Fatores geopolíticos e a dinâmica oferta-demanda manterão a volatilidade dos preços das commodities em Samvat 2083

Especialistas preveem que eventos geopolíticos, mudanças nas taxas de juros globais e a dinâmica evolutiva da oferta e demanda continuarão a ser fatores chave que influenciam o mercado de commodities durante o período de Samvat 2083. Analistas observam que os preços do petróleo e dos metais preciosos continuarão a definir as tendências nos mercados indianos.

O Banco Mundial espera uma queda nos preços do petróleo e da maioria dos metais em comparação com as altas médias de 2026. No entanto, existe um cenário otimista para o ouro, baseado nas compras de bancos centrais e na incerteza fiscal. Prevê-se que o preço do petróleo bruto caia 20%, mas a manutenção da incerteza global pode levar ao aumento dos preços.

Previsões sobre petróleo e ouro

Navneet Damani, chefe da divisão de pesquisa de commodities da Motilal Oswal Financial Services, afirmou que "Samvat 2083 provavelmente permanecerá volátil para os preços do petróleo". Ele prevê alguma normalização dos preços do petróleo se a tensão geopolítica entre EUA e Irã diminuir, com o preço do Brent podendo se estabilizar na faixa de US$ 75–80 por barril, e o West Texas Intermediate (WTI) em cerca de US$ 70.

Damani adverte que qualquer escalada para novos eventos políticos nos EUA em janeiro pode causar nova volatilidade. Os próximos três meses serão críticos, e espera-se que os preços do petróleo bruto flutuem em uma faixa mais ampla de US$ 70–120 por barril.

Vedika Narvekar, analista de commodities e moedas na Anand Rathi Shares and Stock Brokers, vê o comércio do Brent Crude Oil na faixa de preços de US$ 80–110. Ela acredita que o mercado de petróleo está em um estado de luta entre riscos de oferta e diplomacia. Narvekar acrescentou que os mercados de commodities estão enfrentando escassez, pois o diesel é usado no inverno e os estoques estão diminuindo. No entanto, conversas com o Irã, resultados intermediários e a emissão do G7 de 100 milhões de barris limitam o potencial de crescimento.

No entanto, Narvekar observou que, sob condições de redução da tensão, conclusão de acordo entre EUA e Irã e normalização do fornecimento, o preço do petróleo pode cair abaixo de US$ 70 por barril. Ela também considera o ouro o ativo mais estável entre os três em Samvat 2083.

Para o ouro, os preços são sustentados pelas compras de bancos centrais, o fluxo de fundos para fundos negociados em bolsa (ETFs), o déficit dos EUA, que se aproxima de US$ 2 trilhões, e quaisquer preocupações com estagflação. Os principais riscos citados são um possível aumento da taxa do Fed em dezembro e altos rendimentos. Narvekar prevê que o ouro na MCX estará na faixa de ₹1.3 lakh – ₹1.75 lakh, atingindo US$ 4.900 (aproximadamente ₹1.75 lakh) até o final de 2027.

Damani aconselha a acumular ouro em quedas na faixa de US$ 3.800–US$ 3.900, estabelecendo metas de curto prazo de US$ 4.200 e de médio prazo de US$ 4.500–US$ 4.700. Com a taxa de câmbio dólar/rupee em 96, ele vê uma zona de acumulação em ₹1.35 lakh com metas de ₹1.48 lakh e ₹1.6–₹1.68 lakh.

A prata, que perdeu mais de 55% dos máximos recordes em Samvat 2082, pode permanecer volátil. Narvekar apontou que a prata tem um histórico de oferta mais forte, pois espera-se um sexto déficit consecutivo em 2026 e um déficit de cinco anos superior a 800 milhões de onças. No entanto, os sentimentos relacionados à economia solar e inteligência artificial (IA) sustentam um alto coeficiente beta da prata em comparação com o ouro, com suporte em US$ 48, onde a ruptura abre o nível de US$ 45.

