O Principal Conselheiro Econômico (CEA) do governo indiano, V. Anandha Nageswaran, afirmou que a Índia não pode se dar ao luxo de escolher entre blocos globais e enfatizou a necessidade de formar reservas estratégicas e estabelecer parcerias com empresas de tecnologia estrangeiras.
Em um evento organizado pelo Public Affairs Forum of India (PAFI) na sexta-feira, Nageswaran destacou três obstáculos de curto prazo para a Índia: a incerteza nos relacionamentos com os Estados Unidos, a instabilidade do mercado de energia e a ausência no país do chamado desenvolvimento de inteligência artificial (IA).
Os relacionamentos não resolvidos com os EUA podem afetar negativamente o fluxo de capital para a Índia, especialmente por parte de investidores de portfólio. De forma mais ampla, ele caracterizou as tarifas dos EUA, a legislação de sanções e as restrições comerciais como parte de um 'coerção contínua dos países a escolher entre blocos'.
Os comentários de Nageswaran ocorreram em meio à aprovação pelo Congresso dos EUA de uma lei que permite ao Presidente Donald Trump impor tarifas de até 100% sobre a importação de energia indiana da Rússia. Embora o Congresso dos EUA tenha aprovado na semana passada a Lei de Sanções contra a Rússia de Lindsey O. Graham de 2026, a decisão final sobre a imposição de tarifas, bem como sua taxa e escopo, permanece com Trump.
Paralelamente, a Índia está negociando um acordo comercial com os EUA, cujos termos, segundo o Ministro do Comércio da União, Piyush Goyal, estão 'quase prontos'. Nova Deli espera que Washington desenvolva um mecanismo que garanta à Índia uma vantagem tarifária sobre outras economias concorrentes. Goyal confirmou essa posição várias vezes, incluindo na quinta-feira.
Nageswaran observou que, dada a localização geográfica, o tamanho e as características da Índia, o país não pode se dar ao luxo de fazer uma escolha; portanto, a resposta é a hedge, que terá custos significativos que devem ser considerados pelos setores público e privado.
Além disso, o CEA informou que o aumento do rendimento dos títulos em países desenvolvidos diminuirá a disposição dos investidores em direcionar capital para mercados emergentes, levando a uma pressão temporária na mobilização de capital. Ele acrescentou que a redução da diferença entre o rendimento dos títulos dos EUA e da Índia, embora seja um ponto positivo, pode afastar investidores, pois eles ainda esperam um prêmio de 200 a 300 pontos base. Os mercados precisarão de tempo para perceber que a dívida dos países ricos se tornou mais arriscada.
Nageswaran alertou que mesmo reformas favoráveis aos investidores podem não mostrar resultados rápidos no cenário atual. Ele aconselhou os críticos a considerar o contexto global em mudança antes de julgar a política, observando que 'é possível fazer tudo certo, mas o público verá que não há resultado e continuará exigindo mais'.
Ele também apontou que o comércio foi usado como arma muito além dos EUA, citando como exemplos licenciamento de exportação, gargalos na cadeia de suprimentos e medidas semelhantes por parte da China e da União Europeia.
Além disso, Nageswaran observou que os problemas relacionados ao petróleo bruto não se referem apenas aos preços, mas também à disponibilidade, bem como aos custos de frete e seguro. O aumento do custo do cobre, prata e policristalium tornará a transição para fontes de energia renovável mais cara.
Enfatizando que a Índia importa de 90 a 97% de seu concentrado de cobre, ele declarou que, para garantir alguma proteção em caso de falha global, 'é necessário ter estoques estratégicos de seis a nove meses'. Ele especificou que tais buffers exigem 'recursos financeiros'.
Em relação às tecnologias, Nageswaran acredita que a Índia não precisa produzir os produtos mais complexos. Em vez disso, deve identificar os mais indispensáveis e estar pronta para produzi-los em escala mundial. Ele chamou a atenção para pequenas empresas no Japão, Alemanha e Europa Ocidental, cuja produção é crítica para o ecossistema de semicondutores e IA, muitas das quais enfrentam dificuldades devido à falta de um sucessor visível. Ele recomendou adquirir essas empresas, obter participação em sua propriedade intelectual (PI), celebrar acordos de transferência de tecnologia — orgânica ou inorgânica — ou cooperar com elas.
O CEA supôs: 'Se não solicitarmos fazer parte do ecossistema deles, eles cairão nas mãos de empresas que os esvaziarão, pegarão a PI e venderão o resto. E perderemos a oportunidade'.
Ele afirmou que investimentos em produção são inevitáveis, pois 'o mundo não vai prover para você', apesar da escala da China. Como as importações continuarão a crescer com o crescimento, a Índia terá que exportar mais e atrair investimento estrangeiro direto muito melhor do que antes, paralelamente aos esforços para aumentar a produção interna.
Nageswaran também alertou que a Índia não pode depender de seu dividendo demográfico. A pressão sobre a saúde mental e física dos jovens, juntamente com as necessidades de habilidades em mudança, significa que o aumento de 1,5 a 2 pontos percentuais por ano que a demografia geralmente traz 'não pode ser considerado garantido'.
Em relação à IA, ele explicou que usou intencionalmente a expressão 'chamada'. Ele reconheceu que a Índia foi mencionada por abordagens inovadoras de regulamentação de IA e concordou que a propriedade intelectual indiana 'ainda não atingiu o nível necessário', mas está confiante de que 'chegará'. Ele acrescentou que o trabalho indiano em aplicações de IA periférica pode parecer muito diferente 'em 12 meses'.