Microsoft Corp. kompaniyasi taxminan oʻn yillik davr ichida AQShda investitsion obligatsiyalarni birinchi marta chiqarish orqali kamida 25 milliard dollar jalb qilishni nazarda tutmoqda. Bu qadam sunʼiy intellektga bogʻliq qarzdorlik vositalariga investorlarning tayyorligini sinovdan oʻtkazish boʻlib, bu qarz olish xarajatlarining oshishi va xarajatlar haqidagi xavotirlar fonida sodir boʻlmoqda.
Ishga oid manbalarga koʻra, dunyodagi eng yirik dasturiy taʼminot ishlab chiqaruvchi kompaniya ikki dan 40 yilgacha muddatli 10 tagacha transh shaklidagi qarz taklif qilmoqda. Taklifning yakuniy hajmi hali aniqlanmagan va talabga qarab oʻzgarishi mumkin.
Bu chiqarish AI ga investitsiyalarni moliyalashtirish boʻyicha talabni sinovdan oʻtkazish uchun muhim ahamiyat kasb etadi, chunki bu texnologiyadan ortiqcha sarf-xarajatlar va foyda olish muddatlari haqidagi xavotirlar ortib bormoqda. Dastlab ushbu qarzga katta qiziqish bildirgan investorlar baʼzan yuqori kompensatsiya talab qilib, chekinishmoqda. Bundan tashqari, asosiy foiz stavkalarining oshishi qarz olish xarajatlarini oshirdi.
Koʻproq ehtiyotkor fonga qaramay, Microsoft sotuvchilar topishiga kutilmoqda. Kompaniya Big Tech sohasidagi hamkasblaridan farqli oʻlaroq, koʻp yillar davomida bozorga murojaat qilmagan; u oxirgi marta 2017 yilda 17 milliard dollar toʻplagan yuqori sifatli qarzni sotgan. Shuningdek, Microsoft Johnson & Johnson dan tashqari, Moodyʼs Ratings va S&P Global Ratings tomonidan AAA eng yuqori reytingga ega yagona jamoat savdosi qilinadigan amerikalik kompaniyalardan biridir.
GW&K Investment Management portfel menejeri Brett Kozlovski shuni taʼkidladi: «Bu bitim vaqti opportunistik tuyuladi, chunki biz chiqarish uchun real zarurat koʻrmayapmiz, ammo juda kam uchraydigan AAA uzoq muddatli qogʻozlarning noyobligi hisobga olingan holda, talab kuchli boʻlishi kerak, ular ehtimol 6% dan ortiq daromad keltirishi mumkin». U qoʻshimcha qilib, «bu kombinatsiya ehtimol ulkan yetkazib berish muammolari mavjud boʻlsa ham, bozordagi nomlarni diversifikatsiya qilishga boʻlgan talabni taʼkidlaydi» dedi.
Rejalarga oid manbalarga koʻra, 2066 yilga muddatli eng uzoq muddatli qogʻozning boshlangʻich narxi xazinaviy obligatsiyalar stavkalaridan 1,35 foiz punkti yuqori. Bu Trace pricing data maʼlumotlariga koʻra, Alphabet va Amazon.com Inc. ning 40 yillik obligatsiyalari savdo darajasiga taxminan mos keladi, garchi ularning reytinglari pastroq boʻlsa ham.
Obligatsiyalar chiqarish Wells Fargo & Co., JPMorgan Chase & Co. va UBS Group AG tomonidan amalga oshirilmoqda. Olingan mablagʻlar kapital xarajatlari kiritilishi shu jumladan umumiy korporativ ehtiyojlar uchun moʻljallanadi. Microsoft va banklar izohlar soʻrovlariga javob bermadilar yoki rad etishdi.
Microsoft chorshanba kuni birinchi moliyaviy choragi boʻyicha kuchli natijalar haqida maʼlumot berdi, bulutli xizmatlardan kelgan daromadni 48% ga oshirib, kapital xarajatlarini nazorat qilib, sunʼiy intellektga ortiqcha sarflar haqidagi xavotirlarni tinchlantirdi. Natijalar eʼlon qilingandan soʻng boʻlib oʻtgan konferensiya qoʻngʻirogʻida moliyaviy direktor Ami Hud kompaniya qoʻshimcha mablagʻlarni «qiziqarli deb hisoblaganda» jalb qilishini maʼlum qildi.
Bloomberg maʼlumotlariga koʻra, bu yil giperskeylerlar va maʼlumotlar bazasi ishlab chiquvchilari butun dunyo boʻylab investitsion darajadagi obligatsiyalar sotuvi orqali 313 milliard dollardan ortiq mablagʻ jalb qilishdi, bu 2025 yilning butun yili davomida toʻplangan miqdordan deyarli uch barobar koʻproq. Ushbu sektor bu yil dunyo obligatsiyalari sotuvini rekord darajada 6,61 trillion dollarga olib chiqdi, va hali ikkita oy qoldi.
AI bilan bogʻliq qarzdorlik majmuasining ortishi baʼzi investorlar orasida ehtiyotkorlik uygʻotdi, ular bu sektorning keng koʻlamli kapital xarajatlari rejalarini moliyalashtirish uchun yanada koʻproq qarz olishga tayyorlanmoqda. Bu xavotirlar toʻlovni bajarmaslikka qarshi sugʻurta turi boʻlgan kredit-defolt swaplari bozorida aks etmoqda.
Relativ jihatdan zaifroq kredit koʻrsatkichlariga ega giperskeylerlar bilan bogʻliq swaplar eng koʻp kengaydi. Masalan, ICE Data Services maʼlumotlariga koʻra, AA reytingiga ega Meta Platforms Inc. qarziga oid besh yillik CDS bejshanlik darajasi payshanba kuni taxminan 116 bazis punktni tashkil etdi. Bu Microsoft qarzining sugʻurtalash qiymatidan 62 bazis punktga yuqori, u esa taxminan 54 bazis punktni tashkil etadi. Eng zaif kredit reytingiga ega boʻlgan va AI qarz xavfi koʻrsatkichi sifatida keng koʻrib chiqiladigan Oracle Corp. bilan bogʻliq swaplar 275 bazis punkt atrofida savdo qilinmoqda, bu Microsoftga nisbatan taxminan 221 punkt yuqori.
