O Ministro das Relações Exteriores dos EUA, Marco Rubio, pediu à Índia durante uma visita ao país que aumentasse as compras tanto de petróleo americano quanto venezuelano. No entanto, dados governamentais, informações do setor e dados de frete mostram que a disponibilidade de matérias-primas de petróleo americanas para processadores indianos tem limitações.
De acordo com dados do governo indiano e fontes do setor, atualmente o petróleo bruto dos EUA não está disponível para processadores indianos, enquanto o petróleo venezuelano representa um valor, principalmente para a empresa privada Reliance Industries, desde que Washington garanta os fornecimentos.
Os dados alfandegários mais recentes da Índia indicam que em agosto o petróleo bruto dos EUA foi o mais caro para os processadores indianos, e as tendências permanecem semelhantes em setembro e outubro.
Limitações do petróleo americano
Altos funcionários do setor de refino informaram ao Business Standard que nos últimos meses eles diminuíram significativamente a aquisição de petróleo bruto americano devido às taxas de frete recordes. Aaron Kudlow, proprietário de commodities de Sparta Commodities, sediada no Reino Unido, observou que os volumes de fornecimento dos EUA são significativamente menores do que no início do ano, e a situação econômica é extremamente desfavorável. Ele também relatou que o arbitragem para barris americanos para o Extremo Oriente permanece fechada para fornecimento em janeiro.
Em agosto, os processadores indianos pagaram o prêmio mais alto de US$ 21 por barril em relação à Cesta de Matérias-Primas Indiana (ICB) para o petróleo bruto americano sob termos de entrega. Os prêmios foram comparáveis em julho, o que explica a desaceleração das importações de variedades americanas nos últimos meses, apesar dos apelos de Washington para aumentar as compras e da crise no Oriente Médio.
Sumit Ritholia, analista sênior da India, Kpler, afirmou que, embora o petróleo bruto americano faça parte da cesta de importação da Índia, os volumes dependerão em grande parte da precificação, da situação econômica do frete e das necessidades específicas das refinarias. Ele enfatizou que, sem uma precificação competitiva dos barris americanos em comparação com variedades leves alternativas de outras regiões, o incentivo para uma importação sustentável em grande escala é limitado.
Os processadores indianos observaram que o petróleo bruto americano, que consiste principalmente em variedades de baixo teor de enxofre, foi o mais caro em agosto, atingindo US$ 111 por barril na condição de entrega, o que foi atribuído aos altos custos de transporte e seguro. No mesmo período, o preço médio do petróleo bruto Arab Light da Arábia Saudita era de US$ 93 por barril.
Segundo um trader sênior em uma refinaria estatal, as taxas de frete atingiram níveis astronômicos depois que alguns dos maiores navios VLCC ficaram ocupados por meses transportando matéria-prima da zona de guerra no Oriente Médio, perto do Estreito de Ormuz. Este trader esclareceu que agora o frete corresponde a cerca de 30% do custo da carga, em comparação com menos de 5% antes da guerra em fevereiro.
Esses altos custos de transporte reduziram o apelo do petróleo americano para os processadores indianos. Um trader sênior em Singapura relatou que os processadores indianos estão dispostos a alugar VLCC por mais de US$ 1 milhão por dia, enquanto em fevereiro esse valor era de US$ 50.000–US$ 100.000, mas encontrar navios continua sendo um desafio.
Ritholia destacou dois obstáculos principais para a exportação de petróleo bruto americano para a Índia. O primeiro é o custo de frete significativamente mais alto ao transportar a matéria-prima da costa da Baía do México dos EUA para a Índia. O segundo é que a maior parte do petróleo bruto americano disponível para exportação é relativamente leve e doce, enquanto várias refinarias indianas estão configuradas para processar variedades médias e mais pesadas. Maiores rendimentos de destilado leve também nem sempre proporcionam a melhor vantagem econômica, especialmente quando os processadores buscam maximizar a produção de destilados médios.
Petróleo da Venezuela
Em contraste, o petróleo venezuelano possui preços competitivos, mas os volumes são limitados, pois a maior parte da matéria-prima é destinada a processadores dos EUA e à Reliance Industries, relataram dois funcionários de refino estatal. De acordo com dados do governo indiano e fontes do setor, os descontos nas variedades venezuelanas aumentaram mais do que em qualquer outro momento desde o reinício das importações de petróleo para a Índia em janeiro de 2024, quase cinco vezes em comparação com julho.
De acordo com os dados alfandegários, em agosto, o petróleo bruto venezuelano, composto principalmente por variedades pesadas Merey, chegou à Índia com um desconto médio de US$ 24 por barril em relação à ICB sob termos de entrega, em comparação com um desconto de US$ 5 por barril em julho. Esses descontos foram mantidos em setembro e outubro, embora em um nível menor, observou um dos altos funcionários do setor de refino.
R. Ramachandran, consultor do setor e ex-chefe de refino na Bharat Petroleum, afirmou que a Reliance é o único processador indiano que processa continuamente petróleo venezuelano, além dos processadores na costa da Baía do México dos EUA. Ele acrescentou que a Reliance possui infraestrutura de mistura e capacidade de processamento para lidar com o Merey, variedade venezuelana amplamente utilizada.
O petróleo bruto venezuelano geralmente pertence aos tipos mais pesados, mais baratos e mais difíceis de refinar devido ao alto teor de enxofre e acidez. O custo do petróleo venezuelano em termos de entrega, principalmente importado pela Reliance Industries, foi de US$ 66 por barril em agosto, US$ 11 abaixo dos US$ 77 por barril em julho. Não houve fornecimento em agosto de 2025.
Descontos mais amplos e preços mais baixos estimularam o aumento das importações de petróleo venezuelano para a Índia em agosto. Dados da Kpler mostraram que em agosto entraram na Índia 350.000 barris por dia (bpd) de petróleo bruto venezuelano, em comparação com 218.000 bpd em julho. A Reliance Industries foi o único comprador em julho e setembro e o maior comprador em agosto.
Variedades do Oman e do Brasil ofereceram os seguintes descontos em relação à ICB em agosto — US$ 10–11 por barril em termos de entrega. Geralmente, as variedades iraquianas e russas, que juntas representam mais da metade das importações de petróleo bruto da Índia, são algumas das mais baratas. Elas custaram em média US$ 62 por barril em fevereiro, mas subiram para US$ 93 por barril e US$ 88 por barril, respectivamente, em agosto.
A fórmula da Cesta de Matérias-Primas Indiana foi calculada em agosto usando um peso de 75% para commodities de referência internacionais atreladas ao Brent, importadas para a Índia, e um peso de 25% para o benchmark Dubai/Omã, de acordo com dados do Ministério de Petróleo da Índia. Tradicionalmente, a ICB era determinada principalmente por variedades atreladas a Dubai/Omã. No entanto, o maior volume de importação de petróleo bruto russo após o início do conflito na Ucrânia em 2022 e as interrupções no fornecimento de variedades de acidez média após o início das hostilidades no Oriente Médio em março deslocaram a cesta em direção ao petróleo atrelado ao Brent.