À medida que os mercados aguardam os resultados das eleições intermediárias nos EUA, analistas observam que uma vitória do Partido Democrata na Câmara dos Representantes e no Senado pode enfraquecer significativamente o poder político do presidente Donald Trump, potencialmente transformando-o em um presidente fantoche nos últimos dois anos de seu mandato.
Segundo os analistas, isso pode provocar um confronto político prolongado em Washington, o que acarretará consequências para os mercados globais e pode criar oportunidades para os mercados de ações indianos.
O triunfo democrata pode forçar Trump a depender mais de seus poderes de veto e ações executivas para promover sua agenda, aumentando assim o risco de conflitos políticos e constitucionais.
V K Vijayakumar, principal estrategista de investimentos da Geojit Investments, afirmou: «Isso pode até causar uma crise constitucional com consequências desfavoráveis para o mercado dos EUA. Talvez a Índia se beneficie dessa confusão».
Historicamente, nos últimos 80 anos, o partido que ocupou a Casa Branca recebeu assentos no Congresso apenas em duas eleições intermediárias. Trump passou por uma mudança significativa em 2018, quando os republicanos perderam 41 assentos na Câmara e os democratas assumiram o controle, após o que começaram as investigações e o impeachment em 2019.
Outros grandes contratempos incluem a perda de 54 assentos na Câmara pelos democratas Bill Clinton em 1994 e a perda de 63 assentos pelos democratas Barack Obama em 2010.
Balanço de Poder
De acordo com a Emkay Global, as eleições intermediárias nos EUA podem levar os democratas a tomar o controle da Câmara dos Representantes e do Senado dos republicanos, encerrando o triunvirato republicano e potencialmente transformando o presidente Donald Trump em um líder fantoche pelo restante de seu mandato.
No entanto, a instituição de corretagem adverte que a dinâmica comum de presidência fantoche pode não funcionar para Trump, dada sua tendência a desafiar normas políticas e o amplo uso de medidas executivas.
Madhavi Arora e Harshal Patel da Emkay Global observaram em um memorando de 30 de outubro: «A dinâmica comum de presidência fantoche pode não se aplicar, dada a tendência de Trump de violar normas estabelecidas há muito tempo e seu amplo uso de ações executivas, que podem apenas acelerar em caso de vitória democrata».
Impacto no Mercado de Ações
Para os mercados de ações, a incerteza política surge em um momento em que as ações dos EUA demonstram um impulso significativo, mas as condições financeiras se apertaram e os preços da energia permanecem altos. Esses fatores, segundo a casa de corretagem, podem limitar o crescimento do capital acionário.
No entanto, as tendências históricas oferecem algum alívio. De acordo com a Emkay Global, o índice S&P 500 cresceu em média cerca de 6% em 60 dias de negociação após as eleições intermediárias anteriores, atingindo 12% em 120 dias e 17% em 180 dias.
A instituição de corretagem também acredita que o período de maior instabilidade política nos EUA pode aumentar o apelo relativo de outros mercados emergentes, incluindo a Índia. No entanto, o grau de benefício dependerá de como o confronto político afetar o dólar, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, o apetite global por risco e o fluxo de investidores estrangeiros.
Impacto nas Commodities
Para as commodities, o impacto das eleições dependerá mais das consequências da política do que do resultado político em si. Analistas da Motilal Oswal Financial Services acreditam que a vitória dos republicanos pode significar uma expansão fiscal mais ampla, incerteza persistente sobre tarifas e riscos inflacionários mais altos, o que potencialmente sustentaria o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar, ao mesmo tempo que cria obstáculos de curto prazo para ouro e prata.
Por outro lado, o controle dos democratas pode limitar a expansão fiscal futura e, em última análise, suavizar as expectativas de crescimento econômico, rendimento de títulos e dólar. Ao mesmo tempo, o aumento do confronto político em Washington pode aumentar a demanda por ativos de refúgio, apoiando potencialmente os metais preciosos.
Navneet Damani e Manav Modi da Motilal Oswal Financial Services escreveram em um memorando de 30 de outubro: «Para o petróleo bruto, as eleições são importantes principalmente através da política externa dos EUA, Irã e sanções, enquanto o cobre e outros metais básicos permanecerão entre a previsão de crescimento dos EUA e a direção das tarifas».
Eventos geopolíticos podem complicar ainda mais a previsão. Damani e Modi acrescentaram que qualquer reinício da escalada no conflito no Oriente Médio pode restaurar o prêmio de risco geopolítico para o petróleo bruto, aumentar as expectativas de inflação e elevar o rendimento dos títulos do Tesouro.
Isso pode criar um ambiente complexo para os mercados financeiros, onde a incerteza geopolítica sustenta a demanda por ouro, enquanto rendimentos de títulos mais altos atuam simultaneamente como um contrapeso para o metal precioso.
