O mercado global de metais enfrentou considerável tensão ao longo de outubro. Os preços do ouro caíram abaixo da marca de US$ 4.000 por onça, enquanto a prata experimentou um forte declínio de 18,5% durante o mês. Os metais industriais também recuaram de seus picos recentes devido a vários pressões, incluindo riscos de inflação, antecipação de políticas mais rigorosas do Federal Reserve e atividade de venda nos mercados de ações, especialmente no setor de tecnologia.
Especificamente, o ouro fechou perto de US$ 3.930 por onça, caindo abaixo da barreira psicológica chave de US$ 4.000, representando uma perda aproximada de 5% para o mês. A prata teve um desempenho ainda pior, com seu preço caindo para cerca de US$ 49,8 por onça, marcando uma diminuição de 18,5%. Esta tendência de queda foi exacerbada pelo fortalecimento do dólar americano, rendimentos mais altos em títulos do governo dos EUA e expectativas de maior aperto monetário pelo Federal Reserve. Além disso, as tensões geopolíticas não forneceram mais o mesmo nível de suporte aos metais preciosos como antes.
Embora o conflito no Oriente Médio tenha mantido os preços do petróleo elevados, contribuindo para preocupações com a inflação, os investidores estão atualmente concentrados nos resultados das eleições de meio de mandato dos EUA e nos últimos dados de emprego. Ambos os eventos são vistos como potenciais influências nas expectativas antes da reunião de dezembro do Federal Reserve.
Desempenho de Outros Metais
Platina e paládio também tiveram um outubro desafiador. O platina diminuiu para aproximadamente US$ 1.420 por onça, perdendo cerca de 18% mensalmente, enquanto o paládio viu uma queda para cerca de US$ 930 por onça, com perdas mensais superiores a 20%. A incerteza sobre a demanda da indústria automotiva adicionou mais pressão a ambos os metais.
Custos de energia crescentes e taxas de juros mais altas podem diminuir as vendas de veículos, enquanto o uso crescente de veículos elétricos está gradualmente reduzindo a necessidade de catalisadores convencionais.
A perspectiva para o mercado de platina mudou; um excedente de cerca de 265.000 onças é agora projetado para 2026, apesar dos estoques acumulados permanecerem baixos após vários anos de escassez de oferta.
Os preços do cobre caíram para cerca de US$ 6,38 por libra, registrando uma queda mensal de 3%, embora permaneça 30% superior ao ano anterior. Apesar desta queda, fatores de longo prazo continuam a sustentar a demanda por cobre. A produção de mineração no Chile permanece restrita, e os requisitos contínuos do setor de energia, redes elétricas e infraestrutura de tecnologia exigem quantidades substanciais do metal.
O sentimento dos investidores tornou-se mais reservado em relação ao futuro da inteligência artificial e grandes investimentos em data centers, após a queda nas ações de tecnologia. Concomitantemente, os estoques de cobre armazenados nos armazéns da London Metal Exchange atingiram uma alta de quatro meses, aliviando algumas ansiedades anteriores sobre escassez de oferta.
O alumínio caiu para cerca de US$ 3.045 por tonelada e está se aproximando de mínimas de vários meses. O mercado está lentamente superando os temores anteriores de um grave déficit de oferta. Produtores no Oriente Médio estão retomando a capacidade, a China está aumentando sua produção e exportações, e novos suprimentos estão entrando no mercado da Indonésia, todos os quais diminuíram o risco de escassez que sustentava os preços durante o verão.
O zinco mostrou maior resiliência, negociando perto de US$ 3.790 por tonelada. Sua força relativa é atribuída à oferta limitada, aos altos custos operacionais para os produtores e aos níveis de estoque relativamente baixos.
Em resumo, outubro demonstrou que mesmo quando existem escassez de oferta, elas não garantem automaticamente crescimento sustentado em todo o mercado de metais. Atualmente, os metais preciosos são influenciados principalmente pela política do Federal Reserve e pelo dólar americano, enquanto os metais industriais dependem mais da demanda real, dos níveis de estoque e da previsão econômica global mais ampla. Embora os apoios de longo prazo, como a expansão da infraestrutura de energia e o desenvolvimento de IA, persistam, uma recuperação estável nos preços dos metais requer maior garantia de que as altas taxas de juros e os custos elevados de energia não desencadearão uma grande contração na demanda mundial.
