O presidente da Sebi, Tuhin Kanta Pandey, declarou na quarta-feira que a Comissão de Valores Mobiliários e Bolsas da Índia (Sebi) está trabalhando para tornar o mercado de derivativos mais equilibrado. Essas medidas visam o desenvolvimento positivo do segmento, evitando ao mesmo tempo choques desnecessários.
Esses comentários vieram em meio à manutenção de altos níveis de perdas entre os investidores no segmento de futuros e opções, apesar de várias medidas introduzidas pelo regulador de mercado desde 2024.
Pandey observou que o mercado de derivativos é extremamente importante, pois serve como elo de ligação entre o mercado monetário e os futuros. Ele enfatizou que o problema não é que o derivativo tenha apenas um produto, mas sim que existem dificuldades, especialmente no que diz respeito às opções indexadas de curto prazo que se aproximam da data de vencimento. Infelizmente, o mercado está inclinado para o comércio de opções.
Ele acrescentou que o regulador precisa se concentrar em derivativos de longo prazo, futuros e opções de ações com prazos mais longos. O presidente também informou que estão considerando mudanças em relação aos requisitos de margem e outras questões relacionadas a produtos de longo prazo.
Bancos e Mercados de Capitais: Partes Complementares do Ecossistema
Durante sua fala no Concílio de Banca e Economia do SBI, Pandey enfatizou que, embora os bancos tenham desempenhado um papel central no desenvolvimento da Índia, fornecendo crédito, controlando tomadores de empréstimos, estabelecendo relacionamentos e financiando projetos, as necessidades da economia se tornaram mais diversas à medida que crescia e se tornava mais complexa.
Ele afirmou que a questão não é se os bancos ou os mercados devem financiar o crescimento da Índia, mas sim que ambos os elementos são necessários e ambos devem ser fortes. Bancos e mercados de capitais não são direções concorrentes; eles representam componentes complementares de um ecossistema financeiro unificado. Na última década, o papel dos mercados de ações neste ecossistema aumentou significativamente.
O presidente da Sebi também observou que os formuladores de políticas precisarão considerar a simplificação da tributação de instrumentos de dívida, uma vez que eles desempenham um papel importante para os investidores.
Pandey também destacou as medidas tomadas para aprofundar o mercado corporativo de títulos da Índia, que atualmente representa cerca de 61 trilhões de rúpias, equivalente a aproximadamente 55% do volume total de crédito bancário para indústria e serviços.
A Sebi já tomou várias medidas: reduziu o limiar obrigatório para o uso da plataforma Electronic Book Provider de 50 crore para 20 crore, encurtou o prazo de listagem de emissões de dívida públicas de T+6 para T+3 dias úteis e diminuiu o valor nominal mínimo de títulos de dívida privados de 1 lakh para 10 mil rúpias.
O regulador também introduziu janelas de liquidez para valores mobiliários não conversíveis e lançou um projeto piloto de tokenização de títulos corporativos no âmbito do Demat 2.0. Quanto às ações, Pandey anunciou a redução dos prazos para IPOs e ofertas adicionais, bem como a racionalização das normas de listagem para grandes emissores, e a proposta de revisão do Quadro de Investidor Acreditado.