Dunyo iqtisodiyoti global qarzdagi yuklanishning ortib borayotgan muammosi bilan duch kelmoqda, chunki global qarzdagi miqdor 365 trillion dollar belgisiga yetdi. Moliyaviy sharh nashri 'The Kobeissi Letter' ushbu maʼlumotlarni Xalqaro moliyalar instituti (IIF) ning soʻnggi maʼlumotlariga tayangan holda taqdim etdi. Soʻnggi olti oy ichida bu koʻrsatkich 10 trillion dollardan ortiq oshib, 2026 yilning birinchi yarmida rekord darajaga yetdi.
IIF maʼlumotlariga koʻra, dunyo qarzi koʻp yillar davomida doimiy ravishda oʻsib bormoqda. Agar 2018 moliyaviy yilda u taxminan 250 trillion dollar ni tashkil etgan boʻlsa, 2026 yilning birinchi yarmiga kelib u 365 trillion dollar ga yaqinlashdi.
'Kobeissi Letter' maʼlumotlariga koʻra, qarzning rivojlanayotgan bozordagi koʻrinishi ayniqsa seziladi. Rivojlanayotgan bozorlardagi qarzdagi miqdor 2026 yilning birinchi yarmigacha 6,5 trillion dollar ga oshib, rekord daraja boʻlgan 110 trillion dollar ni tashkil etdi. Ushbu oʻsishga hukumatlar va moliyaviy boʻlmagan kompaniyalar eng katta hissa qoʻshdilar.
Hisobotda shuningdek, Xitoydan tashqari rivojlanayotgan bozorlar va iqtisodiyotlarning umumiy qarzi taxminan 38 trillion dollar ga yetgani qayd etilgan, bu eng yirik rivojlangan iqtisodiyotlar tashqarisidagi moliyalashtirishga boʻlgan talabning ortib borayotganligini taʼkidlaydi.
Rivojlanayotgan iqtisodiyotlar 365 trillion dollarlik umumiy dunyo qarzida markaziy rol oʻynaydi. Sababi shundaki, hukumatlar davlat xarajatlari, infratuzilma va byudjet defitsitini moliyalashtirish uchun qarz olishda davom etmoqda, shu bilan birga korxonalar ham investitsiyalar va operatsion faoliyat uchun qarz mablagʻlaridan faol foydalanmoqda. Bu hukumatlar va kompaniyalar oʻz daromadining sezilarli qismini mavjud majburiyatlarni toʻlashga yoʻnaltirishga majbur boʻlishi mumkin boʻlgan vaziyatni yaratadi.
Mutaxassislar qarz muammosi rivojlanayotgan bozorlar uchun chet valyutada olingan qarzlar holatida yanada kuchayishi mumkinligini ogohlantirmoqdalar. Mahalliy valyutaning zaiflashuvi dollar yoki yevroda qarzni xizmat koʻrsatish xarajatlarini oshirishi mumkin.
Global qarzdagi oʻsish bilan bogʻliq asosiy muammolar orasida nafaqat qarz hajmi, balki uni xizmat koʻrsatish xarajatlari ham ajratib koʻrsatiladi. 'Kobeissi Letter' oʻtgan yili rivojlangan iqtisodiyotlar davlat qarzlari boʻyicha 3,3 trillion dollardan ortiq foiz toʻlaganini prognoz qilmoqda, bu global xarajatlar prognozlaridan oshib ketdi. Ushbu xarajatlar orasida sunʼiy intellektga 2,6 trillion dollar, mudofaa uchun 3,1 trillion dollar va toza energiya uchun 2,3 trillion dollar kiritilgan.
Bu raqamlar qarzni xizmat koʻrsatish narxi davlat moliyalari uchun jiddiy yuk boʻlayotganini koʻrsatadi. Bundan tashqari, 'Kobeissi Letterʼga koʻra, G7 mamlakatlaridagi davlat foizlari boʻyicha yillik toʻlovlar yilga nisbatan 85% ga oshib, sezilarli darajada koʻpaydi.
Global qarzdagi doimiy oʻsishga qaramay, dunyo qarzi va yalpi ichki mahsulot (YIM) nisbati oshib bormoqda, ammo pandemiya paytidagi choʻqqi darajasidan pastroq qolmoqda. Biroq, bu koʻrinadigan yaxshilanish muhim omilni yashirib turibdi: inflyatsiya nominal YIMni oshirdi, ammo dunyo qarzining keng miqyosda qisqarishiga olib kelmadi. Qarzdagi soʻnggi maʼlumotlar sezilarli farqni koʻrsatadi.
'Kobeissi Letter' qarzdagi yuk hali ham juda katta ekanligini, dunyo YIMining taxminan 310% ni tashkil etishini taʼkidlaydi, garchi bu koʻrsatkich koronavirus paytidagi choʻqqi darajasidan taxminan 25% past boʻlsa ham. Shunga qaramay, hukumatlar, kompaniyalar va xoʻjalik uyushmalari oʻz qarzlari katta miqdorda toʻlangan deb xulosa qilish mumkin emas.
Mutaxassislar nominal dunyo YIMining oʻsishi qisman inflyatsiyadan kelib chiqqanini tushuntiradilar. Narxlar oshsa, iqtisodiy ishlab chiqarishning nominal qiymati ortadi, hatto agar tovarlar va xizmatlarning haqiqiy hajmi shu tezlikda oʻsmasa ham. Bu qarzdagi nisbat yanada boshqariladigan boʻlmasi kabi tasavvur hosil qilishi mumkin. Oddiy qilib aytganda, agar nominal YIM qarzdan tezroq oʻsayotgan boʻlsa, dollar ekvivalentidagi dunyo qarzi yuqori, lekin uning nisbati pastroq boʻlishi mumkin.