Esta previsão segue um ano de forte divergência na dinâmica das commodities. Em Samvat 2082, os preços do Brent Crude Spot subiram 60,4% após uma queda de 17,7% no Samvat anterior. O ouro e a prata, por outro lado, caíram 6,6% e 0,8% respectivamente nos mercados internacionais. No entanto, os preços internos permaneceram estáveis: o ouro subiu 10,8% e a prata subiu 12,2%, impulsionado pelo enfraquecimento da rupia.

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Preços de metais preciosos podem permanecer sob pressão em meio à tensão geopolítica e inflação

Analistas preveem que os preços dos metais preciosos provavelmente manterão a pressão na próxima semana. Isso ocorre porque os investidores estão monitorando de perto o desenvolvimento do conflito entre EUA e Irã, bem como as mudanças nos preços do petróleo bruto e nos dados de inflação, que fornecem uma ideia das perspectivas das taxas de juros.

A atenção principal será dada aos indicadores de inflação da China, EUA, Alemanha, Japão e Índia. Além disso, os investidores acompanharão de perto os discursos de representantes da Reserva Federal e os dados de emprego nos EUA. Adicione a isso que os indicadores econômicos chineses são importantes para os metais industriais.

Os eventos geopolíticos continuam sendo um fator chave, pois o presidente dos EUA, Donald Trump, confirmou novos ataques militares ao Irã. Ao mesmo tempo, ele declarou que Washington obteve 'muitos sucessos' nas negociações com Teerã, o que adicionou outro nível de incerteza.

O mercado doméstico estará fechado durante a sessão matinal de terça-feira devido ao feriado de Diwali-Balipratipada. Pranav Mer, vice-presidente sênior de Pesquisa de Commodities e Moedas da EBG na JM Financial Services Ltd., observou que os investidores também acompanharão o progresso das negociações de paz entre EUA e Irã para acabar com a guerra, bem como as negociações entre Rússia e Ucrânia.

Na bolsa Multi Commodity Exchange, os futuros de ouro com entrega em dezembro subiram em ₹3.682, ou quase 3%, na última semana, fechando em ₹1,42 lakh por 10 gramas. Os futuros de prata aumentaram em ₹5.655, ou 3,15%, atingindo a marca de ₹1,84 lakh por quilograma.

Nos mercados internacionais, os futuros de ouro Comex com entrega em dezembro subiram em US$ 176, ou 4,5%, na semana, encerrando o comércio em US$ 4.074,9 por onça. A prata ganhou US$ 2,6, ou 5,4%, estabelecendo-se em US$ 51,94 por onça.

Mer relatou que inicialmente os preços dos metais preciosos estavam sob pressão devido a dados de emprego não agrícola mais fortes do que o esperado nos EUA e melhoria no sentimento do consumidor, o que contribuiu para o fortalecimento do dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro. No entanto, no final da semana, os preços mostraram um forte aumento de mais de 4% nos mercados globais após uma forte alta em meados da semana, que se seguiu aos resultados das eleições parciais nos EUA, onde os democratas venceram os republicanos no Senado e na Câmara dos Representantes.

Os analistas acreditam que os metais preciosos se recuperaram durante a semana graças às compras a preços reduzidos e à cobertura de posições vendidas, embora o crescimento tenha sido limitado pela correção nos metais industriais, especialmente no cobre. Este crescimento também foi apoiado pela demanda para preservação de capital após a queda das ações em inteligência artificial, centros de dados e tecnologia nos mercados globais, especialmente nos EUA.

No entanto, na sexta-feira, os futuros de metais preciosos enfrentaram pressão vendedora, com ouro e prata fechando em torno de US$ 4.074 e US$ 52 por onça, respectivamente. No mercado doméstico, os preços podem apresentar flutuações moderadas, influenciadas por sinais globais, movimentos cambiais, tendências de inflação e demanda festiva durante o período de Diwali.

