Ehtimol, janub afrikaning aholisi joriy sikl davomida oxirgi foiz stavkasi oshishini boshdan kechirgan, chunki iqtisodchilar stavkalar bir muddat hozirgi darajada qolishini, keyin esa pasayishi mumkinligini prognoz qilmoqdalar.
Janub Afrika Reservi bankining (SARB) pul-kredit siyosati boʻyicha kengashi chorshanba kuni repo stavkasini 25 bazis punktga bir ovozdan oshirib, uni 7,25% ga yetkazdi, bu esa kreditlashning asosiy stavkasini 10,75% gacha oshirdi.
Oshish keng kutib olingan boʻlsa-da, PSG ning bosh iqtisodchisi Johann Els bir ovozdan qaror qabul qilinganligi uning taxminidan koʻra qattiqroq ekanligini taʼkidladi. U shunday dedi: «Men qarorning yaqin boʻlishini, stavkani oshirish uchun kuchli dalil borligini kutgan edim. Biroq, u bir ovozdan qabul qilinganligi men kutganimdan qattiqroq chiqdi».
Ehtimoliy toʻxtash
Els pul-kredit siyosati qoʻmitasi stavkalarni oʻzgartirmaslik uchun yetarli dalillarga ega deb hisoblaydi, ammo Bankning global taʼminot shokining inflyatsion kutishlarni oshirish uchun yetarlicha uzoq davom etishi haqidagi xavotirlari nihoyatda boshqa argumentlardan ustun keldi.
Bir ovozli qarorga qaramay, Els joriy sharoitlarda yanada oshirishni kutmaydi. Bundan tashqari, SARB chorak prognoz modeli (QPM) ning asosiy ssenariyida ham yanada oshirish nazarda tutilmagan, garchi Els modelni juda savol ostiga qoʻyish mumkin emasligini ogohlantirsa, chunki holatlar oʻzgarishi mumkin.
U xulosa qilib aytadiki: «Mening oʻzimning prognozim boʻyicha, ular may oyida stavkani oshirib, endi sentyabrda yana oshirib, pul miqdoridagi siyosat allaqachon cheklovchi ekanligini tan olishlari, joriy sharoitlarda stavka yanada oshirilmasligi kerakligini anglatadi».
Choʻqqiga yetib borganmi?
Standard Bank Group makroiqtisodiy tadqiqotlar boʻlimi rahbari Dr. Elna Moolman stavkalar choʻqqiga yetgan boʻlishi mumkinligiga rozi. U shuni taʼkidlaydi: «Bu foiz stavkalari oshirish siklining choʻqqisi boʻlishi juda ehtimol, va Reserv Bank keyingi yil oxirida baʼzi foiz stavkalarini yengillashtirish imkoniyatiga ega boʻlishi mumkin».
Biroq, Moolman neft narxlari dinamikasi va yuqori transport xarajatlari boshqa narxlarga taʼsir qilishni boshlasa-yoʻqligiga bogʻliq boʻlishini taʼkidlaydi. Future Forex Bosh ijrochi direktori Harry Scherzer ham xuddi shu tarzda, chorshanba kuni oshirish siklning qattiqlashuvi choʻqqisini belgilab-belgilamaganligi masalasiga eʼtibor qaratadi. U qoʻshimcha qiladi: «Koʻp narsa kelgusi oylardagi inflyatsiya, neft narxlari, rand va jahon foiz stavkalarining yoʻnalishiga bogʻliq boʻladi».
Yanada oshirishlar istisno emas. Els SARB global foiz stavkalari asosiy ssenariyda taxmin qilinganidan koʻproq oshishi mumkin boʻlgan muqobil ssenariyni koʻrib chiqqanini, bu esa yana bir mahalliy stavka oshishiga va stavkalarning yuqori darajada uzoqroq ushlanishiga olib kelishini koʻrsatadi. Inflyatsion kutishlar va ish haqi oʻsishi bilan bogʻliq ikkinchi ssenariy ham stavka oshishiga olib keladi.
SARB ichki sekin oʻsish va qayta paydo boʻlayotgan tashqi inflyatsion xatarlar oʻrtasida muvozanatni topishga majbur.
Zaif iqtisodiyot
Yanada qattiqlashish imkoniyati ichki iqtisodiyotga bosim ostida sodir boʻlmoqda. Investecdagi iqtisodchi Lara Hodes isteʼmolchi va biznes ishonchliligi past boʻlib qolganini, shu bilan birga yalpi ichki mahsulot ikkinchi choraqda qisqarganini xabar berdi. SARB bu yil iqtisodiyotning 1,2% oʻsishini prognoz qilmoqda.
Els Bank global muhit Janub Afrikaga oldindan taxmin qilinganidan koʻproq taʼsir qilayotgani sababli, iqtisodiy oʻsish uchun xavflarni salbiy tomonga koʻrganini taʼkidlaydi. Ooba Group Bosh ijrochi direktori Rhys Dyer SARB ichki sekin oʻsish va ortib borayotgan tashqi inflyatsion xatarlar oʻrtasida muvozanatni saqlashga majbur ekanligini aytadi. Dyer shunday deydi: «SARB ichki oʻsishning pasayishi va tashqi inflyatsion bosimning qayta paydo boʻlishi oʻrtasidagi tobora murakkab muvozanatni aniqlaydi».
Xatarlarni cheklash
Els iqtisodiyotning oʻzining zaifligi inflyatsiyaning mustahkamlanish xavfini kamaytiradi deb hisoblaydi. U iqtisodiyot talabga bogʻliq inflyatsiyani yoki sezilarli ikkilamchi narx taʼsirini keltirib chiqarish uchun yetarli darajada kuchli emasligini, shu bilan birga taʼminot shoklari nihoyatda talab va oʻsishga salbiy taʼsir koʻrsatayotganini taʼkidlaydi.
Agar Yaqin Sharqdagi sharoitlar yaxshilansa va neft narxlari keskin tushsa, inflyatsiya prognozi SARB kutganidan tezroq yaxshilanishi mumkin, bu esa stavkalarni avvalroq pasaytirish yoʻliga ochadi. Els xulosa qiladiki: «Bundagi ssenariyda, men stavkalarning pasayishi ham hozirgi kabi kutilganidan avval amalga oshirilishi mumkin deb oʻylayman. Shuning uchun mening kutishim — joriy sharoitlarda bundan keyin stavkalarni yanada oshirmaslik».
>