अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग एजेंसी फिच रेटिंग्स ने 16 अक्टूबर 2026 को जिज़ाक क्षेत्र को विदेशी और स्थानीय मुद्रा में जारीकर्ता के लिए BB- स्तर पर दीर्घकालिक रेटिंग दी है, जिसमें स्थिर पूर्वानुमान बनाए रखा गया है। इस बीच, क्षेत्र की अल्पकालिक रेटिंग B स्तर पर निर्धारित की गई थी।
ये रेटिंग क्षेत्र की स्वायत्त स्थिति में क्रेडिट प्रोफाइल का मूल्यांकन दर्शाती हैं, जो BB- स्तर पर है। एजेंसी को उम्मीद है कि 2030 तक क्षेत्र का ऋण चुकौती अनुपात 9x से नीचे रहेगा। यह मूल्यांकन एक जोखिम प्रोफ़ाइल को दर्शाता है जिसे फिच औसत से कमजोर मानता है, और वित्तीय प्रोफ़ाइल को AA श्रेणी के निचले हिस्से में रखता है।
फिच क्षेत्र की जोखिम प्रोफ़ाइल को उज़्बेकिस्तान द्वारा कर और बजट सुधारों के दौरान आय की अस्थिरता से जोड़ती है। केंद्रीय सरकार करों की संरचना और इन निधियों के विभिन्न बजट स्तरों के बीच वितरण को निर्धारित करती है। 2025 में, हस्तांतरण परिचालन आय का 51% था, जबकि करों ने 44% प्रदान किया।
2021 से 2025 की अवधि के दौरान, परिचालन आय में हस्तांतरण का औसत हिस्सा 53% था, जबकि शुल्क और टोल से आय, जिसे क्षेत्र समायोजित कर सकता है, केवल 4% थी। इसके अलावा, क्षेत्र के पास खर्च कम करने की सीमित क्षमताएं हैं।
2025 में, कठोर व्यय मदों ने कुल खर्च का 50% बना दिया, जिसमें वेतन परिचालन लागत का लगभग 43% था। पूंजीगत व्यय कुल खर्च का 9% था। 2021 से 2025 की अवधि के दौरान औसत मुद्रास्फीति दर 10% तक पहुंच गई।
उज़्बेकिस्तान के कानून के अनुसार, क्षेत्रीय सरकारों को बाजार दरों पर ऋण लेने का अधिकार नहीं है। हालांकि क्षेत्र पहले अंतर-सरकारी ऋण प्राप्त करता रहा है, उनका दायरा मामूली था। तरलता मौद्रिक शेषों द्वारा समर्थित है, जो 2025 के अंत तक 41 बिलियन सम तक पहुंच गए थे; इन निधियों का अधिकांश भाग विशिष्ट उद्देश्यों के लिए आरक्षित है।
क्षेत्र अस्थायी नकदी प्रवाह अंतराल को कवर करने के लिए केंद्र सरकार से अल्पकालिक बजटीय ऋण भी प्राप्त कर सकता है। फिच क्षेत्र की वित्तीय प्रोफ़ाइल का सकारात्मक मूल्यांकन करती है। एजेंसी के परिदृश्य के अनुसार, ऋण चुकौती अनुपात 2030 तक 8.1x के शिखर तक पहुंचने की उम्मीद है। उम्मीद है कि ऋण सेवा कवरेज अनुपात 2028-2030 की अवधि में औसतन 2x होगा, और बजटीय ऋण बोझ 2026-2030 में लगभग 20% अनुमानित है।
इस परिदृश्य में परिचालन आय में 8% की औसत वार्षिक वृद्धि शामिल है। इसके विपरीत, परिचालन खर्चों में सालाना 9.5% की तेज वृद्धि होने की उम्मीद है। पूंजी संचालन में अनुमानित वार्षिक घाटा 544 बिलियन सम है, और ऋण की औसत लागत 14.7% अनुमानित है।
फिच ने फरगाना क्षेत्र और ताशकंद को जिज़ाक क्षेत्र के सबसे करीबी समकक्ष के रूप में पहचाना है। दोनों की रेटिंग BB- स्थिर पूर्वानुमान के साथ है। जिज़ाक की रेटिंग तुर्की के बालिकेसिर प्रांत की B+ रेटिंग से अधिक है, लेकिन कजाकिस्तान के अक्टोव क्षेत्र की BBB- रेटिंग से कम है।
फिच के आंकड़ों के अनुसार, जिज़ाक उज़्बेकिस्तान के तेजी से विकसित हो रहे क्षेत्रों में से एक है, जो देश के औसत से अधिक आर्थिक विकास प्रदर्शित करता है। यह क्षेत्र उज़्बेकिस्तान की 4% आबादी को सहारा देता है, और प्रति व्यक्ति सकल क्षेत्रीय उत्पाद राष्ट्रीय औसत के लगभग 70% के बराबर है। क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था में कृषि और उद्योग लगभग समान योगदान देते हैं।
फिच रेटिंग कम कर सकती है यदि ऋण चुकौती अनुपात 9x से अधिक हो जाता है। यदि यह अनुपात लगातार लगभग 7x तक सुधरता है तो रेटिंग बढ़ाई जा सकती है।
