O volume de fundos direcionados a novas tecnologias atingiu um nível sem precedentes, superando as somas gastas durante as revoluções tecnológicas relacionadas com ferrovias ou internet. De acordo com uma previsão da PwC, os gastos globais totais apenas em centros de dados podem ultrapassar 30 trilhões de dólares americanos até 2050, o que é quase comparável ao valor nominal dos títulos do Tesouro dos EUA em circulação. A PwC observa que esses gastos 'superam' os gastos da era do boom ferroviário ou dos dot-coms, mesmo após considerar a inflação.
A Anthropic, uma das principais empresas na corrida da IA, planeja investir 518 bilhões de dólares nos próximos anos — um valor mais de cem vezes superior à sua receita em 2025, de acordo com o prospecto de IPO que foi apresentado à Reuters. Os defensores da empresa afirmam que a tecnologia de IA será mais transformadora do que o surgimento das máquinas a vapor e a industrialização que elas provocaram.
No entanto, economistas apontam que por trás das impressionantes previsões e dos enormes gastos das empresas de IA, bem como das altas avaliações, existem pressupostos de crescimento maciço da produtividade e lucros futuros que ainda não são sustentados por provas suficientes ou precedentes históricos.
Em agosto, o JPMorgan observou que o crescimento generalizado da produtividade nos EUA, líder na corrida da IA, 'permanece elusivo', colocando em dúvida a sustentabilidade das avaliações atuais de IA. Um estudo da Bain & Company mostrou que o aumento de produtividade dos mercados existentes não será suficiente para justificar os custos atuais, e 'novos mercados completamente novos devem surgir para fechar o déficit de financiamento'. Esses novos mercados podem incluir o uso de robôs controlados por IA ou o desenvolvimento de novos materiais para baterias e semicondutores.
A Bain também relatou que os hyperscalers americanos, como Google, Amazon e Microsoft, bem como outros participantes da corrida da IA, devem encontrar mais de 4,2 trilhões de dólares em nova receita nos próximos cinco anos para financiar a expansão da infraestrutura.
Quando os booms tecnológicos terminam
De acordo com um estudo publicado no mês passado, a questão chave é se 'os aplicativos chegarão a tempo para pagar esses custos'. Poucos duvidam do potencial da IA para transformar todos os aspectos — desde o trabalho de escritório até laboratórios de pesquisa, assim como as revoluções passadas reduziram o tempo de viagem de dias para horas ou conectaram o mundo através do teclado.
O cálculo matemático da garantia de retorno sobre o investimento ou dos prazos de vencimento de empréstimos permanece mais constante, forçando os economistas a analisar as consequências para a economia global que vão além das subidas e descidas dos ciclos de investimento. O JPMorgan escreve que a experiência histórica mostra que os booms tecnológicos frequentemente terminam quando o desenvolvimento da infraestrutura deixa de gerar lucro suficiente.
Citando a Nvidia, uma empresa americana cujos chips são a base da revolução da IA, o JPMorgan calculou que, para justificar sua avaliação, o crescimento da produtividade nos EUA deve ser de 3% a 5% anualmente nos próximos 10 anos. Isso é um aumento significativo em comparação com a expectativa básica do Escritório de Orçamento do Congresso dos EUA de 1,75% de crescimento anual de produtividade nesse período.
Segundo o economista da Universidade de Columbia, Stein Van Nieuwerburgh, para os próprios EUA — que, segundo algumas estimativas, fornecem cerca de três quartos dos investimentos globais em IA — os investimentos atingirão aproximadamente 9 trilhões de dólares entre 2025 e 2032, o que equivale a 3,2% do PIB dos EUA anualmente. Ele prevê que, até 2032, o setor de IA nos EUA deverá gerar cerca de 3,55 trilhões de dólares em receita anual para garantir um retorno sobre o investimento de 10%, enquanto atualmente gera apenas uma pequena parte desse valor.
Em sua conferência, revisada em outubro, Van Nieuwerburgh observou que o alavancagem da estrutura da maior parte da dívida que financia a infraestrutura de IA significa que 'um declínio relativamente modesto na demanda, atrasos ou custos de ativos pode levar a perdas muito maiores'.
A velocidade do surgimento de maravilhas
Esses números impressionantes não pararam os líderes de IA nos EUA, que falam sobre as mudanças que estão ocorrendo com entusiasmo celestial. Dario Amodei, CEO da Anthropic, declarou que o futuro da IA pode se tornar 'algo de beleza transcendente', enquanto Sam Altman, CEO da OpenAI, disse que 'a velocidade de alcançar novas maravilhas será enorme', pois os modelos aprendem a melhorar a si mesmos e acelerar os avanços.
Jasjeet Sekhon, diretor de estratégia no Google DeepMind, informou em uma cúpula na Universidade da Califórnia em Berkeley em agosto que este autoaprendizado, conhecido como aperfeiçoamento recursivo, é 'uma parte chave da hipótese de investimento' e pode proporcionar um crescimento de produtividade sem precedentes, se alcançado.
Embora o aperfeiçoamento recursivo possa potencialmente levar ao desenvolvimento exponencial da IA, ele também levantou preocupações sobre riscos existenciais para a humanidade. No entanto, o ritmo do crescimento da produtividade pode ser mais lento do que as equipes financeiras corporativas preveem.
Diane Cole, economista da Universidade de Cambridge, Reino Unido, observou que o impacto das tecnologias revolucionárias passadas geralmente levou de 10 a 50 anos para se manifestar totalmente. A equipe econômica da Anthropic modelou vários cenários de qual crescimento adicional a IA pode fornecer anualmente em 2030. Assumindo um nível de 2% em um ambiente sem IA, eles supuseram um crescimento de 2,4% no cenário de impacto moderado da IA, 5,4% no cenário substancial e 15,4% no cenário extremo. Eles também indicaram que um crescimento maior levará a uma perda de mais empregos, sem atribuir probabilidades a nenhum dos resultados.
Amodei previu no ano passado que a IA poderia eliminar metade de todos os trabalhos de escritório de baixo nível em cinco anos. No entanto, alguns pesquisadores afirmam que, no momento, seu impacto se limitou a complicar a busca de emprego para aqueles que procuram empregos de escritório. Pesquisas nos EUA e no Reino Unido mostraram uma desaceleração na contratação de especialistas de nível inicial em cargos de escritório que realizam tarefas nas quais a IA se destaca, mesmo que o emprego geral permaneça alto.
Pesquisadores da Universidade de Stanford relataram em agosto que o emprego de trabalhadores de 22 a 25 anos em cargos afetados pela IA, como contadores e paralegais, era 19% menor do que em trabalhos que a IA achava difíceis de reproduzir, como faxineiros e construtores. No entanto, mesmo que a transformação prometida leve mais tempo do que os números das empresas de IA sugerem, o benefício econômico real deve persistir, assim como os trens continuaram a funcionar após o pânico de 1873, que faliu magnatas ferroviários, e a internet não caiu após o colapso das dot-coms na década de 1990.
Cole conclui: 'A história é nossa amiga ao tentar entender isso. Enquanto houver a infraestrutura necessária para sustentar todos os efeitos futuros de produtividade, está tudo bem.' — Steven Eisenhower.