SBI Research Respublika Banki (RBI)ga repo stavkasini belgilashda yanada faol yondashuv qoʻllash zarurligi boʻyicha tavsiya berdi. Tadqiqotchilar global inflyatsiya ortib borayotgani, moliyaviy shovqinlar davom etayotgani, kapital xarajatlari oshib borayotgani va valyutalar volatilligi kuzatilayotgani sababli, dekabr oyiga qadar stavkani 50 bazis punktga koʻtarish imkoniyatini koʻrib chiqishni taklif qilishdi.
9-oktabr kuni oʻtkazilgan tadbirda SBI Research joriy vaziyat strategiyani oʻzgartirishni talab qilishi kerakligini taʼkidladi, bu esa foiz stavkalarini sezilarli darajada oshirish, shuningdek, likvidlik va xorijiy valyuta bozorlarini barqarorlashtirishni oʻz ichiga olishi kerak. Bundan tashqari, hisobotda RBI standart protseduralari doirasidan tashqari siyosat choralari qabul qilish imkoniyati muhokama qilindi, pul siyosati boʻyicha qaror kutilmoqda.
SBI Research iqtisodiy oʻsish surʼatlari barqaror boʻlib, potentsial ravishda 7,5 foizdan oshib ketishi mumkin deb prognoz qiladi. Ularning fikricha, foiz stavkalarini oshirish dekabr oyidagi siyosat yigʻilishida oqlanishi mumkin. Muhim jihati shundaki, bu takliflar RBIga faqat tavsiyalar sifatida taqdim etilgan.
Hisobotda global noaniqlikning kuchayishi, davlat obligatsiyalari boʻyicha foiz stavkalari oʻzgarishi, tovarlar tanqisligi haqidagi xavotir va AQShdagi foiz stavkalari haqidagi kutishlarning oʻzgarishi koʻrsatilgan. Bu voqealar moliyaviy bozorlarda beqarorlikni kuchaytirdi va rivojlanayotgan bozorlar valyutalari ustiga bosim oʻtkazdi. SBI Research rivojlanayotgan iqtisodiyotlar global kapital oqimlari volatilligi oshishi va fondlarga kirish hamda ularning narxi pasayishi tufayli zarar koʻrishi mumkinligini taʼkidlaydi.
Shuningdek, hisobotda RBI tomonidan yaqinda kiritilgan foiz stavkasi oʻzgarishlari obligatsiyalar daromadiga va valyuta kursiga cheklangan taʼsir koʻrsatganligi haqida ogohlantirish mavjud, chunki bozorlar bu oʻzgarishni allaqachon hisobga olgan. Shu sababli, keyingi siyosiy reaksiyaning vaqti va miqyosi alohida ahamiyat kasb etadi.
Foiz stavkasini oshirishdan tashqari, SBI Research Kengaytirilgan Moliyaviy Imtiyoz (LAF) koridorini 50 bazis punktga oshirish va uni cheklangan muddat davomida yuqori darajada ushlab turishni taklif qildi. Joriy 5,5 foiz repo stavkasi bilan hisobot RBIga MPC ning maqsadli stavka boʻyicha qarorlaridan qatʼi nazar, likvidlikni boshqarish doirasida marjinaviy moliyalashtirish va teskari repo stavkalarini sozlash imkonini berishini koʻrsatadi. Bu 2013 yildagi 'tepertantrum' va 2020 yildagi COVID-19 inqiroz davrlaridagi markaziy bank harakatlari bilan taqqoslanadi, ular moliyaviy zoʻriqish davrlarida koridorni kengaytirish misoli boʻlgan.
Foiz stavkalarini yanada sezilarli darajada oshirish pul siyosatiga va inflyatsion xatarlarni nazorat qilishga ishonchni mustahkamlashga yordam berishi mumkin. Biroq, bu shuningdek, shaxsiy va biznes uchun qarz olish xarajatlarini oshiradi. Yuqori foiz stavkalari investitsiya va kreditga boʻlgan talabga bosim oʻtkazishi va qattiq moliyaviy shartlar iqtisodiy faollikka taʼsir qilishi mumkin.
SBI Research shuningdek, xorijiy valyutani boshqarishni mustahkamlash va kredit va aksiyalar bozorlariga uzoq muddatli kapital jalb qilish uchun davlat choralarini koʻrishga chaqirdi. Xulosa qilib aytganda, hisobot RBI ning uzluksiz shovqinlar bilan kurashish uchun oʻsish va moliyaviy barqarorlik oʻrtasida muvozanat topishi kerakligini taʼkidlaydi.