7 अक्टूबर तक, धातु बाजार दो परस्पर जुड़े कारकों द्वारा निर्धारित किया गया है। एक ओर, कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि और भू-राजनीतिक तनाव मुद्रास्फीति जोखिमों को बनाए रखते हैं, जिससे निवेशकों को कमोडिटीज़ के प्रति अधिक सतर्क रहने के लिए मजबूर होना पड़ता है।
दूसरी ओर, फेडरल रिजर्व द्वारा तत्काल दर वृद्धि की उम्मीदें कुछ हद तक कमजोर हो गई हैं, जिससे बाजार पर दबाव कुछ हद तक कम हुआ है। फिर भी, कोई एक दिशा नहीं है: कीमती धातुएं सुस्त बनी हुई हैं, जबकि औद्योगिक धातुएं भौतिक मांग, भंडार और बुनियादी ढांचे में दीर्घकालिक रुझानों के कारण समर्थन प्राप्त करना जारी रखे हुए हैं।
सोना लगभग 4,150 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस पर कारोबार कर रहा है, और चांदी लगभग 60 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस से थोड़ा ऊपर बनी हुई है। दोनों धातुएं सितंबर के स्तर से काफी पीछे हैं और तेजी से उबरने में विफल रही हैं। इसका मुख्य कारण यह है कि बाजार फेडरल रिजर्व की सितंबर बैठक के प्रोटोकॉल और नीति निर्माताओं से नए बयानों की प्रतीक्षा कर रहा है।
अक्टूबर में दर वृद्धि की संभावना पहले ही कम हो गई है, हालांकि बाजार प्रतिभागी साल के अंत तक मौद्रिक नीति में सख्ती की उच्च संभावना रखते हैं। यह स्थिति सोना और चांदी के लिए एक जटिल पृष्ठभूमि प्रस्तुत करती है, क्योंकि उच्च बॉन्ड यील्ड और मजबूत डॉलर उन संपत्तियों में रुचि को सीमित करते हैं जो प्रतिशत आय प्रदान नहीं करती हैं।
हालांकि, सुरक्षित आश्रय वाली संपत्तियों की मांग पूरी तरह से गायब नहीं हुई है। मेक्सिको की खाड़ी में आपूर्ति में व्यवधान की धमकी और मध्य पूर्व में फिर से बढ़ी हुई तनाव के कारण कच्चे ब्रेंट क्रूड ऑयल की कीमत फिर से 100 अमेरिकी डॉलर प्रति बैरल से अधिक हो गई है। यह प्रवृत्ति मुद्रास्फीति के बारे में चिंताओं को बढ़ाती है और फेडरल रिजर्व की स्थिति को जटिल बनाती है।
सामान्य परिस्थितियों में, भू-राजनीतिक तनाव सोने का समर्थन कर सकता था, लेकिन इस बार यह तेल और मुद्रास्फीति के माध्यम से, और इसलिए उच्च ब्याज दरों के जोखिम के माध्यम से प्रभावित करता है। इसलिए, सोना अभी भी अपनी स्थिति बनाए रखता है, लेकिन मजबूत गति हासिल नहीं कर पाता है।
प्लैटिनम लगभग 1,710 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस पर कारोबार कर रहा है, और पैलेडियम 1,165-1,170 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस की सीमा में है। दोनों धातुएं कीमती धातुओं क्षेत्र में सामान्य सतर्कता के दबाव में हैं, हालांकि उनके मौलिक दृष्टिकोण भिन्न हैं। हाइब्रिड वाहनों से अपेक्षित आपूर्ति और मांग की कमी के मद्देनजर प्लैटिनम अधिक स्थिर दिखता है। पैलेडियम कमजोर है, क्योंकि बाजार इलेक्ट्रिक वाहनों के बढ़ते हिस्से और पैलेडियम के प्लैटिनम द्वारा धीरे-धीरे प्रतिस्थापन के कारण ऑटोमोटिव उत्प्रेरकों की मांग में दीर्घकालिक गिरावट पर विचार करना जारी रखता है।
