FMI: Economia africana demonstra resiliência apesar dos choques do conflito com o Irão

O Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou o seu relatório World Economic Outlook, prevendo um crescimento robusto na maioria das economias de língua portuguesa até 2027. Dentre estas, Angola demonstra aceleração, enquanto Cabo Verde e Timor-Leste mantêm um ritmo de expansão forte.

Relativamente à África Subsaariana, o FMI estima que Angola registrará um crescimento de 4,4% em 2026, superando os 3,1% projetados para 2025, antes de moderar para 3,3% em 2027. Apesar disso, a inflação deve permanecer alta, caindo de 20,2% neste ano para 10,6% em 2026 e 10,2% em 2027.

Cabo Verde é apontado como uma das economias lusófonas africanas com melhor desempenho, com projeções de crescimento de 5% tanto para 2026 quanto para 2027, após uma expansão prevista de 6,3% em 2025. Neste arquipélago, a inflação deve se manter sob controle, atingindo 1,2% neste ano e 2,8% em 2027, com uma taxa de desemprego estável em 8,5% nos três anos analisados.

Em Guiné-Bissau, espera-se uma leve desaceleração do crescimento, passando de 5,8% em 2025 para 4,7% em 2026, e recuperando para 4,9% em 2027. A inflação deve ficar entre 2,1% e 2,5%, mas o défice da balança corrente deve permanecer elevado, variando entre 5,7% e 7% do PIB.

Moçambique deve experimentar uma recuperação gradual após a contração estimada de 0,2% em 2025. O FMI prevê um crescimento de 1% em 2026 e 2% em 2027. Contudo, o défice externo permanece muito expressivo, correspondendo a 41% do PIB em 2026 e 37,8% em 2027. São Tomé e Príncipe antecipa uma expansão mais modesta, de apenas 0,4% em 2026, acelerando para 1,9% em 2027, embora a inflação deva subir para 11% neste ano, reduzindo-se para 9,6% em 2027.

Fora da África, o FMI prevê um arrefecimento do crescimento econômico do Brasil, de 2,2% em 2026 para 1,9% em 2027, devido às condições monetárias restritivas, à redução de estímulos orçamentais e à incerteza econômica global. A economia timorense deve crescer 4% em 2026 e 3,7% em 2027, após 4,5% em 2025, mantendo a inflação contida em 2,1% e 2,2% nos anos subsequentes, apesar de um défice da balança corrente muito alto, em 38,5% do PIB em 2026 e 38,4% em 2027.

Adicionalmente, o crescimento da economia portuguesa foi revisado para 2,1% neste ano e 1,9% em 2027. O FMI salientou que a atividade econômica mundial demonstra resiliência, impulsionada pelo setor tecnológico, pelas reservas financeiras e pela capacidade de adaptação às tensões geopolíticas.

No cenário global, a instituição prevê uma desaceleração do crescimento para 3,1% em 2026, seguida por uma recuperação para 3,4% em 2027. A inflação mundial deve subir para 4,7% em 2026 e cair para 4,1% no ano seguinte, sendo que as economias importadoras de energia sem participação na cadeia de valor tecnológica enfrentarão as perspectivas mais desafiadoras.

Durante sua fala no KEC 2026, o governador do RBI, Sanjay Malhotra, delineou cinco prioridades para os formuladores de políticas e pediu vigilância em relação aos riscos sistêmicos emergentes, que estão se tornando cada vez mais interconectados e transfronteiriços.

Sanjay Malhotra, governador do Banco de Reserva, declarou no sábado que a resiliência atual do sistema financeiro não deve ser vista como garantia contra vulnerabilidades futuras, e enfatizou a necessidade de monitoramento contínuo para garantir a estabilidade financeira.

Ao discursar no Concílio Econômico de Gautilya, ele apresentou cinco áreas de trabalho para os políticos, salientando que o foco da estabilidade financeira deve mudar não para prevenir choques, mas para fortalecer a capacidade do sistema financeiro de suportar e conter suas consequências.

Ele observou: «A estabilidade de hoje não implica necessariamente imunidade amanhã, e buscamos permanecer vigilantes em relação às vulnerabilidades emergentes e continuar a manter nosso sistema financeiro forte e resiliente», acrescentou, mencionando a solidez do sistema financeiro, sustentada por balanços saudáveis de bancos e NBFCs.

Segundo ele, choques, sejam internos ou externos, são inevitáveis, e o principal objetivo é criar um sistema financeiro capaz de fornecer serviços financeiros mesmo em condições de estresse severo.

Malhotra também apontou para uma nova geração de riscos sistêmicos que assumem um caráter cada vez mais exógeno, transfronteiriço e interconectado. Ele sugeriu que a próxima crise financeira pode começar não em um banco ou mesmo no setor financeiro, mas devido a um evento geopolítico, ataque cibernético ou falha tecnológica, afetando o sistema financeiro através de múltiplos canais.

O governador enfatizou a importância de um melhor entendimento das dependências de rede e dos canais de infecção, insistindo que a análise de cenários deve ser a pedra angular da gestão de riscos.

Além disso, o governador do RBI pediu o aprimoramento das estruturas de monitoramento e avaliação através do uso de dados mais detalhados e granulares. Ele observou que as informações sobre instituições financeiras não bancárias (NBFI), exposições interligadas, desenvolvimentos tecnológicos e posições transfronteiriças podem permanecer dispersas, e a qualidade desses dados definirá cada vez mais a qualidade da avaliação de riscos no sistema financeiro interconectado.

Ele também afirmou que a resiliência deve ser «sistêmica», pois um sistema bancário forte, embora necessário, é insuficiente. A resiliência é necessária em todas as áreas: em NBFI, mercados financeiros, sistemas de pagamento, fornecedores de infraestrutura tecnológica, terceiros críticos e redes financeiras transfronteiriças.

Quanto às inovações financeiras, Malhotra informou que tecnologias como inteligência artificial e tokenização, bem como novas formas de intermediação financeira, podem aumentar significativamente a eficiência, mas as inovações não devem minar os fundamentos da confiança no sistema financeiro. Ele destacou propriedades fundamentais que devem ser mantidas: confiabilidade das instituições, finalidade dos pagamentos, unidade do dinheiro e integridade financeira.

Ele concluiu que a tarefa é construir um sistema financeiro capaz de resistir a choques tanto previsíveis quanto imprevistos. Isso exigirá instituições resilientes, dados aprimorados, mercados mais profundos, mecanismos de proteção robustos, mecanismos eficazes de resolução de problemas, bem como regulamentação e supervisão proativas e de longo prazo, mantendo-se proporcionais. «Se tivermos sucesso, a estabilidade financeira permanecerá em grande parte invisível, e na política monetária, a invisibilidade é talvez a medida de sucesso mais valiosa e significativa», acrescentou ele.