जियो प्लेटफॉर्म्स ने लिस्टिंग पर उछाल दिखाया, बाजार पूंजीकरण रैंकिंग बदली

जियो प्लेटफॉर्म्स ने शेयर बाजार में एक प्रभावशाली शुरुआत की, जो पिछले कुछ वर्षों में देश की कई बड़ी सार्वजनिक पेशकशों से बेहतर थी। डिजिटल और दूरसंचार व्यवसाय, जो भारत के सबसे बड़े ग्राहक आधार वाले दूरसंचार नेटवर्क का प्रबंधन करता है, बुधवार को लिस्टिंग मूल्य से 26.7 प्रतिशत अधिक बढ़ा। इसके कारण कंपनी देश की दूसरी सबसे मूल्यवान सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली फर्म बन गई, जिससे बाजार पूंजीकरण के दृष्टिकोण से कॉर्पोरेट पदानुक्रम बदल गया।

शेयर बीएसई और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर ₹1,358 प्रति शेयर पर खुले, जो लिस्टिंग मूल्य ₹1,119 से 21.4 प्रतिशत अधिक था। वे बीएसई पर ₹1,417.35 और एनएसई पर ₹1,417.50 पर बंद हुए, जिससे जियो प्लेटफॉर्म्स का मूल्यांकन ₹13.05 ट्रिलियन हुआ। यह राशि रिलायंस इंडस्ट्रीज के बाजार मूल्य का लगभग 83 प्रतिशत है।

इस डेब्यू ने मुकेश अंबानी के समूह को अपने सार्वजनिक उद्यमों के कुल बाजार पूंजीकरण में टाटा समूह को पीछे छोड़ने में भी मदद की। बुधवार को अंबानी समूह की सार्वजनिक कंपनियों का मूल्यांकन लगभग ₹30.25 ट्रिलियन था, जबकि टाटा समूह का मूल्यांकन ₹25.40 ट्रिलियन था।

पिछले दशक में भारत में कई बड़ी आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों (आईपीओ) ने निवेशकों को लिस्टिंग के दिन लाभ प्रदान नहीं किया है। जियो प्लेटफॉर्म्स के डेब्यू ने एक बिल्कुल अलग शुरुआत पेश की।

कंपनी ने भारती एयरटेल को भी पीछे छोड़ दिया, जिसके शेयर 1.55 प्रतिशत गिरकर ₹1,948.10 प्रति शेयर हो गए, जिससे प्रतियोगी का मूल्यांकन ₹12.16 ट्रिलियन हुआ, जो जियो से 7 प्रतिशत कम है। जियो का पी/ई अनुपात एयरटेल के 41x की तुलना में 42x रहा। लगभग 137 बिलियन डॉलर के बाजार मूल्य पर, जियो वैश्विक दूरसंचार कंपनियों में पांचवें स्थान पर आ गई, चीन मोबाइल (China Mobile) के बाद, जिसका मूल्यांकन 221 बिलियन डॉलर है।

इस पेशकश ने पहले ही असाधारण मांग आकर्षित की है: आवेदन प्रस्तावित शेयरों का 22.19 गुना तक पहुंच गए, और सार्वजनिक प्लेसमेंट और एंकर निवेशक प्लेसमेंट की मांग ₹7.4 ट्रिलियन से अधिक थी। कंपनी ने आईपीओ के माध्यम से ₹30,213 ट्रिलियन जुटाए।

हालांकि, सफल डेब्यू उसकी मूल कंपनी पर दबाव के बीच हुआ। रिलायंस इंडस्ट्रीज 3.19 प्रतिशत गिरकर ₹1,158 हो गई, जिससे बाजार पूंजीकरण ₹15.67 ट्रिलियन रह गया, जो 52 सप्ताह के अपने न्यूनतम स्तर से 1 प्रतिशत के भीतर है।