तांबा औद्योगिक धातुओं खंड में केंद्रीय विषय बना हुआ है। कीमतें लगभग 6.6 अमेरिकी डॉलर प्रति पाउंड पर बनी हुई हैं, जो सितंबर में प्राप्त ऐतिहासिक उच्च स्तर के करीब है। एक वर्ष में इस धातु की कीमत में 30% से अधिक की वृद्धि हुई है। मांग डेटा केंद्रों, पावर ग्रिड और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से संबंधित परियोजनाओं से समर्थन प्राप्त करती है।
एक अन्य कारक आपूर्ति और व्यापार प्रवाह है: संयुक्त राज्य अमेरिका ने अभी तक शुद्ध तांबे पर संभावित शुल्कों के संबंध में अंतिम निर्णय नहीं लिया है, जबकि पहले ऐसी कार्रवाइयों की उम्मीदों से अमेरिकी गोदामों में इस धातु का संचय हुआ था। हालांकि, चीन से कमजोर औद्योगिक डेटा आगे की वृद्धि के लिए एक बाधा बना हुआ है।
चांदी का बाजार मजबूत रैली के बाद ठंडा हो गया है और लगभग 3,760 अमेरिकी डॉलर प्रति टन की कीमत पर कारोबार कर रहा है, लेकिन आपूर्ति की कमी की कहानी समाप्त नहीं हुई है। चीन ने LME पर तनावपूर्ण स्थितियों का लाभ उठाने के लिए शुद्ध जिंक का निर्यात तेजी से बढ़ाया, जो दर्शाता है कि पश्चिमी बाजार कितना कमजोर हो गया है।
यूरोप में उत्पादन उच्च ऊर्जा लागत और कच्चे माल की कमी के कारण दबाव में है, और किसी भी क्षमता बंद होने की धमकी संभावित कमी के मुद्दे को फिर से उठाती है। इस प्रकार, अल्पकालिक परिप्रेक्ष्य में जिंक अब अति-गर्म नहीं लगता है, लेकिन इसका मौलिक समर्थन बना रहता है।
एल्यूमीनियम लगभग 3,150 अमेरिकी डॉलर प्रति टन पर कारोबार कर रहा है और पिछले महीने में अपनी वृद्धि का कुछ हिस्सा खो चुका है। यहां बाजार शांत दिखता है: कुछ आपूर्ति समस्याएं कम हो गई हैं, और निवेशक कुछ विनिर्माण क्षमताओं की बहाली की प्रतीक्षा कर रहे हैं। फिर भी, कम भंडार मूल्य में गहरी गिरावट को रोकता रहता है, क्योंकि भौतिक बाजार में कम उपलब्ध धातु है, जो एल्यूमीनियम को लॉजिस्टिक समस्याओं या निर्माताओं के लिए ऊर्जा लागत सहित किसी भी नई गड़बड़ी के प्रति संवेदनशील बनाता है।
कुल मिलाकर, पिछले सप्ताह ने दिखाया कि धातु बाजार फिर से कई समानांतर विषयों से प्रेरित है। सोना और चांदी फेडरल रिजर्व, यील्ड, डॉलर और तेल से प्रेरित मुद्रास्फीति पर निर्भर करते हैं। तांबे को दीर्घकालिक मांग और व्यापार प्रवाह द्वारा समर्थन मिलता है। जिंक और एल्यूमीनियम को धातु की सीमित उपलब्धता के कारण समर्थन मिलता है, भले ही उनका अल्पकालिक आवेग कमजोर हो गया हो। मुख्य निष्कर्ष अपरिवर्तित रहता है: मैक्रोइकॉनॉमिक कारक पूरे क्षेत्र पर दबाव डालते हैं, लेकिन जहां भौतिक धातु की कमी है, वहां कीमतें समर्थन ढूंढना जारी रखती हैं।