iOCO के मुख्य कार्यकारी अधिकारी, Rhys Summerton ने बुधवार को घोषणा की कि जब तक वह आईटी समूह का नेतृत्व कर रहे हैं, तब तक कंपनी लाभांश का भुगतान नहीं करेगी। इसके बजाय, वह अगले साल अपेक्षित 650 मिलियन रैंड्स के एक बड़े हिस्से को अधिग्रहण और आगे के स्टॉक बायबैक कार्यक्रमों में लगाने की योजना बना रहे हैं, जिससे शेयरों की संख्या एक-पांचवें हिस्से तक कम हो सकती है।
TechCentral को दिए एक साक्षात्कार में, Summerton ने जोर देकर कहा: 'जब तक मैं iOCO में हूं, हम लाभांश का भुगतान नहीं करेंगे, लेकिन हम बायबैक करेंगे।' ये बयान iOCO द्वारा वार्षिक लाभ में 39 प्रतिशत की वृद्धि और परिचालन नकदी प्रवाह में 44 प्रतिशत की कमी की घोषणा के एक दिन बाद आए।
अधिग्रहण और बायबैक रणनीति
iOCO के लिए अधिग्रहण प्राथमिकता है। कंपनी ने आठ वर्षों में अपना पहला अधिग्रहण किया है - कॉर्पोरेट नेटवर्क व्यवसाय MySky, और इसने ERP विशेषज्ञ Astraia Technology की खरीद पर भी सहमति व्यक्त की है, जो वार्षिक वित्तीय रिपोर्टों के अनुसार एक महीने के भीतर पूरी होनी चाहिए। Summerton ने बताया कि वह तीसरे अधिग्रहण की तैयारी कर रहे हैं। लक्ष्य उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना है जिनका नेतृत्व संस्थापकों द्वारा किया जाता है और जिनकी ग्राहक आधार केंद्रित होती है, जिन्हें iOCO के लगभग 3000 ग्राहकों तक पहुंच प्राप्त होगी।
फिर भी, iOCO, जिसे पहले EOH Holdings के नाम से जाना जाता था, ने 'कुछ काफी बड़े सौदों' को अस्वीकार कर दिया। प्रबंधन ने कुछ प्रस्तावित संपत्तियों या कंपनियों की तुलना में iOCO में अधिक हिस्सेदारी रखने को बेहतर समझा, क्योंकि वे इसे बेहतर व्यवसाय मानते थे।
जब उपयुक्त सौदे वांछित मूल्य पर उपलब्ध नहीं होते हैं, तो धन बायबैक पर निर्देशित किया जाता है। कुल शेयरों की संख्या लगभग 620 मिलियन है, और Summerton ने उल्लेख किया कि लक्ष्य इस आंकड़े को लगभग 500 मिलियन शेयरों तक कम करना है। वर्तमान शेयर मूल्य 3.83 रैंड होने पर, प्रतिदिन 0.5% की गिरावट के साथ, 120 मिलियन शेयरों का बायबैक लगभग 460 मिलियन रैंड्स की लागत आएगा, जो कंपनी की अगले साल की अपेक्षित आय का एक बड़ा हिस्सा होगा। पहले 2026 वित्तीय वर्ष में, iOCO ने 16.8 मिलियन शेयरों के बायबैक पर 69 मिलियन रैंड्स खर्च किए थे, जिसका औसत लगभग 4.11 रैंड प्रति शेयर था, जो वर्तमान बाजार मूल्य से अधिक था।
शेयरधारक वफादारी पर उपमा
लाभांश न देने की अनिच्छा के बारे में पूछे जाने पर, Summerton ने एक सादृश्य प्रस्तुत किया। उन्होंने स्थिति की तुलना एक पादरी से की जिसके पास 100 अनुयायी हैं, जिनमें से 80 उसका समर्थन करते हैं, और 20 उसे 'नारती' फेंकते हैं। यदि पादरी इन 20 को हटा देता है, तो 80 वफादार अनुयायी बचेंगे, और बायबैक कार्यक्रम इसी तरह काम करते हैं। उनके विचार में, जो शेयरधारक कंपनी से बाहर निकलना चाहते हैं, वे अपने हिस्से बहुत आकर्षक कीमत पर बेच देंगे, क्योंकि वे प्रबंधन का समर्थन नहीं करते हैं।
