Após uma estadia de duas semanas na China, o escritor britânico James Crabtree identificou discrepâncias significativas no estado da economia do país. Embora tenha ficado impressionado com os avanços em inteligência artificial, veículos elétricos e drones, ele também descobriu que a economia enfrenta problemas relacionados à fraca demanda, à redução dos investimentos, ao aumento do desemprego e a uma crise prolongada no setor imobiliário.
Em sua publicação intitulada 'China: through the K-hole', Crabtree caracterizou a China como uma 'economia em forma de K', onde o rápido crescimento tecnológico coexiste com profundas dificuldades econômicas. Ele observou que, ao sair de Shenzhen, ficou impressionado com o poder do ecossistema tecnológico, que superava suas expectativas anteriores, mas o estado interno da economia era muito pior do que ele imaginava.
Crabtree, que é pesquisador convidado do Conselho Europeu de Assuntos Externos, enfatizou o crescente fosso entre o setor de tecnologia chinês e sua situação econômica geral. Ele relatou que, embora o PIB tenha crescido 4,5% no último trimestre, há uma queda nos investimentos, enfraquecimento da demanda, forte queda nos preços dos imóveis e paralisação dos gastos do setor privado.
O analista geopolítico também apontou para a diminuição das receitas fiscais, pressão sobre o mercado de ações chinês e restrições ao acesso a tecnologias de computação avançadas. Na opinião de Crabtree, o crescimento restante da China depende das exportações, que enfrentam tarifas por parte de parceiros comerciais.
Durante sua viagem a Pequim, Crabtree encontrou-se com o economista Michael Petis, com quem discutiram a possibilidade de um longo período de baixo crescimento na China, semelhante ao que o Japão vivenciou após o colapso de sua bolha de ativos. O analista Petis avaliou as perspectivas econômicas da China como um período de desaceleração, estagnação e lenta recuperação, que pode durar uma década ou mais, dado que o país luta contra o maior fardo de dívida da história. Ele classificou isso como um cenário positivo.
Crabtree questionou se os dados oficiais de desemprego refletem a realidade do mercado de trabalho. Ele citou o exemplo de que o desemprego oficial é de pouco mais de 5%, o que, segundo ele, gera desconfiança. O economista chinês David Daokui Li recentemente relatou uma taxa de desemprego real de 10,2%. Petis considera que mesmo esse número permanece alto. Citando um relatório do Financial Times, ele mencionou que 53 milhões de trabalhadores chineses estão empregados em entrega de comida e ride-sharing, e cerca de 200 milhões de pessoas trabalham na grande economia gig.
O autor sugeriu que a China está utilizando a economia informal como uma espécie de seguro temporário contra o desemprego em meio à desaceleração econômica. Seus comentários mencionaram previsões de emprego e dados alternativos sobre desemprego que não foram verificados separadamente na publicação.
Crabtree observou que as empresas chinesas estão enfrentando concorrência excessiva dentro do país, especialmente no setor de veículos elétricos. Ele relatou que durante sua visita frequentemente ouvia de empresários que a luta na China lembrava uma guerra civil. Mais de cem marcas de veículos elétricos competem ativamente através da redução de preços, o que levou a uma redução significativa nas margens da maioria das empresas. Na opinião de Crabtree, essa concorrência interna força as empresas chinesas a expandir no exterior em busca de lucros.
Além disso, Crabtree notou que a China está preparando novas regras de controle de exportação devido ao aumento da concorrência com os EUA. Ele afirmou que a China está começando a restringir a exportação de tecnologias, incluindo modelos de IA de peso aberto poderosos, bem como drones e equipamentos de tunelamento. Pequim está criando sistemas semelhantes aos de Washington para limitar o acesso a tecnologias estratégicas.
Em última análise, Crabtree concluiu que a China mantém sua competitividade tecnológica e fortalece sua autoridade internacional, apesar dos problemas estruturais na economia interna. Ele observou que a China se sente confiante no cenário mundial, por exemplo, ao encontrar representantes de Washington em 2025. Embora a superioridade tecnológica da China esteja crescendo, o país sente fraqueza econômica, o que, em sua opinião, explica a busca de Pequim por manter relações estáveis com os EUA.
