Mecanismo do imposto de royalties no Uzbequistão: como ele define o superlucro, apesar do aumento dos preços das matérias-primas

No primeiro semestre de 2026, as contribuições de seguro no Uzbequistão demonstraram um crescimento desigual em várias regiões. De acordo com dados da Agência Nacional de Projetos Promissores (NAPP), o aumento mais significativo foi registrado na Região de Samarcanda, onde o crescimento foi de 43,1%. Ao mesmo tempo, a República de Karakalpakstan registrou uma queda nos prêmios de seguro de 19,6%.

O volume total dos prêmios de seguro em todo o país atingiu 8,019 trilhões de soums no período de relatório, superior ao indicador de 6,235 trilhões de soums no ano anterior, refletindo um crescimento geral de 28,6%.

A Região de Tashkent manteve a maior participação nos prêmios, arrecadando 6,577 trilhões de soums, o que corresponde a 82% do volume nacional. Na capital, os prêmios aumentaram 33,2% em comparação com o mesmo período do ano passado.

Além de Samarcanda, um crescimento notável nos prêmios foi observado na Região de Fergana, onde aumentaram 29,3% para 172,0 bilhões de soums; na Região de Tashkent, em 29,1% para 163,4 bilhões de soums; na Região de Khorezm, em 18,1% para 102,6 bilhões de soums; e também na Região de Andijan, onde o crescimento foi de 16,5% e atingiu 119,5 bilhões de soums.

Além da República de Karakalpakstan, os prêmios diminuíram na Região de Jizzakh em 11,3%, totalizando 65,4 bilhões de soums, e na Região de Navoi, onde a queda foi de 1,8% para 62,2 bilhões de soums. Na Região de Sirdarya, os volumes de prêmios permaneceram praticamente inalterados, caindo apenas 0,2% para 61,9 bilhões de soums. A Região de Bukhara também permaneceu no nível do ano passado, embora os prêmios tenham aumentado apenas 0,1%, atingindo 131,3 bilhões de soums.

Em todo o país, os pagamentos de seguros aumentaram em 80,9%, atingindo 2,253 trilhões de soums. Em Tashkent, o crescimento dos pagamentos superou o crescimento dos prêmios, aumentando 130,2% para 1,989 trilhões de soums, o que indica um aumento mais rápido das reivindicações liquidadas na capital em comparação com o restante do mercado.

Assim, embora Tashkent continue a dominar o mercado em termos de volume de prêmios, os mercados de seguro das regiões de Samarcanda, Fergana e Tashkent demonstraram o crescimento mais forte no primeiro semestre de 2026. Além disso, os prêmios de seguro diminuíram na República de Karakalpakstan e na Região de Jizzakh.

Novas regras foram introduzidas no Uzbequistão para a venda de ativos estatais e terrenos. Esses novos procedimentos foram estabelecidos por decreto presidencial, visando acelerar o processo de privatização e reduzir a participação do Estado na economia.

De acordo com este documento, ao adquirir ativos estatais ou terrenos não ocupados, não destinados à agricultura, através de leilões online, o comprador deve depositar 15% do valor total em até 30 dias. Anteriormente, este pagamento inicial era de 30%. O valor restante pode ser pago em prazos acordados sem cobrança de juros.

Para ativos cujo valor atinja pelo menos 20 mil unidades contábeis básicas, são previstas opções adicionais. Sujeito ao pagamento integral em seis meses, o comprador recebe um desconto de 25%. Também existe a opção de depositar 50% do valor em seis meses e amortizar o restante sem juros em sete anos. Uma terceira opção permite pagar 35% em três meses e quitar o saldo sem juros em cinco anos.

Compradores que depositam pelo menos 50% do valor do ativo estatal têm o direito de realizar sua reconstrução, reparo, demolição ou reforma mesmo antes da conclusão de todos os cálculos financeiros.

Mecanismos de trabalho com objetos não vendidos

O decreto também estabelece um procedimento especial para aqueles ativos que não puderam ser vendidos através de leilão eletrônico aberto ou negociações em bolsa. Se o objeto não for vendido em três meses, seu preço inicial será gradualmente reduzido em 10%. Essa redução pode continuar até que o preço atinja 10% do valor contábil inicial do objeto.

Se o ativo permanecer sem comprador por dois meses, a Agência de Gestão de Ativos Estatais tem o direito de dividi-lo em partes menores ou agrupar vários objetos para nova colocação em leilão. Em um leilão subsequente, se apenas um participante apresentar uma proposta, ele pode adquirir o lote pelo preço anunciado.