इसके विपरीत, लाभांश इसके विपरीत करते हैं। उनके विश्वास के अनुसार, शेयरधारक लाभांश प्राप्त करते हैं, फिर अपने शेयर बेच देते हैं, और वे गायब हो जाते हैं। यह शेयरधारक आधार के बीच वफादारी बनाने में मदद नहीं करता है।
उन्होंने यह भी तर्क दिया कि आंकड़े बायबैक के पक्ष में हैं, क्योंकि iOCO के मुक्त नकदी प्रवाह की उपज लगभग 25% है। 3.83 रैंड के मूल्य पर, iOCO का मूल्यांकन लगभग 2.4 बिलियन रैंड है, इसलिए अपेक्षित 650 मिलियन रैंड्स बाजार मूल्य का लगभग 27% बनाते हैं। केवल 450 मिलियन रैंड्स का मुख्य नकदी प्रवाह लगभग 19% है।
Summerton ने चेतावनी दी कि यह अवधि समाप्त हो सकती है: 'अंततः आपके 80 अनुयायी आपको वास्तव में प्यार करना शुरू कर देंगे, और शेयर की कीमत और बढ़ेगी। तब वे बेचना नहीं चाहेंगे।'
650 मिलियन रैंड्स की राशि 450 मिलियन रैंड्स के मुख्य नकदी प्रवाह और कार्यशील पूंजी के पुनर्चक्रण से 200 मिलियन रैंड्स की आय से बनी है। उन्होंने जोड़ा कि यह 'प्रति शेयर एक रैंड से अधिक' है, यह देखते हुए कि iOCO ने 2023 से 'लगभग 1 बिलियन रैंड ऋण' चुकाया है। 2026 वित्तीय वर्ष के अंत में ब्याज दायित्व 952 मिलियन रैंड की तुलना में 607 मिलियन रैंड थे।
संरचनात्मक समस्याएं और उपकरण बिक्री
मुख्य वित्तीय अधिकारी Ashona Kuubllal ने समझाया कि कार्यशील पूंजी की समस्या का एक हिस्सा संरचनात्मक है। एक सेवा कंपनी के रूप में, 'हमारे 80% खर्च मासिक रूप से वेतन निधि के माध्यम से दर्ज किए जाते हैं', जबकि ग्राहक बाद में भुगतान करते हैं, और दक्षिण अफ्रीका में कॉर्पोरेट ग्राहक लंबी भुगतान अवधि की मांग करते हैं। उन्होंने ऐसी भुगतान शर्तों प्रदान करने और राजस्व की रक्षा करने के बीच संतुलन खोजने की आवश्यकता पर प्रकाश डाला।
रिपोर्ट में धन के बहिर्वाह का अधिकांश भाग इस तथ्य से संबंधित है कि iOCO ने लेनदारों का भुगतान किया: नकदी प्रवाह विवरण दिखाता है कि 2026 वित्तीय वर्ष में व्यापारिक और अन्य देनदारियों में 216 मिलियन रैंड की कमी आई, जो पिछले वर्ष 220 मिलियन रैंड की कमी के बाद हुआ था। प्राप्य खातों में केवल 30 मिलियन रैंड की वृद्धि हुई। उन्होंने कहा कि पहले समूह 'विक्रेताओं को बहुत देर से भुगतान करता था और बाजार में साझेदारी की स्थिति और विश्वास खो देता था', और जोड़ा कि समय पर लेनदारों को भुगतान करने का एक प्रबंधकीय निर्णय लिया गया था।
हालांकि, वार्षिक परिणामों ने उपकरण की बिक्री में आधा वृद्धि दिखाई, जबकि सेवाओं से राजस्व, जो व्यवसाय का आधार है, में 6.6% की गिरावट आई। सवाल उठता है कि क्या iOCO एक ओवरसेलर बन रहा है?
