Um recente vazamento do prospecto de oferta pública inicial (IPO) da Anthropic demonstrou o quão caro é construir inteligência artificial superpoderosa. Apesar das impressionantes receitas, a empresa enfrenta déficits de caixa ao tentar garantir poder computacional suficiente para manter a vantagem competitiva.
Devido às dificuldades financeiras, a Anthropic necessitava urgentemente de capital para garantir hardware em grande escala. Para resolver este colossal desafio de infraestrutura, foi tomada uma medida sem precedentes: a Broadcom concordou em conceder à Anthropic um grande empréstimo de US$ 42 bilhões no âmbito de um acordo financeiro de grande escala.
Este acordo entre Broadcom e Anthropic vai além do simples fornecimento de fundos; é altamente estratégico e foi incluído no recente prospecto de IPO da Anthropic. A Broadcom está, na verdade, financiando os custos de infraestrutura da startup por meio de um grande acordo de dívida conversível.
A Anthropic comprometeu-se legalmente a celebrar um contrato de arrendamento de capacidade de processadores tensoriais (TPU) no valor impressionante de US$ 125,2 bilhões. Este volume de equipamento é enorme, e o grande empréstimo da Broadcom cobre aproximadamente um terço dessas obrigações.
Junto com o Google, a Broadcom fornecerá esses TPUs de próxima geração a partir de 2027. Isso permitirá que a Anthropic obtenha o poder computacional necessário para competir com a OpenAI, enquanto a Broadcom garante um fluxo de receita estável e significativo.
Esta abordagem é semelhante à tática anteriormente utilizada pela NVIDIA. Nos últimos anos, a NVIDIA utilizou seu forte balanço patrimonial para financiar startups ambiciosas de IA. Essas startups recebiam grandes injeções de capital, que eram então gastas na compra de GPUs da NVIDIA, criando um ciclo fechado de gastos.
A Broadcom está implementando a mesma estratégia, usando seu poder financeiro para estimular artificialmente a demanda por seus próprios chips. Ao fornecer esta grande linha de crédito, a Broadcom garante que a Anthropic ficará ligada ao seu hardware a longo prazo. Prevê-se que, até 2027, a Anthropic se torne o maior consumidor de capacidade computacional da Broadcom.
A Anthropic está se preparando para o IPO, que pode avaliar a empresa em astronômicos US$ 2 trilhões. No entanto, há cautela aumentada em Wall Street em relação a tais transações tecnológicas interligadas. A Anthropic reconheceu em sua documentação que o duplo papel da Broadcom — como fornecedora crítica de hardware e principal credora — cria conflitos de interesse óbvios.
Se a Anthropic não cumprir suas metas, a situação pode se tornar extremamente difícil, pois uma parte significativa das obrigações de arrendamento pode exigir reembolso repentino. A corrida pela infraestrutura de IA está se reduzindo a alguns grandes players institucionais, que exigem gigawatts de energia e milhares de chips avançados para criar modelos de IA de ponta.
A disposição da Broadcom em alocar US$ 42 bilhões demonstra o quão lucrativo se tornou o mercado de chips de IA personalizados e mostra como as startups estão tentando contornar o domínio dos grandes players industriais.
