Nos próximos dias, ambos os bancos centrais — a Reserva Federal (Fed) e o Banco Central Europeu (BCE) — publicarão os protocolos das reuniões realizadas no mês passado, quando aumentaram as taxas básicas em resposta à crescente preocupação com a pressão inflacionária.
A urgência entre os tomadores de decisão da Reserva Federal e do Banco Central Europeu em relação à continuação do aumento das taxas de juros em setembro nas reuniões deste mês diminuiu em meio a dados fracos de emprego nos EUA e séria tensão nos mercados financeiros franceses.
Nos EUA, o crescimento econômico sustentado sustenta o mercado de trabalho, permitindo que o Fed se concentre na inflação. O protocolo da reunião de setembro do Fed, esperado na quarta-feira, pode mostrar que muitos formuladores de políticas estavam profundamente preocupados com as tendências de preços e esperavam aumentar as taxas pelo menos mais uma vez até o final do ano.
No entanto, os dados recentes de emprego publicados na sexta-feira mostraram uma criação de empregos menor do que o esperado e um crescimento salarial lento, confirmando que o mercado de trabalho não está contribuindo para as tendências inflacionárias existentes. Anteriormente, durante a semana, as revisões governamentais do indicador preferido de preços do Fed mostraram algum alívio da inflação este ano.
O que diz Bloomberg Economics:
Além disso, dois altos definidores de taxas — o vice-presidente do Fed Philip Jefferson e o presidente do New York Fed John Williams — deram sinais inequívocos por dois dias consecutivos de que não veem urgência para o Fed tomar outra medida. Os investidores ajustaram suas expectativas de aumento de taxas de acordo.
Os bancos centrais dos EUA se reunirão em 27-28 de outubro, alguns dias antes das eleições intermediárias acirradas, o que pode tingir os resultados com política partidária.
Na quinta-feira, o BCE publicará um relatório de sua reunião de 9-10 de setembro, e os investidores procurarão sinais sobre o cronograma do próximo aumento da taxa do BCE.
Na zona do euro, os últimos indicadores mostraram uma aceleração da inflação em setembro acima do nível previsto, o que está em grande parte relacionado aos custos de energia causados pela guerra. Apesar da persistente alta pressão de preços, os investidores consideram improvável um aumento da taxa de juros em outubro.
A tensão no mercado de títulos se espalhou pelo mundo, com a França sendo particularmente afetada devido ao parlamento dividido, o que aumenta as preocupações com o orçamento e o déficit.
Em outras regiões, os dados canadenses de desemprego e comércio mostrarão as consequências da guerra tarifária do país com os EUA. Bancos centrais de cerca de uma dúzia de países planejam definir taxas, com aumentos esperados na Índia, Quênia e Peru.
Ásia
Grande atenção será dada ao banco central indiano, que definirá o custo do empréstimo na quarta-feira. Economistas esperam que o Reserve Bank aumente sua taxa de repo para 5,5%, juntando-se a atores como Japão, Austrália e EUA no aperto da política.
O Westpac da Austrália publicará dados de confiança do consumidor na segunda-feira, que provavelmente mostrarão uma queda adicional devido ao aumento da taxa na semana passada.
O Japão apresentará dados salariais de agosto na terça-feira, com foco especial em saber se o crescimento real dos salários continuou pelo oitavo mês consecutivo.
Taiwan, Tailândia e Filipinas publicarão dados de preços ao consumidor durante a semana, e todos os três devem mostrar uma aceleração da inflação em setembro.
Durante a semana, vários países publicarão dados de reservas cambiais, com foco principal na Coreia do Sul, Taiwan e China, para ver se o dinheiro de seus superávits comerciais crescentes aparece nesses números. Dados também serão apresentados pela Índia e Tailândia.
Perto do final da semana ou talvez no início da próxima, o banco central chinês anunciará dados de crédito de setembro, que serão monitorados de perto em busca de uma reversão após a desaceleração do crédito observada em agosto.
Europa, Ásia Ocidental, África
Os problemas fiscais da França provavelmente permanecerão em foco, redirecionando o foco para o BCE como potencial 'apagador de incêndios'.
