Banco Central do Uzbequistão não vê riscos inflacionários da cota de importação de açúcar

O Banco Central do Uzbequistão ajustou sua previsão de inflação para 2026, elevando-a de 6,5% para 7%. A principal razão para este reajuste foi o esperado aumento no custo do aquecimento e da água quente.

Sobre isso, Samigjon Inogamov, diretor do departamento de política monetária do BC, informou em uma coletiva de imprensa em 4 de novembro. Durante o evento, a jornalista da Vaqt.uz perguntou se o regulador está levando em consideração o aumento planejado das tarifas de aquecimento em 30% e como isso afetará as expectativas da população em relação à inflação.

Nodirbek Achilov, vice-presidente do BC, confirmou que todas as mudanças anunciadas nos preços regulamentados, incluindo as tarifas de fornecimento de calor, já estão incluídas nos cálculos. Ele explicou que, assim como no caso do gás liquefeito, o impacto pontual do aumento das tarifas de aquecimento foi considerado na previsão atual, e todas as mudanças anunciadas até o momento foram incluídas nas previsões para o próximo ano, o que levou à previsão de inflação de 7%.

Samigjon Inogamov acrescentou que o aumento das tarifas de água quente e aquecimento havia sido inicialmente previsto na projeção de inflação de 6,5%, mas os parâmetros reais declarados ficaram acima das expectativas iniciais, o que exigiu a atualização da estimativa de inflação para o final do ano para 7%.

Segundo ele, a alteração das tarifas foi um dos fatores chave que influenciaram a decisão do conselho do Banco Central de manter condições monetárias rigorosas e sustentar a taxa básica em 14%.

Respondendo às perguntas da imprensa, Nodirbek Achilov esclareceu que o conselho do Banco Central não considerou a possibilidade de aumentar a taxa básica em 4 de novembro devido ao aumento das tarifas regulamentadas. O vice-chefe do BC observou que, de acordo com seus cálculos, o impacto inicial da mudança nas tarifas seria breve e insignificante, portanto, a questão do aumento da taxa não foi discutida.

Duas cenários foram considerados na reunião: ou manter a taxa em 14% ou reduzi-la para 13,5%. Achilov enfatizou que, ao tomar a decisão, o regulador analisou não apenas o encarecimento direto de certos serviços, mas também o risco potencial de essa alta se espalhar para outros bens e serviços.

O regulador considera necessário continuar a política monetária rigorosa para conter os efeitos secundários da mudança nas tarifas. O vice-chefe do BC salientou que o impacto direto dos ajustes tarifários é avaliado como predominantemente pontual, e a manutenção de condições rigorosas deve limitar seu efeito nos componentes sustentáveis da inflação e nas expectativas inflacionárias.

Além disso, Achilov mencionou que o governo preparou medidas sociais de apoio para a população, que devem ajudar a suavizar o impacto do aumento das tarifas no poder de compra e na renda dos domicílios.

Ressalta-se que, anteriormente, o Ministério da Construção e Habitação apresentou um projeto de decreto governamental para discussão, que previa o aumento das tarifas de aquecimento centralizado e fornecimento de água quente. Em Tashkent, a empresa Veolia Energy Tashkent propunha aumentar o custo do aquecimento em aproximadamente 30%: de 241,44 para 314 soms por metro quadrado aquecido por dia.

Também estava planejado aumentar a tarifa de água quente com medidor em 30%, elevando-a de 8928,67 para 11.607 soms por metro cúbico. Com isso, de acordo com o projeto, a taxa de água quente sem medidor poderia diminuir de 52.303 para 45.330 soms por pessoa por mês devido à mudança na metodologia de cálculo.

O projeto previa a introdução de novas tarifas a partir de 1º de novembro, mas elas ainda não receberam aprovação oficial. Anteriormente, o Banco Central previa a inflação para o final de 2026 em 6,5%; em setembro, a inflação anual foi de 6,4%, superior ao índice de 6,2% em agosto. O objetivo do Banco Central é alcançar uma redução estável da inflação para 5% na segunda metade de 2027 e manter esse nível nos anos seguintes.

O Banco Central do Uzbequistão decidiu manter a taxa de juros básica em 14% ao ano. Esta decisão foi tomada em meio à demanda interna estável e às preocupações persistentes sobre o aumento dos preços.

No entanto, o regulador ajustou suas previsões: o crescimento econômico esperado até o final de 2026 foi aumentado para 8%, e a previsão de inflação para 7%.

Visão Geral da Situação Econômica Atual

Esclarecimentos do Banco Central indicam que, apesar de uma certa diminuição nas expectativas de inflação, a pressão de preços na economia permanece significativa. Em setembro, a inflação anual foi de 6,4%, superior ao índice de 6,2% registrado em agosto. A aceleração da inflação é atribuída ao aumento dos custos de combustível, produtos hortícolas e certos serviços. A inflação no setor de serviços atingiu 7%, enquanto a inflação básica permaneceu em 5,5%.

As expectativas de inflação entre a população para o próximo ano diminuíram para 8,7%, e entre os empresários para 9,2%. No entanto, o regulador alerta sobre riscos para o mercado interno relacionados à alta volatilidade dos preços globais de energia e alimentos, bem como ao potencial aumento das tarifas regulamentadas.

