Hindiston Reserve Bankining Valyuta-kredit siyosati qoʻmitasi (RBI MPC) chorshanba kuni yigʻilishida rep stavkasini 25 bazis nuqtasiga koʻtarib, uni 5,5 foizgacha yetkazdi. Bu oshirish avvalgi MPC qarorlariga zid keldi, chunki oʻtgan siyosat sharhlarida stavka oʻzgarmagan edi.
RBI tomonidan eng oxirgi rep stavkasi oshirilishi 2023-yil fevral oyida sodir boʻlgan boʻlib, u yerda MPC stavkani 25 bazis nuqtasi bilan 6,5 foizgacha oshirgan edi. Quyida oxirgi tuzatishdan oldingi RBI tomonidan amalga oshirilgan beshta rep stavkasi oshirishlar sharhi keltirilgan.
2023-yil 8-fevral: RBI rep stavkasini 6,5% gacha oshiradi
2023-yil 8-fevral kuni RBI rep stavkasini 25 bazis nuqtasi bilan oshirib, uni 6,5 foiz darajasiga belgiladi. Bu 2022-yil may oyidan boshlangan oltinchi ketma-ket stavka oshirishi boʻlib, qattiqlashtirish sikli doirasida umumiy 250 bazis nuqtasi oshishiga olib keldi.
RBI inflyatsiya prognoz uchun jiddiy xavf boʻlib qolayotganini taʼkidladi. Ichki iqtisodiy faollik barqarorligini saqlab qolishi kutilgan boʻlsa-da, markaziy bank inflyatsiyaga ehtiyotkorlikni va uning 4 foiz maqsadli koʻrsatkichga asta-sekin harakatlanish orqali ruxsat etilgan diapazon ichida saqlanishini taʼkidladi.
MPC 2022-yil may oyidan boshlab stavkalarni oshirishning iqtisodiyotga hali ham taʼsir qilayotganini maʼlum qildi. Biroq, inflyatsion kutishlarni mustahkamlash va asosiy inflyatsiyaning barqarorligini yengish uchun yanada «valyuta siyosati kalibrlangan choralariga» muhtoj ekanligi tan olindi.
Fevraldagi oshirish bir ovozdan boʻlmadi: MPC aʼzolari orasidan toʻrttasi 25 bazis nuqtasi oshirishga ovoz bergan boʻlsa, Asima Goyal va Jayant R Varma qarshi ovoz berishgan.
RBI oʻsishni qoʻllab-quvvatlash bilan inflyatsiyani maqsadli darajaga moslashtirish uchun valyuta stimulyatsiyasini kamaytirishga diqqatini qaratdi.
2022-yil 7-dekabr: RBI stavka oshirish surʼatini sekinlashtiradi
2022-yil dekabr oyida RBI rep stavkasini 35 bazis nuqtasi bilan 6,25 foizgacha oshirdi, bu uchta oldingi yigʻilishlardagi 50 bazis nuqtasi oshirishlarga nisbatan sekinlashish hisoblanadi.
RBI jahon iqtisodiyotining ortiqcha noaniqlik, oʻsish sekinlashuvi, geosiyosiy zoʻriqishlar va moliyaviy shartlarning qattiqlashuvi bilan duch kelayotganini va bu holatning istiqbollarga salbiy taʼsir koʻrsatayotganini qayd etdi. Shu bilan birga, ichki iqtisodiy faollik barqaror boʻldi.
Markaziy bank inflyatsiya eng yuqori qiymatdan pasayganini, ammo hali ham 6 foiz maksimal chegaradan oshib ketayotganini maʼlum qildi. U shuningdek, asosiy inflyatsiya va ikkilamchi taʼsirlar xavfi mavjudligini koʻrsatdi.
RBI shtiriqchi Das Boshqaruvchisi MPC inflyatsion kutishlarni mustahkamlash, «asosiy inflyatsiyaning barqarorligini yengish» va ikkilamchi taʼsirlarni cheklash uchun yanada kalibrlangan valyuta chorasi zarur deb hisoblayotganini aytdi.
MPC inflyatsiya oʻsishni qoʻllab-quvvatlash bilan maqsadli qiymatga qaytishi uchun valyuta stimulyatsiyasini kamaytirishga eʼtibor qaratishda davom etdi.
2022-yil 30-sentabr: RBI rep stavkasini 5,9% gacha oshiradi
2022-yil 30-sentabr kuni RBI rep stavkasini yana 50 bazis nuqtasi bilan oshirib, uni 5,9 foizgacha yetkazdi. Bu markaziy bank ilgari may va iyun oylarida 90 bazis nuqtasi, shuningdek, avgust oyida yana 50 bazis nuqtasi oshirganidan keyin sodir boʻldi.
Oʻsha paytdagi RBI xavotiri inflyatsion bosim kutilgandan koʻra barqarorroq boʻlishi edi. Markaziy bank global moliyaviy shartlarning keskin qattiqlashuvi, kuchli AQSh dollari va rivojlanayotgan bozorlardan kapital chiqib ketishi bilan kurashardi.