Entre os participantes dos eventos de definição de taxas estarão o chief economist do BCE, Philippe Lane, Martin Kocher da Áustria e Pierre Wüns da Bélgica. O relatório da reunião de setembro do banco central, esperado na quinta-feira, também será minuciosamente examinado.
Intensificação dos esforços para escolher novos funcionários do BCE. Pablo Hernández de Cos, chefe do Banco de Compensações Internacionais, e Klaus Knot, ex-governador do Banco Central dos Países Baixos, competidores pela posição de presidente Christine Lagarde, aparecerão em um evento na segunda-feira.
De acordo com fontes próximas ao assunto, o chanceler alemão Friedrich Merz se reunirá com ambos os candidatos, incluindo Knot, nos próximos dias.
Os ministros das finanças da zona do euro podem começar a discutir o sucessor do membro do Conselho Executivo Isabelle Schnabel quando se reunirem em Luxemburgo na quinta-feira. Este encontro também será monitorado de perto devido à crise financeira de títulos da França.
Os dados da zona do euro incluem vários relatórios de produção. A partir de terça-feira, a Alemanha publica pedidos de fábrica, produção industrial e exportações ao longo de vários dias. Os indicadores de produção da França, Espanha e Itália também chegarão durante a semana.
Os problemas industriais da região ocuparão a mente quando o comissário europeu para o comércio, Maroš Šefkovič, visitar Pequim mais tarde esta semana.
Os comentários do Banco da Inglaterra podem ser o principal evento no Reino Unido, que enfrenta seus próprios problemas no mercado de títulos. Há cinco oficiais na agenda, incluindo o governador Andrew Bailey na quinta-feira.
A inflação da Suécia será publicada na quinta-feira após o Riksbank inclinar-se para um provável aumento da taxa. Na Noruega, onde o banco central aumentou as taxas no mês passado, o índice de preços será divulgado na sexta-feira.
Na África do Sul, o governador do Banco de Reserva, Lesetja Kganyago, discursará na apresentação da Revisão da Política Monetária na terça-feira.
América Latina
O Banco Central da Colômbia publicou na segunda-feira uma decisão recorde de aumentar a taxa básica em um quarto de ponto percentual para 12,25% em 30 de setembro. A decisão dividida do conselho reflete o início do relaxamento das condições monetárias apertadas, mas ainda não reverte o salto nos preços ao consumidor em 2026.
A confirmação da decisão do BanRep pode vir com dados de inflação de setembro. O consenso preliminar mostra que o índice geral voltou a subir para 6,24%, mais do dobro da meta do banco central.
O México também fornecerá os protocolos da reunião de seu banco central em setembro e dados recentes de preços ao consumidor. O Banxico, mantendo a taxa em 6,5% na terceira reunião, passou a uma orientação dependente de dados. Assim como a Colômbia, os dados de setembro provavelmente mostrarão outra aceleração da inflação.
Em termos de política monetária, os bancos centrais do Peru e do Uruguai enfrentam uma escolha difícil nas próximas reuniões. No Peru, a inflação de setembro continuou a crescer acima do nível alvo, o que pode levar à perda de paciência do governador Julio Velarde e seus colegas após um ano de manutenção da taxa em 4,25%.
O Banco Central do Uruguai mantém a taxa básica em 5,75% desde a redução de 75 pontos-base em março e pode ficar em apuros devido à contração econômica no segundo trimestre, por um lado, e cinco meses de dados de crescimento mais rápido dos preços ao consumidor, por outro.
Os dados de inflação encerrarão a semana, pois espera-se que Chile e Brasil publiquem índices mais altos para setembro — crescimento de 4,1% no primeiro e 4,22% no segundo, ambos acima do nível alvo.
As eleições no Brasil no domingo, onde o presidente de 80 anos Luiz Inácio Lula da Silva compete com o candidato de direita Flávio Bolsonaro em uma corrida muito acirrada, podem mudar o cenário na maior economia da América Latina.
O Banco Central da Venezuela publicará os indicadores mensais e anuais de inflação — o órgão monetário do país retomou a publicação desses indicadores anteriormente em 2026. O crescimento mensal desacelerou para abaixo de 10% em agosto em comparação com 32,6% em janeiro, reduzindo o ritmo anual para 534,2%.