Revisão das Previsões Macroeconômicas

O Banco Central também revisou suas projeções econômicas. Nos primeiros nove meses de 2026, o PIB do Uzbequistão demonstrou um crescimento de 8,3%. Graças à atividade de investimento ativa, ao desenvolvimento dos setores de construção, indústria e serviços, o crescimento econômico geral até o final do ano agora é projetado em cerca de 8%.

A previsão de inflação para o final do ano foi elevada de 6,5% iniciais para 7%. Apesar deste aumento, o Banco Central planeja atingir a meta de inflação de 5% até o final de 2027. Para controlar o aumento dos preços, o regulador pretende manter uma política monetária rigorosa. A próxima reunião sobre a taxa básica está agendada para 16 de dezembro.

Anteriormente, foi observado que em setembro os preços ao consumidor no Uzbequistão aumentaram 0,7%, com o maior crescimento registrado em certos vegetais, combustíveis e serviços educacionais.

De acordo com um comunicado da Spot, citando a Resolução do Conselho de Ministros nº 417 de 31 de julho de 2026, o Uzbequistão pretende estabelecer uma cota anual de importação de açúcar branco no valor de 300.000 toneladas, além de fornecer incentivos fiscais aos produtores locais de açúcar.

Esta resolução ainda não foi publicada na base legislativa nacional Lex.uz. Planeja-se que a cota seja distribuída igualmente entre produtores de bebidas, produtos de confeitaria e outros alimentos, com 100.000 toneladas alocadas para cada grupo.

O Conselho de Ministros aprovará a cota para o próximo ano em novembro, com base nas propostas do Ministério da Economia e Finanças, do Comitê de Promoção da Concorrência e Proteção dos Direitos do Consumidor, e do Comitê Nacional de Estatística. Além disso, a cota poderá ser revista a cada seis meses, levando em consideração o consumo interno, o grau de utilização da capacidade de produção, bem como os preços internos e de importação.

A distribuição das cotas será realizada por meio de leilões online eletrônicos. O lançamento deste sistema está previsto para 1º de dezembro de 2026 e será integrado ao sistema de Janela Única do Comitê Aduaneiro. Os resultados dos leilões estarão disponíveis para consulta pública.

O Ministério da Economia e Finanças recebeu a tarefa de preparar emendas ao Código Tributário dentro de um mês. De acordo com a proposta, os produtores locais de açúcar serão isentos do imposto de renda corporativo até 1º de janeiro de 2031, e a taxa de imposto sobre a propriedade será fixada em 50% da taxa padrão. Essas empresas serão obrigadas a usar a economia obtida exclusivamente para amortizar empréstimos.

O prazo para pagamento das dívidas dos produtores de açúcar junto ao Uzpromstroybank será estendido para cinco anos, incluindo um período de carência de até dois anos. Os cronogramas de pagamento e as taxas de juros serão ajustados de acordo com as tarifas vigentes do banco. Os produtores também devem liquidar totalmente seus débitos até o final de 2026. A resolução prevê a atração de investimentos estrangeiros diretos no valor de 50 milhões de dólares americanos para apoiar essas empresas.

De 1º de agosto de 2026 a 1º de agosto de 2031, a Empresa de Desenvolvimento Empresarial compensará 50% dos custos de juros de empréstimos em moeda estrangeira utilizados para a compra de matérias-primas, com um limite de cinco pontos percentuais. Esta medida se aplica a empréstimos tomados por produtores locais de açúcar, independentemente de suas classificações ou ratings de crédito, incluindo empréstimos com pagamentos em atraso.

A partir de 1º de janeiro de 2027, as organizações governamentais e as empresas estatais serão obrigadas a priorizar a compra de açúcar branco de produtores locais. Todo o açúcar produzido em fábricas locais será vendido através da bolsa de commodities, sendo a exportação permitida sem restrições. Os produtores poderão obter gratuitamente certificados que atestam a origem local de seus produtos e ser incluídos no Registro de Produtos e Produtores Locais.

A resolução também reforça a supervisão financeira dos produtores de açúcar. Recomenda-se às empresas nomear diretores financeiros entre representantes bancários, concedendo-lhes poderes para bloquear decisões que possam deteriorar a situação financeira do mutuário. Os fundos disponíveis devem ser destinados à amortização antecipada da dívida, e os pagamentos de dividendos serão proibidos até a liquidação total de todas as obrigações com o banco.

Em certas circunstâncias, incluindo o lançamento de projetos fora do plano de negócios, aumento do endividamento, atraso nos pagamentos ou incapacidade de garantir o crédito na conta do Uzpromstroybank, a garantia pode ser transferida para o balanço do banco.

O Comitê Aduaneiro publicará dados trimestrais sobre a importação de alimentos socialmente importantes até o dia 10 do mês seguinte a cada trimestre. Esses dados incluirão volumes de importação, custo e valor aduaneiro médio por tonelada, discriminados por país fornecedor e importador.

Recomenda-se aos produtores de açúcar também que atraiam consultores estrangeiros para desenvolver estratégias, realizar auditorias e preparar medidas de recuperação financeira. Eles são incentivados a digitalizar a produção, implementar um sistema de gerenciamento GMS e adotar padrões internacionais de estoque.

Além disso, as medidas preveem a proteção das fábricas de açúcar pelo departamento de segurança do Ministério do Interior e vigilância por vídeo 24 horas nos locais de produção.