उज़्बेकिस्तान के केंद्रीय बैंक ने बताया कि देश के वाणिज्यिक बैंकों में उच्च ब्याज दरें आर्थिक उदारीकरण शुरू होने से पहले उधार लेने की जमा हुई मांग और आंतरिक बचत की कमी के कारण हैं।
केंद्रीय बैंक के उपाध्यक्ष नोदिर्बेक अचीलोव ने 4 नवंबर को एक प्रेस कॉन्फ्रेंस में यह मूल्यांकन प्रस्तुत किया। उन्होंने उल्लेख किया कि अगले तीन से चार वर्षों के भीतर ब्याज दरें संतुलित स्तर के करीब आ जानी चाहिए।
UzA एजेंसी के पत्रकार के इस सवाल के जवाब में कि बैंक केंद्रीय बैंक की प्रमुख दर 14% पर बनी रहने के बावजूद वार्षिक दरों में 20-34% पर ऋण क्यों जारी कर रहे हैं, अचीलोव ने कहा कि ऋणों पर बाजार दरें पहले ही कम होना शुरू हो गई हैं। एक उदाहरण देते हुए, उन्होंने बताया कि अगस्त 2025 की तुलना में औसत दरें लगभग 2-3 प्रतिशत अंक गिर गई हैं।
उधार की लागत ऋण की शर्तों, अवधि और उद्देश्य पर निर्भर करती है; निवेश ऋण आमतौर पर उपभोक्ता अल्पकालिक ऋणों की तुलना में सस्ते होते हैं। बंधक पर दरों में विशेष रूप से गिरावट आई है: यदि तीन-चार साल पहले आवास ऋणों की वार्षिक दर 24-25% थी, तो बाजार में वर्तमान प्रस्ताव लगभग 18% हैं।
सबसे महंगे माइक्रोलोन, असुरक्षित अल्पकालिक ऋण और ऑनलाइन सेवाओं के माध्यम से तेजी से दिए जाने वाले ऋण बने हुए हैं, हालांकि नियामक इस खंड में दरों में क्रमिक कमी का भी संकेत दे रहा है।
अचीलोव ने उच्च उधार लागत का पहला कारण जमा हुई मांग बताया। उन्होंने समझाया कि 2017 से पहले अर्थव्यवस्था में ऋण की बहुत बड़ी मांग जमा हो गई थी। आर्थिक उदारीकरण शुरू होने के बाद, यह मांग बैंकिंग प्रणाली में आना शुरू हुई, क्योंकि पहले निजी व्यक्तियों के लिए ऋण प्राप्त करने के बहुत कम अवसर थे, जिसका आंशिक रूप से उच्च ब्याज दरों के रूप में प्रतिबिंब था।
वर्तमान में, केंद्रीय बैंक का मानना है कि ऋण बाजार धीरे-धीरे संतृप्ति तक पहुंच रहा है, और मांग अधिक संतुलित हो रही है। दूसरे कारण के रूप में पिछले वर्षों में बचत का निम्न स्तर बताया गया। बैंक उद्यमों और घरों से जमा के माध्यम से या विदेश से उधार लेकर ऋण देने के लिए धन जुटाते हैं। लंबे समय तक, ऋण की बढ़ती मांग के मुकाबले जमा आधार अपेक्षाकृत छोटा रहा।
अचीलोव ने जोड़ा कि हाल के वर्षों में जमा में वृद्धि उधार की लागत को कम करने में मदद करनी चाहिए। जमा दरों में भी गिरावट आ रही है: उपाध्यक्ष ने उल्लेख किया कि आज बैंक शायद ही कभी प्रति वर्ष 18% से अधिक रिटर्न वाले जमा की पेशकश करते हैं, और दरें आम तौर पर इस सीमा के भीतर हैं, जिसमें आगे की गिरावट की उम्मीद है।
केंद्रीय बैंक अगले तीन से चार वर्षों में प्रमुख दर और बैंकिंग ऋणों और जमा की लागत में कमी का अनुमान लगाता है। अचीलोव ने जोर देकर कहा कि अर्थव्यवस्था संक्रमणकालीन चरण में है, और उदारीकरण ने वित्तीय संसाधनों की आवश्यकता में तेज वृद्धि की है, जिसके अनुकूल होने में समय लगता है। उन्होंने यह भी बताया कि प्रमुख दर पर निर्णय लेते समय मुद्रास्फीति और मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं निर्णायक कारक हैं। यदि मुद्रास्फीति कम नहीं होती है और मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं नहीं घटती हैं, तो प्रमुख दर में कमी संभव नहीं होगी।
केंद्रीय बैंक दरों को कम करने में सहायता के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष और यूरोपीय निवेश बैंक के साथ सहयोग करता है। नियामक बैंकों के बीच प्रतिस्पर्धा बढ़ाने, ऋण उत्पादों की श्रृंखला का विस्तार करने और उधार लेने की लागत को कम करने के समर्थन में फ्लोटिंग दर वित्तपोषण उपकरणों के विकास पर भी भरोसा करता है। फिर भी, अचीलोव ने चेतावनी दी कि असुरक्षित और तेजी से दिए जाने वाले ऋण बाजार में समग्र दर में कमी के बावजूद अपेक्षाकृत महंगे बने रह सकते हैं।
केंद्रीय बैंक के आंकड़ों के अनुसार, अगस्त 2026 में व्यक्तियों के लिए सूम में ऋण पर भारित औसत ब्याज दर 21.3% थी, जो जनवरी में 22.1% थी। कानूनी संस्थाओं के लिए दर 23.4% से घटकर 22.3% हो गई। जमा दरों में तेजी से गिरावट आई: सूम में सावधि जमा की औसत उपज जनवरी में 18.9% से घटकर अगस्त में 17.2% हो गई। व्यक्तियों के लिए यह 20.6% से घटकर 18.4% हो गई, और कानूनी संस्थाओं के लिए 16.3% से 15.5% हो गई। इस प्रकार, 2026 के पहले आठ महीनों में व्यक्तियों के लिए जमा दरों में 2.2 प्रतिशत अंकों की कमी आई, जबकि व्यक्तियों के लिए ऋण दरों में केवल 0.8 प्रतिशत अंकों की कमी आई।
4 नवंबर को केंद्रीय बैंक की परिषद ने मजबूत घरेलू मांग और मुद्रास्फीति के बने रहने वाले जोखिमों का हवाला देते हुए प्रमुख दर को 14% प्रति वर्ष पर बनाए रखा। नियामक 2027-2029 की अवधि में दर को एकल अंकों के स्तर तक धीरे-धीरे कम करने की संभावना देखता है, बशर्ते कि मुद्रास्फीति लक्षित 5% तक स्थिर रूप से धीमी हो जाए और मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं और कम हों।