RBI ichki iqtisodiy faollik barqarorligini namoyish etayotganini, ammo inflyatsiya asosiy muammo boʻlib qolganini maʼlum qildi. U valyuta siyosati stimulyatsiyani kamaytirishga davom etishi kerakligini, shu bilan birga oʻsishni qoʻllab-quvvatlash orqali inflyatsiyani maqsadli diapazonga qaytarish zarurligini taʼkidladi.
2022-yil 5-avgust: RBI inflyatsiyaning noqulay yuqori ekanligini qayd etadi
2022-yil 5-avgust kuni MPC rep stavkasini 50 bazis nuqtasi bilan 5,4 foizgacha oshirdi. Shuningdek, inflyatsiyani maqsadli darajaga qaytarish uchun stimulyatsiyani kamaytirishga yoʻnalish saqlab qoldi.
RBI isteʼmolchi inflyatsiyasi aprel oyidagi choʻqqiga nisbatan pasayganini, ammo hali ham «noqulay yuqori» va maqsadli koʻrsatkichning yuqori chegarasidan yuqori ekanligini maʼlum qildi. Inflyatsion bosim keng tarqalganligi va asosiy inflyatsiya yuqori darajada qolgani qayd etildi.
Markaziy bank inflyatsiya 2022-23-yilning birinchi uch choragida yuqori chegaradan yuqori qolishini bashorat qildi. U shuni qoʻshimcha qilib, barqaror yuqori inflyatsiya inflyatsion kutishlarni beqarorlashtirishi va ikkilamchi taʼsirlarni keltirib chiqarishi mumkinligini qoʻshdi.
Bu fonida MPC inflyatsion bosimni cheklash, umumiy inflyatsiyani ruxsat etilgan diapazonga qaytarish va inflyatsion kutishlarni mustahkamlash uchun yanada kalibrlangan valyuta stimulyatsiyasini kamaytirish talab qilinishini maʼlum qildi. Shu bilan birga, RBI ichki iqtisodiyotning barqarorligi, shahar talabining yaxshilanishi va qishloq xoʻjaligi talabining tiklanish belgilarini qayd etdi.
2022-yil 8-iyun: RBI qattiqlashish surʼatini tezlashtiradi
2022-yil iyundagi yigʻilishda stavka yana 50 bazis nuqtasi bilan oshirilib, rep stavkasi 4,9 foizgacha yetkazildi. MPC inflyatsiyani maqsadli diapazonda ushlab turish uchun stimulyatsiyani kamaytirishga bir ovozda qaror qildi.
RBI Rossiya va Ukraina oʻrtasidagi urush va unga bogʻliq sanksiyalar global xomashyo narxlarini yuqori ushlab turganini, bu esa isteʼmolchi inflyatsiyasiga doimiy bosim oʻtkazayotganini koʻrsatdi. Shuningdek, yirik rivojlangan iqtisodiyotlar tomonidan tezroq valyuta qattiqlashuvi global moliyaviy bozorlarda volatillikka sabab boʻlib, rivojlanayotgan bozorlarning valyutalariga bosim oʻtkazishi va kapital chiqib ketishini oshirishi mumkinligi haqida ogohlantirildi.
Markaziy bank oʻzining dastlabki siyosatlarida aniqlangan «inflatsiyaga ijobiy xatarlar» kutilgandan koʻra tezroq va katta intensivlikda roʻy berganini qayd etdi. Inflyatsion bosim keng tarqalganligi va xarajatlar oʻsishi isteʼmolchilarga oʻtish belgilarining paydo boʻlishi qayd etildi.
RBI inflyatsiya 2022-23-yilning birinchi uch choragida yuqori chegaradan yuqori qolishini bashorat qildi. Shu sababli, MPC inflyatsion kutishlarni mustahkamlash va ikkilamchi taʼsirlarni oldini olish uchun rep stavkasini 50 bazis nuqtasi bilan 4,9 foizgacha oshirish orqali yanada valyuta siyosati choralari zarur deb xulosa qildi.
Soʻnggi beshta MPC qanday qaror qildi?
MPCning soʻnggi beshta yigʻilishi RBI ning 2025-yil dekabr oyida stavkani pasaytirishdan 2026-yilda uzoq muddatli tanaffusga oʻtishini koʻrsatadi. 2025-yil dekabr oyida MPC rep stavkasini 25 bazis nuqtasi bilan 5,25 foizgacha pasaytirdi va neytral pozitsiyani saqlab qoldi. RBI shuningdek, 26-yil moliyaviy yili uchun inflyatsiya prognozini 2 foizga pasaytirdi va oʻsish prognozini 7,3 foizga oshirdi.
2026-yil fevral oyidan 2026-yil avgust oyigacha MPC rep stavkasini 5,25 foizda ushlab turdi va neytral pozitsiyani saqlab qoldi.
>