A agência de classificação de risco internacional Fitch Ratings declarou que o novo regime de resolução bancária no Uzbequistão provavelmente não afetará os bancos estatais, que, segundo as previsões, manterão uma probabilidade moderada de receber apoio de emergência do governo. Consequentemente, espera-se que suas classificações de suporte governamental (GSRs) permaneçam inalteradas.
Na opinião da Fitch, o novo sistema reforça a posição da agência de que credores seniores de bancos privados não podem contar com ajuda do Estado. A agência continua a considerar o apoio governamental ao determinar as classificações de risco de incumprimento de emissor (IDRs) de longo prazo de todos os bancos estatais do Uzbequistão, enquanto os bancos privados têm classificação de suporte 'Sem Suporte'.
De acordo com a nova estrutura, os bancos internos de importância sistêmica (D-SIBs) passarão por um processo de resolução sob a supervisão do Banco Central do Uzbequistão. As medidas possíveis incluem a transferência de ativos e passivos para outro banco, a criação de um banco 'ponte' ou a conversão/write-down de certos passivos através do mecanismo 'bail-in'. Os bancos não sistêmicos serão liquidados em caso de insolvência, a menos que desempenhem funções críticas.
O mecanismo 'bail-in' será aplicado predominantemente ao capital e à dívida subordinada. Se esses recursos forem insuficientes para cobrir perdas ou restaurar a suficiência de capital, outros passivos, incluindo dívidas seniores, podem ser afetados, sendo que os depósitos dos clientes são excluídos deste processo. O Banco Central pode isentar certos passivos do 'bail-in' se sua inclusão ameaçar a estabilidade financeira ou violar funções críticas do banco.
No entanto, a Fitch observou que a possibilidade de aplicar o 'bail-in' à dívida sénior confirma que as autoridades dificilmente apoiarão os credores seniores de bancos privados, incluindo credores sistemicamente importantes. Embora os detalhes do regime de resolução do Banco Central ainda não tenham sido aprovados, a nova lei prevê a possibilidade de apoio governamental aos bancos em processo de resolução.
Segundo a Fitch, isso indica que o Banco Central e o governo fornecerão apoio suficiente aos bancos estatais problemáticos, independentemente de sua importância sistêmica, e não aplicarão 'bail-in' aos seus credores seniores. A agência baseia sua avaliação no fato de o governo possuir a maioria desses bancos, seu papel importante na implementação de políticas governamentais e a forte flexibilidade financeira do governo, visto que as reservas cambiais excedem significativamente os empréstimos externos.
A Fitch estima que os empréstimos externos representavam cerca de 40% do passivo total dos bancos estatais até o final de 2025. A aplicação do 'bail-in' à dívida sénior provavelmente prejudicará o acesso a financiamento externo e aumentará o custo de empréstimos para outras empresas estatais.
A avaliação do suporte governamental para cada banco depende da estrutura de sua propriedade, de seu papel na execução das políticas econômica e social do governo, bem como do histórico de recebimento de capital e financiamento estatal. Os IDRs de longo prazo do National Bank of Uzbekistan, Agrobank, People's Bank, Business Development Bank, Aloqabank e Microcreditbank correspondem à classificação soberana do Uzbequistão de 'BB' com perspectiva positiva. Suas classificações de suporte governamental foram estabelecidas em 'bb'.
A Fitch explica essas classificações pelo caráter estratégico da propriedade estatal e pelo papel dos bancos no crédito a setores prioritários e no apoio a programas sociais. Para o National Bank of Uzbekistan, a agência também considera sua alta importância sistêmica. O National Bank of Uzbekistan, Agrobank e People's Bank são classificados como bancos de importância sistêmica.
Aloqabank permanece formalmente na lista de privatização. No entanto, a Fitch acredita que a probabilidade de sua venda diminuiu após a expansão do papel do banco na implementação de programas governamentais em 2025. Nos últimos cinco anos, o governo e estruturas relacionadas investiram US$ 2,4 bilhões nesses bancos em forma de contribuições de capital. Esses fundos foram usados para apoiar programas implementados pelos bancos em nome do governo e para manter a suficiência de capital. O National Bank of Uzbekistan não exigiu recapitalização.
De acordo com o gráfico da Fitch, os bancos receberam aproximadamente US$ 420–430 milhões tanto em 2021 quanto em 2022. As contribuições de capital diminuíram para cerca de US$ 280 milhões em 2023, antes de aumentar anualmente para cerca de US$ 620–630 milhões em 2024 e 2025. Esses números incluem capital de Nível 1 (Tier 1) e Nível 2 (Tier 2).
Uzpromstroybank, Asaka Bank e Turon Bank receberam quantias significativamente menores: cerca de US$ 60 milhões em 2021, aproximadamente US$ 140 milhões e US$ 120 milhões em 2022 e 2023, respectivamente, cerca de US$ 40 milhões em 2024 e cerca de US$ 10 milhões em 2025. Uzpromstroybank e Asaka Bank estão se preparando para a privatização desde 2020. Uzpromstroybank e Asaka Bank possuem classificações de 'BB' com Perspectiva Estável e classificações de suporte governamental de 'bb'. Ambos os bancos são de importância sistêmica. A Fitch observa que suas Perspectivas Estáveis refletem o caráter não estratégico da propriedade estatal e um volume de apoio mais modesto que receberam nos últimos anos.
A chegada de investidores estrangeiros melhorou suas perspectivas de venda no médio prazo, mas a Fitch não espera a privatização de nenhum desses bancos antes de 2027. A Fitch prevê que o governo fornecerá apoio de capital ou financeiro a esses bancos, se necessário, antes da venda, para manter sua viabilidade e capital adequado. Especificamente, o governo injetou US$ 95 milhões no capital do Asaka Bank antes da aquisição planejada de participação minoritária pelo European Bank for Reconstruction and Development.
A classificação do Turon Bank está um degrau abaixo da classificação soberana, sendo 'BB-' com Perspectiva Positiva, e sua classificação de suporte governamental é 'bb-'. A Fitch atribui isso ao pequeno tamanho do banco, à ausência de um papel claramente definido na implementação de políticas governamentais e a um nível mais baixo de apoio de capital. Um recente decreto presidencial confirmou os planos de vender o banco a um investidor privado estratégico até o final de 2028.
As classificações dos bancos privados não levam em conta o apoio governamental. Ipak Yuli Bank e Orient Finans Bank têm classificações de 'B+' com Perspectiva Estável, Universal Bank tem classificação 'B-' com Perspectiva Estável, e Anor Bank tem classificação 'CCC+'. Para Ipoteka Bank, que possui classificação 'BB' com Perspectiva Positiva, e TBC Bank, que possui classificação 'BB-' com Perspectiva Estável, as avaliações de suporte governamental não são aplicáveis, pois ambos os bancos pertencem a acionistas estrangeiros, e a Fitch considera o apoio potencial de seus proprietários. O Ipoteka Bank também é classificado como de importância sistêmica.