भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) ने तरलता प्रबंधन को कड़ा करते हुए, अनिवार्य आरक्षित अनुपात (CRR) को निर्धारित दर के 90% से बढ़ाकर 99% कर दिया है। यह परिवर्तन 16 अक्टूबर 2026 को शुरू हुई दो सप्ताह की अवधि से प्रभावी हुआ।
यह कदम केंद्रीय बैंक द्वारा रेपो दर में 25 आधार अंकों की वृद्धि के निर्णय के बाद आया, जिससे यह 5.50% हो गई, जो ढाई साल में पहली वृद्धि थी। इसके अलावा, आरबीआई ने 13 अक्टूबर को 25,000 करोड़ रुपये के सरकारी प्रतिभूतियों की बिक्री के माध्यम से एक ओपन मार्केट ऑपरेशन (OMO) की घोषणा की, जिसका उद्देश्य बैंकिंग प्रणाली से अतिरिक्त तरलता को अवशोषित करना था।
आरबीआई ने पिछली बार जुलाई 2013 में न्यूनतम दैनिक सीआरआर आवश्यकता को 99% पर निर्धारित किया था, जो अमेरिकी फेडरल रिजर्व प्रणाली के कथित 'संकुचन संकट' के बाद विदेशी मुद्रा बाजार में बढ़ी हुई अस्थिरता के दौरान हुआ था। सीआरआर जमा राशि का वह हिस्सा है जिसे बैंकों को आरबीआई के पास नकदी के रूप में रखना आवश्यक होता है, और इन शेष राशियों पर बैंकों को कोई ब्याज आय प्राप्त नहीं होती है।
संशोधित आवश्यकता के अनुसार, बैंकों को रिपोर्टिंग दो सप्ताह की अवधि के दौरान स्थापित सीआरआर का कम से कम 99% दैनिक रूप से बनाए रखना होगा, बशर्ते कि इस अवधि के लिए उनका औसत दैनिक सीआरआर शेष निर्धारित मानदंड से 3% से कम न हो। यह निर्णय बैंकों की दैनिक तरलता आवश्यकताओं के प्रबंधन में लचीलेपन को कम करेगा और मुद्रा बाजार में स्थितियों को सख्त कर सकता है।
इसके अलावा, आरबीआई ने 13 अक्टूबर को अतिरिक्त तरलता को अवशोषित करने के लिए ओएमओ के माध्यम से 25,000 करोड़ रुपये के बॉन्ड की बिक्री की घोषणा की। 8 अक्टूबर को, आरबीआई की तरलता विनियमन तंत्र विंडो में बैंकों द्वारा रखी गई राशि के रूप में अतिरिक्त तरलता 3.88 ट्रिलियन रुपये थी। ये उपाय मौद्रिक नीति के परिचालन लक्ष्य, भारित औसत कॉल दर (WACR) को रेपो दर 5.50% के करीब लाने के उद्देश्य से किए गए हैं।
शुक्रवार को डब्ल्यूएसीआर 5.31% थी, जबकि गुरुवार को यह 5.30% थी, जो इसे ब्याज दर गलियारे की निचली सीमा के करीब लाता है। सावधि जमा उपकरण दर (SDF) 5.25% है, जो निचली सीमा निर्धारित करती है, जबकि मार्जिनल डिपॉजिट इंस्ट्रूमेंट दर (MSF) 5.75% है, जो ऊपरी सीमा निर्धारित करती है। अगस्त में मौद्रिक नीति समीक्षा के बाद से, डब्ल्यूएसीआर औसतन रेपो दर से 14 आधार अंक नीचे कारोबार कर रही है।
बुधवार को मौद्रिक नीति पर अपने बयान में, आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ने कहा कि केंद्रीय बैंक डब्ल्यूएसीआर को रेपो दर के साथ संरेखित करने के लिए तरलता प्रबंधन उपकरणों के उपयुक्त संयोजन का उपयोग करेगा।
सीआरआर आवश्यकता में बदलाव का इतिहास
जुलाई 2013 में न्यूनतम दैनिक सीआरआर आवश्यकता को 99% तक बढ़ाने के बाद, आरबीआई ने सितंबर 2013 में इसे 95% तक कम कर दिया, और फिर अप्रैल 2016 में इसे और कम करके 90% कर दिया।
बैंकों ने उल्लेख किया कि दैनिक सीआरआर आवश्यकता में वृद्धि से उनकी धन प्रबंधन क्षमताओं में कमी आएगी, क्योंकि उन्हें आरबीआई के पास स्थापित भंडार का उच्च प्रतिशत दैनिक रूप से बनाए रखना होगा। एक वरिष्ठ सरकारी बैंक बैंकर ने टिप्पणी की: 'यह कदम बैंकों के लिए अन्य उद्देश्यों के लिए कम धन छोड़ेगा। हालांकि, समग्र प्रभाव सीमित हो सकता है, क्योंकि बैंक कुल मिलाकर स्थापित आवश्यकता के 95% से अधिक सीआरआर शेष बनाए रख रहे थे।'
अतिरिक्त तरलता को अवशोषित करने के लिए बॉन्ड की बिक्री
आरबीआई ने सूचित किया कि ओएमओ के माध्यम से सरकारी प्रतिभूतियों की बिक्री का निर्णय वर्तमान और विकसित तरलता स्थितियों के विश्लेषण के बाद लिया गया था। 25,000 करोड़ रुपये के सौदे को बहुमूल्य मूल्य विधि का उपयोग करके आयोजित किया जाएगा, जिसमें 2030 और 2034 के बीच परिपक्वता वाले छह सरकारी प्रतिभूतियां पेश की जाएंगी। आरबीआई ने प्रत्येक प्रतिभूति के लिए अलग अधिसूचित राशि का खुलासा नहीं किया।
केंद्रीय बैंक प्रत्येक प्रतिभूति की बिक्री की मात्रा तय करेगा और कम अधिसूचित कुल राशि के लिए आवेदन स्वीकार करने या आवेदनों को पूरी तरह से या आंशिक रूप से अस्वीकार करने का अधिकार सुरक्षित रखेगा। पहले आरबीआई ने सितंबर में तीन किश्तों में ओएमओ के माध्यम से 1 ट्रिलियन रुपये के सरकारी प्रतिभूतियां बेची थीं: 17 सितंबर को 50,000 करोड़ रुपये और 21 और 28 सितंबर को 25,000 करोड़ रुपये, ताकि अतिरिक्त रुपये तरलता को अवशोषित किया जा सके।
इस बीच, बैंकों ने आरबीआई के 10 दिन के परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो (VRRR) नीलामी में 18,170 करोड़ रुपये जमा किए। बाजार प्रतिभागियों ने लंबी अवधि की नीलामी में कमजोर मांग का कारण बताते हुए कहा कि धन को लंबे समय तक लॉक करने के लिए अतिरिक्त आय नहीं मिलती है। तीन दिवसीय वीआरआरआर नीलामी पर प्रतिक्रिया मजबूत थी, जब बैंकों ने अधिसूचित राशि 1.5 ट्रिलियन रुपये के मुकाबले लगभग 1.4 ट्रिलियन रुपये जमा किए।
एक निजी बैंक के वरिष्ठ बैंकर ने टिप्पणी की: 'अधिकतम दर 5.49% पर सभी अवधियों के लिए, बैंक अवधि प्रीमियम के बिना लंबी अवधि के लिए निवेश करने में अनिच्छुक हो सकते हैं।' आरबीआई सोमवार को 2 ट्रिलियन रुपये के तीन दिवसीय वीआरआरआर नीलामी का आयोजन करने की योजना बना रहा है।