गूगल के वित्तीय परिणाम: क्लाउड सेगमेंट में वृद्धि एआई में निवेश के कारण खोज राजस्व में मंदी के विपरीत है

अल्फाबेट, गूगल की मूल कंपनी ने अपने मुख्य सर्च विज्ञापन व्यवसाय में निराशाजनक वित्तीय आंकड़े प्रस्तुत किए, साथ ही आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के विकास में बड़े पैमाने पर निवेश के मद्देनजर नकदी जलाने की दर में तेज वृद्धि दर्ज की।

इसके बावजूद, गूगल क्लाउड का राजस्व दोगुने से अधिक हो गया, जो दर्शाता है कि कॉर्पोरेट ग्राहक इस तकनीक को सक्रिय रूप से अपना रहे हैं। हालांकि, महत्वपूर्ण खर्चों और प्रमुख सर्च इंजन में धीमी वृद्धि को लेकर चिंतित निवेशकों ने बुधवार को कारोबार बंद होने के बाद कंपनी के शेयरों का मूल्य 10% कम कर दिया।

एप्टस कैपिटल एडवाइजर्स के पोर्टफोलियो मैनेजर डेव वागनर ने टिप्पणी की कि 'बाजार में, जो इस बात से चिंतित है कि एआई फ्रैंचाइज़ी को विस्थापित कर देगा, निवेशकों को मंदी के बजाय खोज में तेजी देखनी चाहिए।' उन्होंने आगे कहा कि 'क्लाउड इतिहास को बनाए रखता है, लेकिन जब तक खोज यह प्रदर्शित नहीं करती कि एआई एक अतिरिक्त तत्व है, तब तक शेयर संभवतः कम कारोबार करेंगे।'

LSEG के आंकड़ों के अनुसार, कंपनी ने 9.1 बिलियन अमेरिकी डॉलर का नकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह दर्ज किया, जो विश्लेषकों की उम्मीदों से कम था, जिन्होंने लगभग लाभहीनता का अनुमान लगाया था। यह लगातार दूसरा तिमाही था जिसमें अल्फाबेट का मुक्त नकदी प्रवाह नकारात्मक रहा। पिछली तिमाही में, क्लाउड क्षमता और एआई विकास पर आक्रामक खर्च के कारण 5.9 बिलियन डॉलर जलाए गए, जो सार्वजनिक कंपनी के लिए 22 वर्षों में पहली बार नकारात्मक आंकड़ा था।

तीसरी तिमाही में कुल राजस्व 127.6 बिलियन डॉलर रहा, जो विश्लेषकों के 128.2 बिलियन डॉलर के अनुमान से कम था। हालांकि गूगल क्लाउड ने उम्मीदों को पार कर लिया, यह विज्ञापन क्षेत्र में 1.4 बिलियन डॉलर की कमी की भरपाई करने के लिए पर्याप्त नहीं था; विज्ञापन राजस्व 82 बिलियन डॉलर रहा जबकि उम्मीद 83.4 बिलियन डॉलर थी। अल्फाबेट के शेयरधारकों के लिए शुद्ध आय 25% घटकर 26.17 बिलियन डॉलर हो गई, और समायोजित प्रति शेयर आय 2.67 डॉलर रही, जो वॉल स्ट्रीट के लक्ष्य 3.02 डॉलर तक नहीं पहुंच पाई।

एआई मोड

मुख्य व्यवसाय अधिकारी फिलिप शिनडलर ने सर्च विज्ञापन की अपेक्षा से अधिक धीमी वृद्धि को एआई मोड के व्यापक उपयोग के कारण समझाया - सर्च इंजन चैट इंटरफ़ेस, जिस पर कंपनी अभी भी विज्ञापन के साथ प्रयोग कर रही है। उन्होंने कॉन्फ्रेंस कॉल के दौरान विश्लेषकों को बताया कि गूगल अंतरराष्ट्रीय बाजारों में एआई मोड में विज्ञापन लागू करना शुरू करेगा।

मुख्य वित्तीय अधिकारी अनाट अश्केनाजी ने विश्लेषकों को सूचित किया कि अल्फाबेट 2027 में पूंजीगत व्यय में काफी वृद्धि करने की योजना बना रही है - चालू वर्ष के अनुमानित 195 बिलियन डॉलर से बढ़कर 205 बिलियन डॉलर। अधिकारियों ने अगले वर्ष के लिए कोई आंकड़ा नहीं बताया, हालांकि निवेशक इतने बड़े खर्च में चिंता व्यक्त कर रहे थे।

