Uzbekistan Airways e quatro empresas uzbequistanas podem realizar IPO em dois anos

De acordo com o Ministério da Economia e Finanças, o Uzbequistão pretende realizar uma Oferta Pública Inicial (IPO) de cinco grandes empresas do portfólio do Fundo Nacional de Investimento no período de 2027 a 2028. Entre essas empresas estão a Uzbekistan Airways e o Uzpromstroybank (SQB).

Outras empresas incluídas na lista são a National Electric Networks of Uzbekistan, Uzbekhydroenergo e Uzbektelecom. Essas empresas abrangem os setores aéreo, energético, hidrelétrico, de telecomunicações e bancário. Atualmente, elas estão passando por um processo de transformação e se preparando para entrar nos mercados de capitais internacionais.

O próprio Fundo Nacional de Investimento realizou um IPO em 18 de maio de 2026. Na colocação de 35,45% das ações nas bolsas de valores de Londres e Tashkent, foram arrecadados 692 milhões de dólares americanos, dos quais mais de 660 milhões de dólares foram destinados ao orçamento do estado.

A procura pelas ações do fundo excedeu o volume da oferta em quatro vezes. Investidores internacionais demonstraram interesse no valor superior a 2,9 bilhões de dólares americanos, e a procura na Bolsa de Valores de Tashkent atingiu 260 bilhões de soums.

Em 14 de outubro, o fundo organizou um evento Investors Day em Tashkent, que contou com a participação de mais de 250 investidores estrangeiros, cujos ativos combinados ultrapassaram 2,5 trilhões de dólares americanos. O Ministério informou que 40% dos participantes eram acionistas atuais do fundo e 60% eram novos investidores.

Em 16 de outubro, ocorreu o Corporate Governance Day 2026 em Tashkent. Os participantes deste evento definiram seis áreas prioritárias para melhorar a governança corporativa nas empresas do portfólio do fundo. Estas incluem garantir relatórios financeiros de qualidade de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS), cumprir o calendário corporativo e revisar os sistemas de indicadores chave de desempenho. Também foram nomeados como prioridades modelos financeiros de longo prazo, fortalecimento das funções corporativas chave e estratégias para aumentar o valor das empresas.

No Uzbequistão, está sendo considerada a possibilidade de expandir as oportunidades para empreendedores individuais na aquisição de diversos ativos, incluindo veículos, equipamentos e outros bens, por meio de leasing. Leasing é definido como aluguel de longo prazo com direito de compra posterior.

O projeto de lei correspondente já foi aprovado pela Câmara Legislativa do Oliy Majlis em terceira leitura e está atualmente encaminhado ao Senado.

Alterações na contabilidade de bens em leasing

Uma das mudanças chave é o ajuste no procedimento de contabilidade dos bens cedidos em leasing. Anteriormente, tais bens eram geralmente registrados no balanço do recebedor, mas agora, para empreendedores individuais, está previsto que esses bens sejam contabilizados no balanço da empresa que forneceu esse bem.

Espera-se que a implementação dessas novidades aumente o acesso dos empreendedores individuais aos recursos financeiros necessários e simplifique o processo de utilização de serviços de leasing.

Além disso, deve-se mencionar que em fevereiro de 2025, o presidente Shavkat Mirziyoyev deu seu consentimento à proposta que permite que os bancos realizem a compra direta de imóveis não residenciais de construtoras. Após isso, os bancos poderão alugar ou arrendar esses imóveis para empreendedores sob condições especiais e vantajosas. Esta iniciativa visa ativar a circulação de espaços comerciais livres e expandir as oportunidades de negócios no setor imobiliário.

A partir de 25 de janeiro de 2027, uma infraestrutura unificada, supervisionada pelo Banco Central, será utilizada em todas as operações financeiras e pagamentos entre pessoas físicas no Uzbequistão. Este novo sistema unificará vários canais de troca de dados, garantindo o processamento de transações dentro do país em vez de recorrer a centros de processamento estrangeiros, o que deve aumentar a confiabilidade e a segurança das transferências.

O regulamento que rege o funcionamento do switch de pagamentos foi oficialmente aprovado pela resolução do conselho do Banco Central em 23 de outubro de 2026. O switch de pagamentos unificado servirá como um canal centralizado para a transmissão e processamento de todas as informações de pagamento. Através deste sistema, serão realizados pedidos de confirmação de operações, mensagens de pagamento e liquidações interbancárias na moeda local, utilizando tanto cartões bancários quanto dinheiro eletrônico.

Prevê-se que este sistema funcione continuamente, 24 horas por dia e sem interrupções. Ele permitirá consolidar rotas dispersas de transmissão de dados de pagamento em uma infraestrutura única sob a gestão do Banco Central. Um objetivo importante desta reforma é a possibilidade de processar dentro do Uzbequistão parte das operações bancárias internacionais que atualmente dependem de centros de processamento estrangeiros, fortalecendo assim a resiliência do sistema de pagamentos nacional.

Requisitos para os participantes do sistema

As novas normas regulatórias definem claramente o círculo de participantes das liquidações. A execução direta de liquidações é permitida exclusivamente aos bancos. Organizações de pagamento e operadores de sistemas de pagamento podem se conectar ao switch, mas precisam de um banco de serviço para realizar liquidações. Além disso, os participantes do sistema são obrigados a cumprir uma série de regras rigorosas: eles não têm o direito de alterar unilateralmente os dados dos ordens de pagamento ou executar quaisquer operações sem o consentimento explícito do cliente. Eles também têm o dever de garantir a confidencialidade das informações de pagamento e a proteção de dados pessoais.

Anteriormente, serviços internacionais como Apple Pay e Google Pay já começaram a operar no Uzbequistão. No aplicativo Apple Wallet, os usuários podem vincular cartões de oito bancos locais e serviços financeiros, incluindo Uzum, Orient Finans Bank, National Bank, Kapitalbank, Hamkorbank, Ipak Yuli Bank, TBC Bank e Octobank.