Leilão Híbrido

Para a venda de ativos estatais, é introduzida a concepção de leilão híbrido, que combina os princípios de leilões de baixa e de alta. Inicialmente, o preço do objeto diminui gradualmente até que algum participante manifeste interesse em adquiri-lo. Depois disso, segue-se uma fase de aumento de preço entre as partes interessadas. De acordo com o documento, o passo inicial tanto para redução quanto para aumento do valor é fixado em 2%.

Também está previsto um mecanismo de venda de bens para os quais foi feita apenas uma oferta. Nesses casos, o potencial comprador pode ser oferecido a aquisição do ativo por um preço não inferior ao seu valor líquido.

Extensão das regras para ativos de bancos estatais

Estas novas regras não se aplicam apenas a empresas estatais tradicionais. O decreto permite seu uso na venda de bens de bancos comerciais onde a participação estatal é de 50% ou mais, bem como de bens de empresas de investimento que lhes foram transferidos para quitação de dívidas. Para tais bens, a venda pelo valor de mercado através de leilões abertos, utilizando as novas condições de pagamento e mecanismos de redução de preços, é permitida.

Se o bem recebido pelo banco para quitação de dívida não encontrar comprador em um ano, ele pode ser transferido para a Agência de Gestão de Ativos Estatais para posterior comercialização.

A implementação das novas normas ocorre paralelamente à expansão do programa de venda de ativos estatais. Até 2026, está planejado colocar em privatização participações em 84 sociedades econômicas, 1242 imóveis e cerca de 8 mil hectares de terra. O valor total estimado dos ativos e terras destinados à venda é de aproximadamente 100 trilhões de soums, sendo que a receita mínima esperada de sua realização é estabelecida em 14 trilhões de soums. Além disso, planeja-se a liquidação ou reorganização de 85 empresas com participação estatal, e vários objetos anteriormente não vendidos serão novamente colocados em leilão.

De acordo com o Comitê Nacional de Estatística, a inflação no Uzbequistão atingiu 0,2% em agosto. Para comparação, em agosto do ano anterior, o aumento dos preços ao consumidor foi de 0,4%.

A inflação anual demonstrou uma desaceleração, caindo para 6,2% em comparação com 6,4% em julho. No entanto, em agosto de 2025, o indicador era de 8,8%. Desde o início deste ano, os preços aumentaram 3,4%, o que é inferior ao nível de 4,5% no mesmo período do ano passado.

Excluindo produtos hortifrúti, a inflação mensal foi de 0,2%, e desde o início do ano, foi de 4,9%, com um aumento anual de 6,6%. Os alimentos subiram 0,4% no mês e 6,2% em termos anuais. Os produtos não alimentares mostraram um aumento de 0,2% no mês e 5,9% no ano, enquanto os serviços aumentaram 0,1% no mês e 6,4% em termos anuais.

Mudanças nos preços da cesta de consumo

Os ritmos de crescimento dos preços de 244 itens na cesta de consumo desaceleraram no mês em comparação com julho ou houve queda nos preços. Isso ocorreu em 13 itens a mais do que no mês anterior e em 47 itens a mais do que em agosto do ano passado. Desses 244 itens, onde a dinâmica de preços desacelerou, 111 pertencem a produtos não alimentares, 91 a produtos alimentares e 42 a serviços.

Entre os 20 itens com maior aumento de preços no mês, 13 são produtos alimentícios, 4 são produtos não alimentares e 3 são serviços.

O que ficou mais caro e mais barato

Entre os principais alimentos, o arroz e o farelo de arroz foram os que apresentaram o aumento mensal mais notável, subindo 2,2%, embora ainda estivessem 4,1% mais baratos do que em agosto do ano passado. Também subiram os preços da cevada (1,1%, mais 8,1% no ano), ovos (0,8%, mais 12,8%), carneiro (0,7%, mais 20%), carne bovina sem osso (0,7%, mais 18,8%), coxas e outras partes de frango (0,7%, mais 1,2%), farinha (0,5%, mais 5,9%) e carne bovina com osso (0,4%, mais 16,2%).

Ao mesmo tempo, o açúcar barateou 0,6%, o leite em média 0,3% e o óleo de algodão 0,1%. Em termos anuais, esses produtos permaneceram mais caros em 1,6%, 5% e 6,2%, respectivamente.

