A economia mundial enfrenta um crescente fardo de dívida, à medida que a dívida global atingiu a marca de 365 trilhões de dólares. A publicação de comentários financeiros 'The Kobeissi Letter' apresentou esses dados, citando as últimas informações do Instituto Internacional de Finanças (IIF). Nos últimos seis meses, este indicador aumentou mais de 10 trilhões de dólares, atingindo um nível recorde na primeira metade de 2026.
De acordo com os dados do IIF, a dívida mundial cresceu continuamente ao longo de muitos anos. Se em 2018, no ano fiscal, era de cerca de 250 trilhões de dólares, até a primeira metade de 2026, aproximou-se de 365 trilhões de dólares.
O recente aumento dos indicadores de dívida é especialmente notável nos mercados emergentes. Segundo o 'Kobeissi Letter', a dívida dos mercados emergentes aumentou em 6,5 trilhões de dólares até a primeira metade de 2026, atingindo um recorde de 110 trilhões de dólares. Os governos e as empresas não financeiras contribuíram mais significativamente para esse crescimento.
O relatório também observa que a dívida total dos mercados emergentes e economias em desenvolvimento, excluindo a China, atingiu aproximadamente 38 trilhões de dólares, destacando a crescente necessidade de financiamento fora das maiores economias desenvolvidas.
As economias em desenvolvimento desempenham um papel central na dívida mundial total de 365 trilhões de dólares. A razão reside no fato de que os governos continuam a contrair empréstimos para financiar despesas públicas, infraestrutura e déficits orçamentários, enquanto as corporações também utilizam ativamente fundos emprestados para investimentos e atividades operacionais. Isso cria uma situação em que governos e empresas podem ser forçados a direcionar uma parte significativa de sua receita para o pagamento de obrigações existentes.
Especialistas alertam que o problema da dívida para os mercados emergentes pode piorar se os empréstimos forem tomados em moeda estrangeira. A desvalorização da moeda local pode levar ao aumento do custo do serviço da dívida em dólares ou euros.
Entre os principais problemas relacionados ao aumento da dívida global, destaca-se não apenas o volume da dívida, mas também os custos de seu serviço. O 'Kobeissi Letter' prevê que no ano passado as economias desenvolvidas pagaram mais de 3,3 trilhões de dólares em juros da dívida pública, superando as projeções de gastos globais. Entre essas despesas estão 2,6 trilhões de dólares em IA, 3,1 trilhões de dólares em defesa e 2,3 trilhões de dólares em energia limpa.
Esses números demonstram como o custo do serviço da dívida se torna um fardo sério para as finanças públicas. Além disso, de acordo com o 'Kobeissi Letter', os pagamentos anuais de juros públicos nos países do G7 aumentaram significativamente, subindo 85% em relação ao ano anterior.
Apesar do crescimento constante da dívida global, a proporção da dívida mundial em relação ao PIB continua a aumentar, permanecendo abaixo do pico durante a pandemia. No entanto, essa aparente melhoria esconde um fator importante: a inflação elevou o PIB nominal, e não levou a uma ampla redução da dívida mundial. Os dados recentes sobre a dívida indicam uma discrepância substancial.
'Kobeissi Letter' observa que o fardo da dívida ainda é muito grande, representando cerca de 310% do PIB mundial, embora este número esteja cerca de 25% abaixo do pico durante a COVID. No entanto, não se pode concluir que governos, empresas e famílias liquidaram significativamente suas dívidas.
Especialistas explicam que o crescimento do PIB mundial nominal ocorreu parcialmente devido à inflação. Se os preços sobem, o valor nominal da produção econômica aumenta, mesmo que o volume real de bens e serviços não cresça na mesma velocidade. Isso pode criar a impressão de que a relação dívida/PIB é mais gerenciável. Em termos simples, se o PIB nominal cresce mais rápido do que a dívida, a dívida mundial em equivalente em dólares pode ser maior, mas sua proporção menor.