मुकेश अंबानी के परिवार के लिए, यह लिस्टिंग एक वित्तीय मील का पत्थर और एक उत्तराधिकार हस्तांतरण दोनों था। जुलाई 2016 में शुरू हुई जियो प्लेटफॉर्म्स अब एक दशक पुराना व्यवसाय है, जिसका अगला चरण उसके बच्चों - आकाश, ईशा और अनंत - द्वारा निर्धारित किया जाएगा।

जियो प्लेटफॉर्म्स की विकास संभावनाएं

आकाश अंबानी, जियो प्लेटफॉर्म्स के प्रबंध निदेशक (एमडी) और रिलायंस जियो इन्फोकॉम के अध्यक्ष ने इस डेब्यू को एक लंबी परियोजना की शुरुआत बताया। लिस्टिंग के बाद उन्होंने कहा: 'जो रिलायंस ने शेयरधारकों के लिए लगभग 50 वर्षों तक किया है, जियो अगले पचास वर्षों में करती रहेगी।' उन्होंने रिलायंस इंडस्ट्रीज के अध्यक्ष और एमडी मुकेश अंबानी और दिवंगत धीरूभाई अंबानी द्वारा बिछाए गए आधार में योगदान को रेखांकित किया। उन्होंने और उनके भाई-बहनों ने कहा कि वे जियो प्लेटफॉर्म्स को 'भारत के लिए बड़ा, बेहतर और अधिक महत्वपूर्ण' बनाने पर काम करेंगे।

कंपनी की महत्वाकांक्षाएं दूरसंचार से कहीं आगे हैं। सैकड़ों मिलियन भारतीयों को सस्ती कनेक्टिविटी के माध्यम से डिजिटल जीवन में लाने का अपना पहला दशक पूरा करने के बाद, जियो योजना बना रही है कि अगले 10 वर्षों में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस, क्लाउड कंप्यूटिंग, कनेक्टेड डिवाइस, सैटेलाइट संचार और 'अकल्पनीय' डिजिटल सेवाओं को शामिल किया जाए।

69 वर्षीय मुकेश अंबानी, जब उनके बच्चों ने उस व्यवसाय की लिस्टिंग में केंद्र बिंदु लिया जिसे उन्होंने शुरू किया था, तो काफी भावुक दिखे। इस दृश्य ने सार्वजनिक रूप से परिवार में उत्तराधिकार के गठन को दर्शाया, जबकि कॉर्पोरेट साम्राज्य का भविष्य तेजी से अगली पीढ़ी से जुड़ता जा रहा था। उन्होंने कहा: 'मेरा सपना है कि एक दिन, जब दुनिया अपनी महान तकनीकी कंपनियों को गिन रही होगी, उनमें से एक का नाम जियो प्लेटफॉर्म्स लिमिटेड होगा। भारत के लिए हमारा वादा है: हम तब तक निर्माण करना, नवाचार करना और सीमाओं का विस्तार करना जारी रखेंगे जब तक कि यह सपना साकार न हो जाए।'

ईशा अंबानी, जियो प्लेटफॉर्म्स की निदेशक और रिलायंस इंडस्ट्रीज की गैर-कार्यकारी निदेशक, ने लिस्टिंग को पारिवारिक व्यवसाय में सार्वजनिक भागीदारी के विस्तार की एक लंबी कहानी के हिस्से के रूप में देखा। उन्होंने 1977 में रिलायंस की पहली सार्वजनिक पेशकश को याद किया, जिसमें ₹2.82 करोड़ जुटाए गए थे और इसका मूल्यांकन ₹10 करोड़ था। उनके अनुसार, धीरूभाई अंबानी चाहते थे कि आम भारतीय परिवार दर्शक के बजाय मालिक के रूप में देश की समृद्धि में भाग लें। उन्होंने जोड़ा: 'लगभग 50 साल बाद यह विश्वास साकार हुआ।' ईशा ने जियो प्लेटफॉर्म्स के लगभग 15.5 बिलियन डॉलर के वार्षिक राजस्व और 8 बिलियन डॉलर के लाभ का उदाहरण दिया, टिप्पणी की: 'अलग-अलग उद्योग। अलग-अलग दशक। भारत में वही विश्वास। और यह तो बस शुरुआत है।'

