भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति (MPC) की तीन दिवसीय बैठक सोमवार को शुरू हुई। हाल ही में मुद्रास्फीति में तेजी आने के मद्देनजर, बाजार और अर्थशास्त्री इस बात का इंतजार कर रहे हैं कि क्या केंद्रीय बैंक लगभग चार साल के ठहराव के बाद ब्याज दरें बढ़ाने का निर्णय लेगा। यदि ऐसा निर्णय लिया जाता है, तो यह फरवरी 2023 के बाद रेपो दर में पहली वृद्धि होगी। बैठक 5 से 7 अक्टूबर तक चलेगी, और परिणाम 7 अक्टूबर को घोषित किए जाएंगे।
चर्चा का मुख्य विषय मुद्रास्फीति है, जो आरबीआई के 4 प्रतिशत के लक्ष्य से लगातार अधिक बनी हुई है। रॉयटर्स सर्वेक्षण के अनुसार, लगभग 60 प्रतिशत अर्थशास्त्री अक्टूबर की बैठक में 25 आधार अंकों की वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं। यदि आरबीआई इस पूर्वानुमान का पालन करता है, तो रेपो दर 5.25% से बढ़कर 5.50% हो जाएगी। विशेषज्ञों का मानना है कि बढ़ती मुद्रास्फीति और कच्चे तेल की ऊंची कीमतें आरबीआई को अधिक सख्त रुख अपनाने के लिए मजबूर कर सकती हैं।
अगस्त 2026 में खुदरा मुद्रास्फीति 4.82% थी, जो लगातार तीसरा महीना था जब मुद्रास्फीति आरबीआई के 4 प्रतिशत के लक्ष्य से अधिक थी। खाद्य पदार्थों और ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि के अलावा, यह चिंता बढ़ रही है कि मुद्रास्फीति का दबाव अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों में फैल सकता है। यही कारण है कि बाजार में ब्याज दरों में संभावित वृद्धि पर चर्चा तेज हो गई है।
जापानी ब्रोकर नोमुरा का अनुमान है कि आरबीआई अक्टूबर और दिसंबर दोनों बैठकों में 25 आधार अंकों की दर बढ़ा सकता है, जिससे वर्ष के अंत तक रेपो दर 5.75% तक पहुंच सकती है। यूनियन बैंक ऑफ इंडिया (UBI) की शोध रिपोर्ट वित्तीय वर्ष 27 के दौरान रेपो दर 6% तक पहुंचने की संभावना बताती है, जिसमें मुद्रास्फीति और वैश्विक कमोडिटी की कीमतें प्रमुख जोखिम हैं। बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) सबसे आक्रामक पूर्वानुमान देता है, जिसमें अक्टूबर से शुरू होने वाले चक्र में कुल 100 आधार अंकों की वृद्धि का अनुमान है, जिससे 2027 की पहली छमाही तक रेपो दर 6.25% तक पहुंचने की संभावना है। इसी तरह, मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए आरबीआई को कई चरणों में ब्याज दरें बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है, और कुल वृद्धि 100 आधार अंकों तक हो सकती है।
रेपो दर में वृद्धि का सबसे अधिक प्रभाव फ्लोटिंग रेट वाले उपभोक्ता ऋणों पर पड़ता है, जैसे गृह ऋण और कार ऋण। उदाहरण के लिए, यदि किसी ग्राहक ने 8.50% की दर पर 20 साल के लिए 50 लाख रुपये का गृह ऋण लिया है, और यह बढ़कर 8.75% हो जाता है, तो उसका मासिक भुगतान (EMI) लगभग 43,400 रुपये से बढ़कर 44,200 रुपये हो सकता है, जिससे मासिक बोझ में लगभग 800 रुपये की वृद्धि होगी। कुल 100 आधार अंकों की वृद्धि और 9.50% की दर तक पहुंचने पर, ईएमआई में लगभग 3,200 रुपये प्रति माह की वृद्धि हो सकती है। हालांकि, वास्तविक प्रभाव बैंक, ऋण अवधि, ब्याज दर रीसेट चक्र और ग्राहक के समझौते पर निर्भर करता है।
जमा निवेशकों के लिए लाभ
ब्याज दरों में वृद्धि का प्रभाव केवल उधारकर्ताओं पर ही नहीं पड़ता है। आम तौर पर, दरों में वृद्धि के बाद बैंक जमा पर अधिक ब्याज देना शुरू कर देते हैं। ऐसी परिस्थितियों में, सावधि जमा (FD) और अन्य निश्चित आय उपकरणों पर रिटर्न में सुधार हो सकता है। वर्तमान में सारा ध्यान 7 अक्टूबर को होने वाले आरबीआई के निर्णय पर केंद्रित है। यदि केंद्रीय बैंक दर बढ़ाता है, तो यह लगभग चार साल बाद भारत में महंगे ऋण की एक नई अवधि की शुरुआत का संकेत दे सकता है, जिसका असर ईएमआई और बचत दोनों पर पड़ेगा।