Apesar da recuperação da procura no segundo trimestre, o aumento dos preços das matérias-primas está a exercer pressão sobre a rentabilidade das empresas do setor de bens de consumo rápido (FMCG).
A pressão sobre os custos intensificou-se devido ao forte aumento dos preços do petróleo bruto e dos seus produtos refinados, utilizados em embalagens, bem como à inflação persistente de vários bens de matéria-prima e à escassez de precipitação.
De acordo com um relatório do corretor ICICI Direct, o aumento dos preços do petróleo bruto e dos produtos petrolíferos, juntamente com o aumento do custo de outros recursos chave, provavelmente afetará os indicadores EBITDA da maioria das empresas de artigos para casa e higiene pessoal.
A ICICI Direct observou que 'o aumento dos preços do petróleo bruto/produtos petrolíferos em conjunto com o aumento de outros custos de entrada chave terá impacto nos indicadores EBITDA da maioria das empresas de cuidados domésticos e higiene pessoal sob observação'.
Embora se espere que as receitas de alguns principais intervenientes de FMCG continuem a crescer a taxas de dois dígitos, o crescimento do lucro operacional pode ficar aquém da expansão das vendas, uma vez que as empresas são forçadas a absorver parte da inflação dos custos.
O relatório também prevê que os resultados da maioria das empresas de FMCG no segundo trimestre fiscal de 2027 serão mistos: as receitas provavelmente aumentarão em dois dígitos, enquanto o crescimento do EBITDA será inferior ao crescimento da receita devido ao aumento dos preços das matérias-primas. Além disso, a menor quantidade de precipitação na maioria das regiões da Índia pode afetar negativamente o rendimento e levar a uma desaceleração da procura nas áreas rurais.
O aumento futuro da inflação nos produtos alimentares pode afetar a procura dos consumidores nas cidades nos próximos trimestres. O relatório também prevê que 'os custos de entrada mais elevados afetarão a margem no segundo semestre de 2027'.
Empresas como Marico e Dabur preveem um crescimento de dois dígitos nas receitas para o trimestre de setembro, impulsionado pelo seu negócio principal e pela melhoria da procura em certas categorias. A Dabur India informou no seu relatório de negócios trimestral que 'a pressão inflacionária permanece elevada, especialmente nos segmentos HPC e OTC & Ethicals'.
A empresa acrescentou que 'a margem operacional foi afetada pela pressão inflacionária durante o trimestre; isto foi parcialmente compensado por aumentos de preços calibrados e iniciativas contínuas de redução de custos'.
A Marico, no entanto, espera métricas de margem mais fortes, destacando o impacto variável dos preços das matérias-primas em empresas individuais. O fabricante de óleo de coco Parachute e Saffola relatou que os preços dos derivados do petróleo bruto aumentaram ainda mais durante o trimestre, enquanto os preços da copra permaneceram cerca de 35% abaixo dos níveis de pico.
A empresa declarou: 'Entre os recursos chave, o custo dos derivados do petróleo bruto aumentou, enquanto os preços da copra permaneceram numa faixa 35% abaixo dos níveis de pico. Esperamos um forte aumento da margem bruta em termos anuais graças à composição favorável do portfólio e ao vento a favor dos preços da copra'.
Outras matérias-primas, como óleo de palma e açúcar, também permanecem custos variáveis importantes para empresas nos setores de higiene pessoal e produtos embalados.
A Godrej Consumer Products Ltd (GCPL) também reconheceu esta tendência, observando que 'a pressão sobre os custos das matérias-primas aumentou durante o trimestre'.
A GCPL especificou: 'Embora algumas matérias-primas tenham mostrado sinais de crescimento moderado até ao final do primeiro trimestre de 2027, o segundo trimestre foi marcado pela reincidência da inflação em várias cestas chave de matérias-primas, incluindo derivados do petróleo bruto, óleo de palma e outros componentes de matéria-prima'.
No entanto, a empresa, proprietária de marcas de destaque como HIT, Goodknight, Godrej No. 1 e Cinthol, espera um forte segundo trimestre de 2027, apesar de 'o consumo ser influenciado pelas condições irregulares do monção causadas pelo fortalecimento do El Niño e pela pressão inflacionária em vários componentes de matéria-prima, embora este trimestre apresente um indicador comparativo de suporte'.
De acordo com um relatório da Nomura, em setembro, os preços de vários materiais brutos permaneceram acima dos níveis de um ano atrás, apesar de algum abrandamento consistente, o que pode exercer pressão sobre a margem no trimestre de setembro. Os preços mais altos do petróleo bruto e do polietileno de alta densidade podem aumentar os custos de embalagem, e os preços mais altos do óleo de palma e do açúcar podem afetar negativamente algumas empresas de bens de consumo.
As empresas estão a responder a esta situação através de aumentos de preços calibrados, alteração da gama de produtos, melhoria da eficiência de compras e medidas de controlo de custos. No entanto, resta a questão chave de que medida estes custos acrescidos podem ser transferidos aos consumidores, especialmente na época festiva, quando as empresas procuram manter os níveis de consumo.