अनंत अंबानी, जो जियो प्लेटफॉर्म्स के निदेशक भी हैं, ने लिस्टिंग को सार्वजनिक विश्वास के साथ-साथ एक कॉर्पोरेट उपलब्धि के रूप में वर्णित किया। धीरूभाई के हर हाथ तक इंटरनेट और हर गांव तक पूरी दुनिया पहुंचाने के सपने को याद करते हुए, उन्होंने कहा: 'आज जियो भारत की है।' उन्होंने ईशा को जियो के विचार को बोने और आकाश को इसे अपना बनाने के लिए धन्यवाद दिया, उन ग्राहकों को स्वीकार करते हुए जिनके जीवन को कंपनी ने वर्गों, परिवारों, रोगियों और समुदायों को जोड़कर छुआ है। उन्होंने कहा: 'जियो आपने बनाई है। आपके सपनों को साकार करना हमारा सपना है।'

अगले परीक्षण का चरण

निवेशकों के लिए, लिस्टिंग जियो प्लेटफॉर्म्स के बाजार मूल्य को व्यापक रिलायंस समूह से अलग करती है, जिसमें उसका बड़ा ऊर्जा व्यवसाय भी शामिल है। लिस्टिंग जल्द ही टैरिफ वृद्धि की संभावना बनाती है, जिसे विश्लेषकों का मानना है कि लगभग 15 प्रतिशत हो सकती है।

मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज के विश्लेषकों ने कहा: 'आईपीओ के बाद जियो प्लेटफॉर्म्स और वोडाफोन आइडिया से आगामी धन उगाहने के बाद, हम मानते हैं कि टैरिफ वृद्धि का तर्क मजबूत होता है। हालांकि, अब हम मार्च 2027 से स्मार्टफोन पर लगभग 15 प्रतिशत की टैरिफ वृद्धि का अनुमान लगाते हैं, जो पहले दिसंबर 2026 था।' एम्बिट कैपिटल रिसर्च ने दिसंबर 2026 में 15 प्रतिशत की टैरिफ वृद्धि के अपने पूर्वानुमान को बनाए रखा, जिसके बाद अगले दशक में लगभग 12 प्रतिशत की दो साल की वृद्धि होगी। उन्होंने वोडाफोन आइडिया के लिए 2030 वित्तीय वर्ष तक उपयोगकर्ता के औसत राजस्व को ₹300 से ऊपर बढ़ाने और जियो प्लेटफॉर्म्स के निवेशकों के लिए रिलायंस द्वारा 10 प्रतिशत से अधिक डॉलर आय उत्पन्न करने की आवश्यकता पर प्रकाश डाला। उन्होंने यह भी जोड़ा: 'तीसरा - उद्योग की वर्तमान खराब अर्थव्यवस्था - 2026 वित्तीय वर्ष में पूंजीगत व्यय पर 10 प्रतिशत कर-पूर्व आरओसीई, जो पूंजी लागत से कम है।'

दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य में, बाजार के पर्यवेक्षक 5जी डेटा की असीमित योजनाओं से धीरे-धीरे दूर हो रहे हैं, क्योंकि ध्यान 5जी के मुद्रीकरण पर स्थानांतरित हो रहा है। 2016 में भारतीय बाजार में जियो प्लेटफॉर्म्स के आगमन ने मुफ्त वॉयस कॉल और असीमित डेटा पैकेज के लिए मार्ग प्रशस्त किया, क्योंकि कंपनी अपने ग्राहकों को अपने तत्कालीन नए 4जी स्टैंडअलोन (एसए) नेटवर्क आर्किटेक्चर पर स्थानांतरित करने की कोशिश कर रही थी। अब, 540 मिलियन ग्राहकों के साथ, जो इसे चीन मोबाइल के बाद दूसरा बनाता है, और एआई और डेटा केंद्रों पर दांव लगाते हुए, शेयरधारक पूंजीगत व्यय और मुद्रीकरण पर बारीकी से नजर रखेंगे।