'हाँ और नहीं,' कुउब्लाल ने जवाब दिया। 'हाँ, क्योंकि अवसर आया और हमने इसका उपयोग किया।' उन्होंने उपकरणों का वर्णन शुरुआत से अंत तक बुनियादी ढांचे के निर्माण के रूप में किया, जिसमें कंप्यूटिंग क्षमताएं शामिल हैं, जिसके तहत iOCO ग्राहकों को अपनी प्रणालियों को आधुनिक बनाने में मदद करती है। सेवा क्षेत्र आंशिक रूप से इसलिए सिकुड़ा क्योंकि iOCO ने अंतरराष्ट्रीय बाजारों में ग्राहकों को अनुबंध कर्मियों प्रदान करने के 'बॉडी शॉपिंग' के पैमाने को कम कर दिया, साथ ही प्रबंधित सेवाओं और सरकारी क्षेत्र से राजस्व में कमी के कारण भी। सरकारी क्षेत्र में काम राजस्व के 12% से घटकर 9% हो गया।
नए अनुबंध
Summerton ने बताया कि 2026 वित्तीय वर्ष में iOCO ने 5.7 बिलियन रैंड के राजस्व आधार पर कई समझौतों के तहत 2.1 बिलियन रैंड के नए अनुबंध जीते। उन्होंने स्पष्ट किया कि 'प्रारंभिक चरण के अनुबंध में उपकरण का हिस्सा बाद के चरण की तुलना में अधिक होता है, और सेवाएं उसके बाद आती हैं।'
सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले क्षेत्रों में से एक अंतर्राष्ट्रीय खंड था। iOCO इंटरनेशनल में ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले समायोजित लाभ (Ebitda) का संकेतक एक तिहाई गिरकर 57 मिलियन रैंड हो गया, और वार्षिक वित्तीय रिपोर्टों में इसके कारण नहीं बताए गए। कुउब्लाल ने TechCentral को दिए एक साक्षात्कार में इसे दो कारकों के रूप में समझाया। मजबूत रैंड ने लाभ में लगभग 7 मिलियन रैंड की कमी की। इसके अलावा, 2025 वित्तीय वर्ष में मध्य पूर्व में सरकारी संगठनों को iOCO के मालिकाना सॉफ्टवेयर की बिक्री ने लाभ में लगभग 24 मिलियन रैंड जोड़ा। चूंकि iOCO इस सॉफ्टवेयर का मालिक है, इसलिए बिक्री की लागत कम होती है, इसलिए राजस्व का अधिकांश हिस्सा लाभ में जाता है। हालांकि, उन्होंने कहा कि 2026 वित्तीय वर्ष में मध्य पूर्व में सैन्य कार्रवाई ने सरकारी खर्च में देरी कर दी। ये दोनों कारक मिलकर डिवीजन के समायोजित Ebitda में 27 मिलियन रैंड से अधिक की गिरावट की व्याख्या करते हैं। कुउब्लाल ने जोड़ा कि 'क्या हम इस वर्ष वृद्धि देख रहे हैं? हाँ, हम देख रहे हैं,' और iOCO अभी भी अंतरराष्ट्रीय खंड को दोगुना करने का लक्ष्य रखता है।
इस बीच, Summerton ने 2026 वित्तीय वर्ष में फिर से वेतन नहीं लिया, और रिपोर्टों में उनके लिए स्टॉक-आधारित वेतन व्यय का कोई उल्लेख नहीं है। स्टॉक के रूप में दीर्घकालिक प्रोत्साहन की उपलब्धता के बारे में पूछे जाने पर, उन्होंने जवाब दिया: 'नहीं, मूल रूप से नहीं।' TechCentral ने फरवरी में बताया था कि वह और पूर्व सह-सीईओ Dennis Winter निश्चित वेतन के बिना काम कर रहे थे, अपने भुगतान को iOCO के शेयर की कीमत से जोड़ रहे थे।
'यह स्पष्ट है कि मैं कंपनी में 10% हिस्सेदारी वाला शेयरधारक हूं, और iOCO में हमारी संरचना अपरंपरागत है,' उन्होंने कहा। 'हमें केवल पूंजी वृद्धि मिलती है।' जब उनसे पूछा गया कि क्या वह कभी वेतन लेंगे, तो उन्होंने जवाब दिया: 'हम देखेंगे कि उपयुक्त समय पर हमारी क्या संरचना होगी, लेकिन फिलहाल मुझे खुशी है कि मैं कंपनी में बाकी सभी से कम कमाता हूं।'
