Michael Berry, um investidor conhecido por prever o colapso do mercado imobiliário dos EUA, agora se prepara para sua aposta contra a bolha da inteligência artificial. Na sua opinião, a bolha neste setor pode estourar mais cedo do que o esperado, devido a preocupações sobre a necessidade de obter lucro dos investimentos.
Para fortalecer essa posição, Berry substituiu parte das posições vendidas por opções de venda em ações relacionadas à IA e semicondutores. Essa estratégia aumenta sua exposição a uma possível queda e concentra os contratos com vencimentos até 2027.
Em seu boletim informativo, Berry declarou que está 'acelerando' sua teoria e, portanto, precisa de maior alavancagem nas posições. Parte das mudanças também visava reduzir a carga tributária, mas ele enfatizou que a principal razão é a crença de que 'a bolha de IA pode estourar mais cedo ou mais tarde'.
Principais mudanças na estratégia
A escolha das opções também está ligada aos níveis de volatilidade, que Berry considera excepcionalmente baixos. Isso torna os contratos relativamente baratos e permite obter maior exposição em um período de tempo mais curto.
O argumento baseia-se na relação entre os fundos investidos no setor e a capacidade desses investimentos de gerar receita. Berry citou uma análise da Ares Management, segundo a qual basta um período em que a receita da IA for inferior ao necessário para sustentar os investimentos para que os conselhos de administração das empresas decidam redirecionar o capital.
Há também um debate entre analistas e autoridades financeiras. O presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, observou a possibilidade de correções nos preços dos ativos e notou que o mercado pode estar avaliando as empresas como vencedoras antes mesmo de ficar claro quem realmente terá sucesso.
Outro ponto diz respeito à oferta de chips de memória. Jason Chen, CEO da Acer, afirmou que o crescimento da produção chinesa pode mudar a dinâmica da escassez no setor.
Quando pode ocorrer uma escassez permanente? As capacidades de produção da China estão em constante crescimento, e não há absolutamente nenhum problema de escassez, segundo Jason Chen, CEO da Acer, em entrevista à CNBC.
No entanto, o cenário é interpretado de maneiras diferentes. Existem estimativas de que parte da expansão da IA tem bases mais sólidas, apoiadas por contratos de longo prazo e pelo aumento da demanda por chips, centros de dados e poder computacional.
Também existe o argumento de que empresas menores podem expandir este mercado à medida que o acesso à inteligência artificial se torna mais barato. Nesse caso, a demanda não dependerá apenas das grandes corporações de tecnologia.
Apesar disso, o aumento dos investimentos intensificou a preocupação com o retorno financeiro. O investidor comparou anteriormente o mercado em maio com os últimos meses da bolha tecnológica de 1999-2000. Agora, sua estratégia mostra que ele começou a trabalhar com um horizonte de tempo mais curto para essa teoria.
Atualmente, o mercado está se movendo em direção oposta: o índice Nasdaq Composite atingiu recentemente um recorde, enquanto Micron e Palantir permanecem abaixo de seus máximos históricos. Esse descompasso resume o debate: a IA pode continuar a expandir sua utilidade enquanto os investidores debatem se o dinheiro investido no setor está crescendo mais rápido do que as receitas capazes de sustentá-lo.