जैसे-जैसे 5जी पैठ बढ़ती है, विश्लेषक उम्मीद करते हैं कि ध्यान उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने से हटकर खपत के मुद्रीकरण पर चला जाएगा। मोतीलाल ओसवाल सिक्योरिटीज ने कहा कि असीमित 5जी की पेशकश को समाप्त करने से स्मार्टफोन पर व्यापक टैरिफ वृद्धि की उम्मीद में औसत राजस्व प्रति उपयोगकर्ता (एआरपीयू) में अल्पकालिक वृद्धि हो सकती है।

एलारा कैपिटल, जिसने जियो को 'खरीद' के रूप में मूल्यांकित किया, उम्मीद करती है कि गतिशीलता राजस्व और लाभप्रदता का मुख्य चालक बनी रहेगी। यह 2026 से 2029 वित्तीय वर्ष की अवधि के दौरान 3 प्रतिशत की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) के साथ ग्राहक वृद्धि का अनुमान लगाती है, जो किफायती योजनाओं, नेटवर्क कवरेज और कम ग्राहक मंथन से प्रेरित होगी। एलारा कैपिटल की रिपोर्ट में कहा गया है: 'हम वित्तीय वर्ष 2027 की दूसरी छमाही से 12-15 प्रतिशत की टैरिफ वृद्धि की उम्मीद करते हैं। अन्य लीवर (2जी से 4जी और 5जी में माइग्रेशन, प्रीपेड से पोस्टपेड भुगतान में बदलाव, प्रीमियमकरण, डेटा खपत और बंडल डिजिटल सेवाएं) के साथ, इससे वित्तीय वर्ष 2026 में ₹214 से बढ़कर वित्तीय वर्ष 2029 में ₹257 तक एआरपीयू बढ़ने की उम्मीद है।'

बड़े पैमाने पर मनाया गया पारिवारिक उत्सव

लिस्टिंग का जश्न ट्रेडिंग फ्लोर से बाहर निकल गया। पीटीआई की रिपोर्ट के अनुसार, रिलायंस कॉर्पोरेट पार्क में, अंदरूनी सूत्रों के हवाले से, हजारों कर्मचारियों और उनके परिवारों ने एक पार्टी में भाग लिया, जिसमें स्ट्रीट फूड स्टॉल, नृत्य प्रदर्शन और धार्मिक संगीत को आधुनिक लय के साथ मिलाने वाले संगीत सत्र शामिल थे।

कंपनी ने कर्मचारियों को भुगतान में भी तेजी लाई। अक्टूबर का वेतन 15 अक्टूबर को, लगभग दो सप्ताह पहले, दिया गया था, और 2027 वित्तीय वर्ष के लिए वार्षिक नकदी बोनस या प्रदर्शन से संबंधित प्रोत्साहन का 75 प्रतिशत बुधवार को, वित्तीय वर्ष के सामान्य भुगतान से महीनों पहले, वितरित किया गया था। वेतन का जल्दी भुगतान कर्मचारियों को आईपीओ स्टॉक नीलामी में भाग लेने की अनुमति देने के लिए था; त्वरित बोनस को दिवाली के लिए एक प्रारंभिक उपहार के रूप में नामित किया गया था।

आकाश, जो निवेशकों के लिए रोड शो और लिस्टिंग समारोह के दौरान बिजनेस सूट और बंधी-गला पहने हुए थे, इकट्ठा होने वालों से बात करने के लिए टी-शर्ट में बदल गए। उनकी जुड़वां बहन ईशा और छोटे भाई अनंत फिर से उनके बगल में खड़े थे। लिस्टिंग कार्यक्रम में उन्होंने भाइयों और बहनों को 'तीन शरीर, लेकिन एक आत्मा' कहा था, जो भारत और उसकी आकांक्षाओं की सेवा के प्रति प्रतिबद्धता से एकजुट थे। उन्होंने प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी को 'डिजिटल इंडिया' के दृष्टिकोण के लिए भी धन्यवाद दिया, जिसने, उनके अनुसार, जियो प्लेटफॉर्म्स को उद्देश्य दिया।