O diesel tornou-se uma vantagem significativa para as empresas privadas de refino de petróleo, mas ao mesmo tempo criou problemas para as empresas estatais de marketing de petróleo (OMK). Na quinta-feira, a margem do refino de petróleo bruto em diesel diminuiu ligeiramente depois que os países do 'Grupo dos Sete' (G7), sob pressão do presidente dos EUA, Donald Trump, concordaram em liberar 100 milhões de barris de petróleo bruto e diesel de seus estoques ao longo de quatro meses.
Analistas acreditam que esse volume pode ser insuficiente para estabilizar os preços do diesel, pois equivale ao consumo do mercado mundial em apenas um dia. James Noel-Beswick, chefe de commodities de matéria-prima na Sparta Commodities britânica, observou que, apesar do otimismo de curto prazo em relação aos spreads e diferenças de diesel europeus e americanos, os preços parecem subavaliados no primeiro trimestre de 2027, mesmo no nível atual elevado. Ele acrescentou que vários fatores intensificaram o complexo do diesel: baixos estoques de diesel nos EUA, aumento dos custos de manutenção, aproximação do frio e proibição de exportação pela Rússia.
De acordo com dados do Ministério do Petróleo indiano, o preço médio internacional do diesel em setembro foi de US$ 164,5 por barril em termos FOB, quase o dobro do nível de um ano atrás. No mês passado, a gasolina custou em média US$ 136 por barril, mostrando um aumento de 70% em relação ao ano anterior.
A margem atual das diferenças de diesel — a diferença entre o preço do petróleo bruto e o preço do diesel — é de US$ 50 a US$ 70 por barril, significativamente superior à média de longo prazo de US$ 16 por barril, segundo Prashant Vasishta, vice-presidente da Icra, afiliada à Moody's.
A Reliance Industries, maior exportadora de combustível na Índia, obterá o maior benefício do aumento dos preços globais do diesel, seguida pela Nayara Energy, controlada pela Rosneft russa, que se beneficia de uma margem maior de refino e exportação. Enquanto isso, as OMK estatais, lideradas pela Indian Oil, enfrentam dificuldades em controlar os crescentes prejuízos com a venda de combustível, relataram fontes do setor de refino.
Um representante da Reliance afirmou que a empresa não comenta notícias de mercado. A decisão de Delhi de reduzir o imposto extraordinário sobre a exportação de diesel e combustível de aviação em outubro também beneficia os refinadores privados. No entanto, o imposto extraordinário sobre o diesel neste mês é de cerca de US$ 27 por barril, permitindo que o governo retire pelo menos um terço do lucro de exportação dos refinadores. Analistas observam que a refinaria da Reliance Industries na Zona Econômica Especial (SEZ) de Jamnagar está isenta desse imposto devido ao seu status de objeto de exportação.
Embora o boom do diesel abra oportunidades de exportação para refinadores privados e independentes, Vasisht apontou que isso também levou a uma perda de 20 a 30 rúpias por litro de diesel vendido através de postos de gasolina das OMK. Os refinadores estatais enfrentam aumento de perdas, pois sua principal tarefa é satisfazer a demanda interna mantendo preços controlados nos postos de gasolina, informaram autoridades das empresas.
Essas perdas são agravadas pela forte demanda interna por diesel e gasolina em um período em que os preços mundiais dos produtos permanecem altos devido à guerra de oito meses no Oriente Médio. As vendas de diesel em setembro aumentaram 5% em relação ao ano anterior para 1,77 milhão de barris por dia (bpd). O diesel representa quase 40% da cesta de combustíveis da Índia. A demanda por combustível atingiu um recorde de 2,14 milhões de barris por dia em junho, e o consumo de gasolina no mês passado aumentou 7% para 1 milhão de barris por dia, o que expandiu os prejuízos das OMK.
O diesel tem um prêmio alto no mercado atual após a escalada do conflito no Oriente Médio envolvendo os houthi e ameaças ao fornecimento global de diesel por parte dos EUA e da Rússia, dois dos maiores exportadores mundiais deste combustível. O presidente russo Vladimir Putin declarou em Moscou esta semana que a Rússia não fornecerá diesel aos mercados mundiais até que as sanções sejam suspensas. A China também suspendeu a exportação de diesel esta semana, e a duração dessa proibição permanece incerta, informa a editora Energy Intelligence do Reino Unido. 'A perda desses volumes, especialmente de diesel, tornará ainda mais apertado o mercado global de produtos já vulnerável', cita a publicação.