Rúpia continuou a enfraquecer em Samvat 2082 devido à saída de FPI, e o rendimento dos títulos de 10 anos aumentou

Durante Samvat 2082, a rúpia demonstrou um enfraquecimento constante, perdendo 6,37% em relação ao dólar americano. Isso foi causado pela incerteza global, pela saída de fundos de investidores de carteira estrangeiros (FPI) e pela expansão do déficit comercial. Vale notar que no Samvat anterior, a moeda indiana caiu 4,4% contra o dólar.

O sentimento dos investidores foi influenciado pela imposição de tarifas mútuas pelos EUA sobre produtos indianos, pela incerteza em torno das negociações comerciais, pelo fortalecimento do dólar e pela contínua saída de capital estrangeiro. Além disso, a escalada da tensão geopolítica no Oriente Médio desde o final de fevereiro agravou o enfraquecimento da rúpia, pois o aumento dos preços do petróleo bruto gerou preocupações sobre a conta corrente e a balança comercial da Índia.

Em maio de 2026, a moeda nacional atingiu uma mínima histórica de 96,96 por dólar, o que ocorreu em meio a altos preços do petróleo, baixo influxo de capital e um dólar forte.

Previsões de Mercado

Madan Sabnavis, economista-chefe do Banco de Baroda, observou que o Samvat passado foi volátil para os mercados, onde as turbulências mundiais determinaram em grande parte a dinâmica das ações, moedas e títulos. Ele enfatizou a interconexão sem precedentes, refletindo o alto poder da globalização. As ações caíram em geral, pois os investidores preferiram outros países, e os mercados indianos registraram maior saída de FPI do que entrada. A rúpia sofreu pressão contínua devido à posição negativa do FPI, à expansão da balança comercial e ao fortalecimento do dólar.

Para conter a volatilidade excessiva, o Banco de Reserva da Índia (RBI) interveio no mercado de câmbio. Em junho, também lançou um mecanismo especial de swap dólar-rúpia para atrair novos depósitos de não residentes em moeda estrangeira e apoiar a moeda nacional.

No final de Samvat 2082, a rúpia se recuperou, fechando em 93,91 por dólar em 6 de novembro, o nível mais forte desde 22 de abril. No entanto, permaneceu 6,37% mais fraca do que no início do período, quando sua taxa era de 87,9325.

VRC Reddy, chefe do tesouro do Karaur Vysya Bank, comentou que o Samvat que terminava foi difícil para os mercados indianos, marcado por tensões geopolíticas, altos preços do petróleo bruto, pressão global sobre os rendimentos e saída de FPI. Os rendimentos dos títulos permaneceram instáveis, atingindo um pico de 7,50%, enquanto a rúpia enfrentava pressão constante de desvalorização, atingindo um máximo histórico de 96,96.

Mercado de Títulos Públicos

O mercado de títulos públicos registrou um aumento nos rendimentos, impulsionado pelos movimentos globais de títulos, preocupações com a inflação interna e expectativas de aperto da política monetária. O rendimento do título público padrão de 10 anos subiu 69 pontos base para 7,19% em 6 de novembro, em comparação com 6,50% no início do período.

Os rendimentos foram influenciados pelas mudanças nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, pelas ações do RBI e do Federal Reserve dos EUA, bem como pelas condições de liquidez interna. A pressão aumentou devido às expectativas de taxas de juros globais mais altas, à saída de investidores estrangeiros e à preocupação com o endividamento público.

Embora as medidas de redução de taxas e injeção de liquidez por parte do RBI tenham inicialmente sustentado o mercado de dívida, as preocupações com a inflação e o aumento dos preços do petróleo bruto limitaram o crescimento. O conflito no Oriente Médio perto do final do ano intensificou ainda mais as preocupações com a inflação importada.

Em outubro, o RBI aumentou a taxa de política de repo em 25 pontos base para 5,50% e mudou sua postura para um aperto calibrado, sinalizando uma mudança nas perspectivas de taxas de juros. Após isso, o rendimento de 10 anos atingiu 7,48% em 26 de outubro, antes de cair para 7,19% em 6 de novembro, graças à suavização dos preços do petróleo bruto e à queda dos rendimentos globais, o que melhorou o sentimento do mercado.