Fatores sazonais continuam a influenciar o custo de vegetais e frutas. No mês, as uvas ficaram mais baratas (queda de 10,9%, menos 2% no ano), peras (queda de 6%, menos 13,3%), berinjelas (queda de 5,5%, menos 31,8%), repolho (queda de 4,9%, menos 3,8%) e batatas (queda de 3,3%, menos 15,2%). Entre os produtos que ficaram mais caros estão cenouras (aumento de 9,2%), melancias (aumento de 7,5%), cebolas (aumento de 6,2%) e cítricos (aumento de 1,6%). Apesar do aumento mensal, cenouras, melancias e cebolas ficaram mais baratos do que no ano anterior, em 2,3%, 11,2% e 9,2%, respectivamente.

Combustível e transporte

Em agosto, o preço médio da gasolina aumentou 1,9% no mês e 20,2% no ano. Vale notar que no ano passado o preço médio incluía o custo do AI-80, portanto, sem ele, o aumento pode ser maior. O preço do AI-92 subiu 1,1%, o AI-95 subiu 4,9%, e o AI-98 e AI-100 subiram 6,7%. A dinâmica anual por tipos específicos de gasolina ainda não pode ser comparada, pois o Nascomstat começou a fornecer essa divisão apenas a partir de janeiro de 2026. No entanto, desde o início do ano, os preços do AI-92 aumentaram aproximadamente 10,3%, do AI-95 aumentaram 20,7%, e do AI-98 e AI-100 aumentaram 24,4%.

O propano subiu 5,8% no mês e 41,4% no ano. Os preços do metano não mudaram no mês, mas aumentaram 10,3% em termos anuais. De acordo com o Nascomstat, um litro de AI-92 custava entre 10.500 e 16.400 som, o AI-95 entre 12.500 e 20.000 som, e o AI-98 e AI-100 entre 16.000 e 28.000 som. O preço máximo por litro de propano atingia 8800 som.

Voos domésticos aumentaram 0,1%, e voos internacionais aumentaram 1,7%. O Nascomstat atribuiu isso ao aumento dos custos de combustível e às flutuações da taxa de câmbio do euro para o som. As tarifas de ônibus intermunicipais aumentaram nas regiões de Surkhandarya, Jizzakh e Navoi, bem como em Tashkent. Em média no país, elas aumentaram 0,6% no mês e 7,3% no ano.

Serviços públicos e outros

As tarifas dos serviços públicos básicos permaneceram inalteradas em agosto. O aluguel residencial aumentou 0,4% no mês e 4,2% no ano. Os serviços de manutenção, reparo e segurança residencial aumentaram 0,3% e 5,8%, respectivamente. Os medicamentos caíram em média 0,2%, assim como os serviços de imunização, e os suprimentos auxiliares para visão ficaram mais caros em 0,6%. Em termos anuais, essas categorias permaneceram mais caras em 2,3%, 2,8% e 1,2%, respectivamente.

No setor de educação, as mensalidades de creches privadas aumentaram 0,3% no mês, aulas particulares 0,2% e cursos de idiomas 0,1%. O pagamento por transferências de dinheiro diminuiu 1,4% no mês, o que o Nascomstat atribui ao fortalecimento do som em relação ao dólar americano e ao rublo russo. O maior crescimento em termos anuais foi observado em seguros e serviços financeiros (43%), serviços públicos e combustíveis (11,9%), hotelaria e alimentação (7,2%) e transporte (7,1%).

Situação regional

Não foram registrados desvios acentuados em relação à média nacional por região. No mês, os preços subiram 0,3% nas regiões de Namangan, Samarcanda, Surkhandarya, Fergana e Khorezm, bem como em Tashkent. Nas outras regiões, a inflação foi de 0,2%.

A maior inflação anual foi registrada em Tashkent, com 6,8%. A região de Fergana registrou um aumento de 6,6%, Andijan registrou 6,5%, e Khorezm registrou 6,4%. O menor índice anual foi registrado na região de Syrdarya, com 5,2%. Nas regiões de Bukhara e Surkhandarya, a inflação foi de 5,7%.

O Comitê Nacional de Estatística enfatizou que o aumento dos preços de alimentos e bebidas não alcoólicas teve o maior impacto na inflação mensal, contribuindo com 0,16 ponto percentual. O transporte adicionou mais 0,04 p.p., e a queda nos preços de saúde reduziu o indicador geral em 0,01 p.p. Desde o início do ano, os serviços públicos e combustíveis, alimentos e transporte contribuíram mais significativamente para a inflação, representando 2,33 p.p., ou 68,3% do aumento total dos preços.