali toʻrt yulduzli mehmonxona. Toshkentda taxminan 23 ming kvadrat metr maydon maydoniga ega Central Asian Expo koʻrgazma markazi ham joylashgan, u maydonlarni uchinchi tomon tashkilotchilarga ijaraga beradi va oʻz tadbirlarini oʻtkazadi. Butun guruh taxminan 790 nafar xodimga ega.
Bitimdan oldin StageWise asosan SEO xizmatlariga ixtisoslashgan boʻlib, bu yoʻnalishdan 2025 fiskal yil uchun tushum atigi 95 409 dollarni tashkil etgan. Taqqoslash uchun, TEG SPV ning shu yildagi tushumi 42,9 million dollarga yetib borgan, bu oldingi yildagi koʻrsatkichdan 22% yuqori. Guruhning sof foydasi 4,6 million dan 14,4 million dollarga oshdi.
Tushumning asosiy oʻsishi ikkita segment tomonidan taʼminlangan: 4,2 million dollar qoʻshgan ovqat va ichimliklar sotuvi va Central Asian Expo koʻrgazma markazi. Koʻrgazma markazining tushumi 2,9 million dan 7 million dollarga oshdi. Shu bilan birga, mehmonxona xonalari narxidan kelib tushgan daromadlar biroz pasayish koʻrsatdi.
2026-yilda moliyaviy koʻrsatkichlar qanday oʻzgardi
2026-yilning birinchi yarim yili davomida TEG SPV ning moliyaviy holati yomonlashdi. Guruhning tushumi oʻtgan yilning shu davriga nisbatan 6,2% ga kamayib, 18,5 million dan 17,4 million dollarga tushdi. Operatsion foyda 35% ga kamayib, 4,1 million dollar ni tashkil etdi, sof foyda esa 30% ga kamayib, 3,6 million dollar ni tashkil etdi. Ushbu davr uchun yalpi marja 45,9% dan 38,4% ga pasaydi.
Bunday pasayishning asosiy sababi Hilton Tashkent ning bandlik darajasining pasayishi boʻldi. Birinchi yarim yilda u oʻtgan yilga nisbatan 58% ni tashkil etgan, oʻquv choragida esa 61% ni tashkil etdi, bu oʻtgan yilning 74% ga qaraganda pastroq. Boshqaruvchilar buni Toshkentdagi yangi mehmonxonalar, masalan, Swissotel, JW Marriott va Mercure Tashkent North ochilishi, shuningdek, narx raqobat va korporativ buyurtmalarning bekor qilinishi yoki kechiktirilishi bilan bogʻlaydi.
Bunga qarshi, Wyndham Buxoro oʻrtacha xona narxining oshishi tufayli koʻrsatkichlarni yaxshiladi. Central Asian Expo ning yarim yillik tushumi 7,3% ga qisqardi, chunki 2025-yilning birinchi yarmida rejalashtirilgan tadbirlarning bir qismi 2026-yilning ikkinchi yarmiga kechiktirildi.
Biroq, sof foydaning pasayishi operatsion foydaning pasayishidan kamroq namoyon boʻldi. Yakuniy moliyaviy natijaga bogʻliq tomonlarga qarzlar boʻyicha foiz daromadining ortishi ijobiy taʼsir koʻrsatdi: ular 700 ming dan 2,4 million dollarga oshdi.
Kreditlar, kafolatlar va egaga toʻlovlar
TEG SPV ning majburiyatlarining sezilarli qismi Qozogʻiston Halyk Banki tomonidan yillik 7,5% stavkada berilgan kreditlardan iborat, ularning qaytarilishi 2028-yil 15-sentabrgacha belgilangan. 2026-yil 30-iyun holatiga koʻra, umumiy qarz miqdori 25,5 million dollarni tashkil etdi, ulardan 10,2 million dollari keyingi yil ichida toʻlanishi kerak edi. Ushbu sanada guruh hisoblaridagi pul mablagʻi 883 ming dollarni tashkil etdi.
Hisobotda Hilton Tashkent operatori boʻlgan AKFA Dream World kompaniyasi tomonidan 2025-yil mart oyida berilgan kafolat ham koʻrsatilgan. Ushbu kafolat boshqa bir kompaniyaga, shu manfaatdor shaxs bilan bogʻliq boʻlsa-da, sotib olingan guruhga kirmaydigan, 100 million dollarlik Halyk Bank krediti uchun kafolat vazifasini oʻtadi. Ushbu kredit boʻyicha kafolatning kafolatlari mehmonxona operatorining oʻz qarzlari boʻyicha garovga qoʻyilgan mulk bilan bir xildir.
Kafolat komissiya olmay berilgan va shartnoma uni bajarilganda qarz oluvchidan xarajatlarni undirish huquqini nazarda tutmaydi. Majburiyatlarning maksimal hajmi foizlar, komissiyalar va jarimalar bundan mustasno 100 million dollar deb baholanadi. Taqqoslash uchun, TEG SPV ning 2026-yil 30-iyun holatidagi oʻz kapitali 85,2 million dollarni tashkil etgan, hisobotda kafolat boʻyicha mumkin boʻlgan xarajatlar uchun zaxira aks ettirilmagan.
2026-yil birinchi yarim yili uchun guruh egasiga foyda taqsimoti sifatida 6,9 million dollar toʻlangan.
Kompaniya kim boshqaradi
Kompaniya boshqaruvi avvalgi guruh rahbarlari va taklif etilgan mustaqil direktorlardan iborat jamoa tomonidan amalga oshiriladi. Avval Hilton Tashkentni boshqargan Elmurod Sopiyev bosh direktor va prezident lavozimini egallaydi. Avval PwC da ishlaydigan Timur Zokirov moliyaviy direktor va xazinachi boʻladi. Direktorlar kengashiga turizm maslahatchisi Anita Mendiratta boshchilik qiladi, u BMT va Jahon banki tuzilmalari bilan hamkorlik qilish tajribasiga ega. Kengashga Wesley Davis, Mark Kasher, Richard Sharko va Irodaxon Abduvaxitova ham qoʻshiladi. Abduvaxitova bundan mustasno, kengash aʼzolari barchasi mustaqil deb tan olingan.