चेक कैपिटल के वरिष्ठ निवेश कर्मचारी जेरेमी साल्त्ज़बर्ग ने कहा कि '300 बिलियन डॉलर का पूंजीगत व्यय आंकड़ा संभावित रूप से बाजार को डरा सकता है, क्योंकि मुक्त नकदी प्रवाह अब आखिरकार नकारात्मक है।' अश्केनाजी ने थर्ड-पार्टी क्लाउड क्षमता के उपयोग के कारण मार्जिन पर संभावित अल्पकालिक दबाव के बारे में भी चेतावनी दी।

ये परिणाम एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण पर भारी खर्च को दर्शाते हैं, जिससे निवेशकों में अत्यधिक खर्च या अपर्याप्त निवेश के कारण प्रतिस्पर्धियों से पिछड़ने के जोखिम के बारे में चिंताएं पैदा होती हैं।

इसके विपरीत, प्रतियोगी माइक्रोसॉफ्ट, जिसने बुधवार को भी अपने परिणाम जारी किए, ने 5% से अधिक शेयरों में वृद्धि देखी, जिसका श्रेय विश्लेषकों के अनुमानों से अधिक सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह को जाता है।

अल्फाबेट ने अपने क्लाउड कंप्यूटिंग डिवीजन पर जोर देकर विज्ञापन के असंतोषजनक प्रदर्शन की भरपाई करने की कोशिश की, विशेष रूप से गूगल क्लाउड के सीईओ थॉमस क्यूरियन को पहली बार रिपोर्टिंग कॉल में बोलने के लिए आमंत्रित किया।

गूगल क्लाउड का राजस्व तीसरी तिमाही में, जो 30 सितंबर को समाप्त हुई, दोगुने से अधिक होकर 30.71 बिलियन डॉलर हो गया, जो पूर्वानुमानों से अधिक था। क्यूरियन ने उल्लेख किया कि गूगल के टेंसर प्रोसेसिंग यूनिट (TPU) की बिक्री, जो एनवीडिया के ग्राफिक्स प्रोसेसर के साथ प्रतिस्पर्धा करती है, व्यवसाय में एक महत्वपूर्ण योगदान बन गई है। पिछली तिमाही में, अल्फाबेट ने सीधे बिक्री से उस राजस्व को शामिल करना शुरू कर दिया जिसे वह 'TPU सिस्टम' कहती है, जिसमें चिप्स और संबंधित हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर शामिल हैं।

हालांकि, अश्केनाजी ने चेतावनी दी कि TPU स्टॉकपाइलिंग मुक्त नकदी प्रवाह पर अतिरिक्त दबाव डालेगी। उन्होंने बताया कि गूगल क्लाउड की ऑर्डर बुक बढ़कर 561 बिलियन डॉलर हो गई है, और अल्फाबेट अगले 24 महीनों के भीतर इसका 55% से अधिक राजस्व के रूप में पहचानने की उम्मीद करती है।

गूगल क्लाउड, अमेज़ॅन वेब सर्विसेज और माइक्रोसॉफ्ट एज़्योर के बाद दुनिया का तीसरा सबसे बड़ा क्लाउड सेवा प्रदाता है, जिसने साइबर सुरक्षा, खुदरा और वित्तीय सेवाओं के क्षेत्रों में क्लाउड प्रौद्योगिकी और एआई के लिए बहुवर्षीय बुनियादी ढांचा समझौतों के माध्यम से अपने कॉर्पोरेट प्रतिबद्धताओं का विस्तार किया है।

अनुमान है कि अल्फाबेट, माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़ॅन और मेटा संयुक्त रूप से 2026 में एआई, चिप्स और उच्च-प्रदर्शन नेटवर्किंग क्षमताओं के लिए अपने डेटा केंद्रों के विस्तार पर 700 बिलियन डॉलर से अधिक खर्च करेंगे। चूंकि अत्याधुनिक चिप्स और डेटा सेंटर क्षमता की कमी है, इसलिए अल्फाबेट द्वारा अपने स्वयं के TPU में निवेश बाहरी जीपीयू के साथ मिलकर अपनी क्षमताओं का विस्तार करने में मदद करता है।

जेमिनी 4 कार्बन

बुधवार को पहले ही गूगल ने परिणामों के प्रकाशन से पहले कदम उठाया और एआई दौड़ में पीछे रहने की धारणा का खंडन करते हुए अपना नया जेमिनी 4 कार्बन मॉडल पेश किया। सीईओ सاندار पिचाई ने कॉल के दौरान कहा कि इसका मतलब है कि कंपनी फिर से 'अग्रणी किनारे पर' है।

इसके बाद बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने अपनी नोट में सवाल उठाया: 'क्या गूगल ने नरम वित्तीय आंकड़ों की भरपाई के लिए जेमिनी 4 मॉडल को तैनात करने में जल्दबाजी की है? और क्या मॉडल वाणिज्यिक कार्यान्वयन के लिए तैयार हैं?' - अकेश श्रीराम और केनरिक काई।